#夏日创作营

$XAUUSD ‌ ‌
قد لا تكون قصة الذهب في النصف الثاني من العام خطًا مستقيمًا؛ بل قد تكون حكاية عن فصلين مختلفين تمامًا.

أكبر خطأ يمكن أن يرتكبه المستثمرون هو افتراض أن الذهب سيواصل التحرك في اتجاه واحد. تشير البيئة الاقتصادية الكلية إلى مسار أكثر تعقيدًا.

قد يبقى الربع الثالث تحديًا للذهب.

لا تزال عدة عوامل تضغط على الأسعار:

📉 ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية الحقيقية يزيد تكلفة الفرصة لامتلاك أصل لا يدرّ عائدًا مثل الذهب.

📉 استمرار التضخم اللاصق يجعل الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، ما يقلل التوقعات لتيسير نقدي عدواني.

📉 يواصل رأس المال التدوير باتجاه استثمارات التكنولوجيا المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، بينما عانت صناديق الذهب المتداولة من تدفقات خروج مستمرة.

📉 يتراجع الطلب الفعلي أيضًا. وتتباطأ مشتريات البنوك المركزية مقارنة بالسنوات السابقة، كما أن ضعف طلب المجوهرات يقلل مصدر دعم مهمًا آخر.

قد تؤدي هذه الظروف إلى إبقاء الذهب تحت ضغط، مع أن منطقة $3,700/oz قد تصبح منطقة مهمة للرصد إذا استمر البيع.

لكن الصورة قد تتغير في الربع الرابع.

إذا تباطأ التضخم تدريجيًا، وتراجعت أسعار السلع، ومال الاحتياطي الفيدرالي إلى تبنّي موقف أقل تقييدًا، فقد يتحسن وضع الذهب بشكل كبير.

ستؤدي العوائد الحقيقية الأقل إلى تخفيف الضغط على المعادن النفيسة، بينما قد يشجع تجدد الطلب على الأصول الدفاعية على عودة شراء جديد.

كما تظل التطورات الجيوسياسية عاملًا متقلبًا مهمًا. ورغم أن النزاعات الكبرى أصبحت أكثر استقرارًا خلال الأشهر الأخيرة، فإن عدم اليقين السياسي أو الانتخابات العالمية أو توترات دولية غير متوقعة قد يعيد بسرعة جاذبية الذهب كملاذ آمن.

وهذا يعني أن الذهب قد يقضي الربع الثالث وهو يبحث عن قاع، قبل محاولة تعافٍ أقوى لاحقًا في العام.

الأشهر المقبلة ستُحركها على الأرجح بيانات الاقتصاد الكلي بدرجة أقل من العواطف وبدرجة أكبر—خصوصًا التضخم، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وعوائد السندات، وتدفقات رأس المال العالمية.

بالنسبة للمستثمرين، قد تصبح معرفة سبب تحرك الذهب أكثر أهمية من مجرد مراقبة اتجاه تحركه.

في سوق اليوم، يحدد الاقتصاد الكلي كل اتجاه رئيسي تقريبًا.

$XAUUSD

#夏日创作营 #Gold #XAUUSD
@Gate_Square