تقسيم 1.667 مليار سهم في قائمة تخصيصات شركة تشانغشين للعلوم والتكنولوجيا، تشكيلة فاخرة في قائمة المشاركة في التجميع

المؤلف: تشي دوي دوي

في مساء 14 يوليو، كشفت شركة تشانغشينغ للتكنولوجيا عن إعلان إصدار إدراج في بورصة “كِي-تشو” (科创板)؛ وذلك عبر أسلوب التسعير بالمزايدة على مستوى الاكتتابات غير العامة لتحديد سعر إصدار الشركة عند 8.66 يوان للسهم. وبالاستناد إلى إجمالي عدد الأسهم بعد الإدراج، يمكن تقدير تقييم إدراج تشانغشينغ للتكنولوجيا عند 5,791.78 مليار يوان. وصدرت في اليوم نفسه قائمة التخصيص الاستراتيجي التي يحظى بها اهتمام كبير من السوق.

وبصورة عامة، تبدو تشكيلة التخصيص الاستراتيجي في هذه الجولة فخمة للغاية، ويمكن تقسيمها إلى ثلاثة معسكرات رئيسية.

أولاً: شركات تابعة للوسطاء/المُوَكِّلين المشتركين (الضامنون الرئيسيون المشتركون)، وتشمل تشينغينغ ثروة (CICC Wealth) وتسيكسينغ جيان (China Construction Investment).

ثانياً: خطط إدارة أصول مخصصة أنشأها كبار مسؤولي الشركة والموظفون الأساسيون في تشانغشينغ للتكنولوجيا للمشاركة في التخصيص الاستراتيجي لهذا الإصدار.

ثالثاً: مستثمرون يشاركون في التخصيص الاستراتيجي من شركات كبيرة أو شركات تابعة لها تربطها بشركة تشانغشينغ للتكنولوجيا شراكات تعاونية استراتيجية في مجال الأعمال أو تطلعات تعاون طويل الأمد، مثل شركات تأمين كبيرة أو شركاتها التابعة ذات نية استثمار طويلة الأمد، أو صناديق استثمارية كبيرة على مستوى وطني، أو شركات تابعة لها.

ومن نتائج التخصيص، فإن سعر الإصدار في هذه الجولة هو 8.66 يوان للسهم، ويبلغ إجمالي حجم الإصدار 579.19 مليار يوان (قبل ممارسة خيار التخصيص الزائد). وإذا تم ممارسة خيار التخصيص الزائد بالكامل، يصبح إجمالي حجم الإصدار 666.07 مليار يوان.

وتُظهر النتائج النهائية للتخصيص الاستراتيجي أن العدد النهائي للأسهم المُخصّصة استراتيجياً في هذا الإصدار بلغ 1.667 مليار سهم. ويبلغ الفرق بين العدد النهائي للأسهم المخصصة استراتيجياً والعدد الأولي للتخصيص الاستراتيجي 1.677 مليار سهم، وتم إعادة توجيه معظمها إلى الاكتتابات عبر الإنترنت، وبالنسبة للجزء الذي لا يتجاوز 500 سهم (84 سهماً) تم إعادته إلى الاكتتابات غير العامة.

ومن قائمة التخصيص الاستراتيجي، دخلت إلى جانب المتاحف المالية الوطنية عدة محافظ، بما في ذلك “صندوق الضمان الاجتماعي” لعدة مجموعات، و“صندوق معاشات أساسي” لعدة مجموعات، و”صندوق تنمية نظامي” (صندوق توجيه ثاني)، بالإضافة إلى الصين للحياة (China Life)، والصين للتأمين على الممتلكات والبحرية (PICC P&C)، و”بريد تشاينا لايف” (China Post Life)، وتأمين تايكانغ (Taikang Life) وغيرها من الأموال طويلة الأجل.

وما يستحق اهتماماً خاصاً هو ظهور مجموعة من الشركات في سلسلة صناعة أشباه الموصلات وشركائها في قائمة التخصيص الاستراتيجي، بحيث لا يشمل ذلك فقط شركات توريد من حلقات المنبع مثل مواد وأجهزة أشباه الموصلات، بل أيضاً عملاء في حلقات المصب مثل الهواتف والاطلاع السيارات والحوسبة السحابية.

ومن بين شركات سلسلة أشباه الموصلات: شركة ميكرو/ميكرون أو (中微公司)، و”رينتشاي تكنولوجي” (澜起科技)، وآن جي تيك (安集科技)، و”تونغ فو وي دِيان” (通富微电)، و”شي آن يي تساي” (西安奕材)، و”تيو جي تيك” (拓荆科技)، و”يي تانغ” (屹唐股份)، و”هو سي سيانغ” (沪硅产业) وغيرها.

أما شركات التطبيقات في المصب، فتتضمن مجموعة شركات مثل: Xiaomi Technology (Zhongan/ Wuhan YI BA YI Ling Enterprise Management Co., Ltd.)، وMeituan (Shenzhen San Kuai Network Technology Co., Ltd.)، وAlibaba Cloud (Hangzhou Alibaba Cloud Feitian Information Technology Co., Ltd.)، وZTE (中兴通讯)، وChery Automobile (Chery Intelligent)، وTencent (Shanghai Haoyu Information Technology Co., Ltd.)، بالإضافة إلى Transsion (Chongqing Transsion)، وTCL Technology، وNIO وغيرها.

علاوة على ذلك، اشتركت كل من شركات الضامن وشركاتها التابعة في المشاركة عن طريق “المشاركة بالشراء” (跟投)، كما قامت خطط إدارة الأصول التي يشارك فيها كبار المديرين والموظفون الأساسيون في الشركة بشراء جزء من الحصص.

ومن الجدير بالذكر أيضاً أن شركة تشانغشينغ للتكنولوجيا لديها معايير فريدة لاختيار مستثمري التخصيص الاستراتيجي.

أولاً: أن يتمتع المستثمرون الذين يتم إدخالهم في التخصيص الاستراتيجي بالقدرة على تعزيز تكامل سلسلة الصناعة للجهة المُصدِرة، وضمان توفير الموارد الرئيسية.

وتقول تشانغشينغ للتكنولوجيا إن إدخال شركات كبيرة أو شركات تابعة لها من حلقات سلسلة الصناعة، تربطها بالشركة علاقة تعاونية استراتيجية في مجال الأعمال أو تطلعات تعاون طويل الأمد، يمكن أن يشكل تعاوناً مستقراً عبر حلقات مثل المواد الأساسية في المنبع، وأجهزة أشباه الموصلات، والعمليات الرئيسية، والتغليف والاختبار. وذلك لتلبية احتياجات البحث والتصنيع والإنتاج الضخم والتطوير التكراري للمنتجات لرقائق الذاكرة مثل DRAM.

ثانياً: أن إدخال المستثمرين في التخصيص الاستراتيجي يمكن أن يجلب فرصاً لتطوير سيناريوهات التطبيقات في المصب، وموارد العملاء، وزيادة الطلبات.

وتضيف تشانغشينغ للتكنولوجيا أنه من خلال إدخال شركات كبيرة أو شركات تابعة لها من مجالات مثل التطبيقات الطرفية والحوسبة السحابية ومعدات الاتصالات والسيارات الذكية، وبالاعتماد على مكانتها في السوق واحتياجات العملاء في سيناريوهات مثل الإلكترونيات الاستهلاكية وخوادم مراكز البيانات والالكترونيات المثبتة في السيارات وقوة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي. يمكن للشركة أن تحصل على دعم للمضي قدماً في إدخال منتجات التخزين إلى التحقق والتقييم، والمشاركة في تحديد المواصفات، والاختبارات المشتركة، ثم التطبيقات على نطاق واسع.

ثالثاً: أن إدخال المستثمرين في التخصيص الاستراتيجي يمكن أن يحسن هيكل المساهمين ويدعم التطور طويل الأجل للجهة المُصدِرة.

وتقول تشانغشينغ للتكنولوجيا إن إدخال مستثمرين من أموال طويلة الأجل مثل شركات التأمين الكبيرة ذات نية الاستثمار الطويل، أو صناديق استثمارية كبيرة على مستوى وطني وغيرها من المستثمرين ذوي الأفق طويل الأمد، من شأنه المساعدة في تعزيز اعتراف رأس المال في السوق بقيمة الشركة طويلة الأجل، ومركزها في الصناعة، ومساحة نموها، وتحسين هيكل المستثمرين لدى الجهة المُصدِرة، وتثبيت قاعدة رأس المال على المدى الطويل.