#WarshReaffirms2PercentInflationTarget

قال كيفن ورش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، للكونغرس إن عبارة “تمت المهمة” ليست وجهة نظره، وأن هذا الأمر أهم من تقرير مؤشر أسعار المستهلكين. فقد ذهب ورش إلى مجلس النواب الثلاثاء في أول زيارة له إلى التل، وفي الحقيقة كانت الرسالة التي خرجت إلى السمع أعلى صوتاً من البيانات نفسها. فقد جاء معدل التضخم حسب مؤشر أسعار المستهلكين عند 3.5% - أقل من 4.2% التي سُجلت في مايو - لكن ذلك يظل بعيداً جداً عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وكانت رسالة ورش، بل أوضحها، أنه لا يسعى إلى أي “تلطيف” في القراءة كإقرار بأن الوقت قد حان.

وقال حرفياً: “إن أعضاء لجنتنا ليس لديهم أي تسامح مع ارتفاع التضخم بشكل مستمر، ونتشارك التزاماً حازماً باستعادة استقرار الأسعار”. ثم أشار كذلك إلى تصميم الاحتياطي الفيدرالي على هدفه البالغ 2%، وأن تنفيذ السياسة - إذا نجح - سيسمح بأن تكون “طفرة التضخم في السنوات الخمس الماضية من الماضي”. قد توحي كلماته بالثقة، لكن ما لم يفعله - ألا يقدّم مخططاً دقيقاً لكيفية إنجاز الاحتياطي الفيدرالي هذه المهمة أو أي إجراء يجب توقعه - يعني أن قراره عدم تقديم توجيه استباقي واضح ينبغي ألا يُغفل من قبل المستثمرين.

وارتفعت أيضاً إلى نقطة غليان الأسئلة المتعلقة باستقلال الاحتياطي الفيدرالي عن السلطة التنفيذية، بعد أن ضغطت النائبة نيديا فيلازكيز قائلة: “هل تعمل لدى دونالد ترامب؟ نعم أم لا؟”. فأجاب ورش: “نحن بنك مركزي مستقل... واستقلالنا جاء منك. إن قرارات وسياسات وتحليلات الاحتياطي الفيدرالي مستقلة عن أي تأثير سياسي. وكبنك مركزي مستقل، تسترشد قراراتنا بشأن أسعار الفائدة وأدوات السياسة الأخرى بتفويضنا لتعزيز التوظيف الكامل واستقرار الأسعار”. وما ردّه على ضغط الإدارة؟ “نحن نمضي قدماً ونؤدي وظائفنا”، وهو أمر ذي دلالة كبيرة نظراً لدعمه السابق لخفض الفائدة والذي يبدو أنه قد تراجع عنه بوضوح منذ مايو.

فما الخلاصة؟ إن قراءة معتدلة لمؤشر أسعار المستهلكين، إلى جانب رفض صريح من رئيس الاحتياطي الفيدرالي لعبارة “تمت المهمة”، يُرجح أن تكون إشارة إلى أن الأسواق ليست في وضع يسمح لها بالارتخاء بعد، وهي تتوقع تخفيفاً سريعاً لأسعار الفائدة. صحيح أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه أن يختار التحول بعيداً عن سياسته النقدية المشددة إذا استمرت ضغوط الأسعار في التراجع، لكن الرئيس يظل منفتحاً على المزيد من التشديد إذا لزم الأمر، ويتجنب بعناية أي تصريح قاطع أو خريطة طريق للسياسة. وغالباً في أوقات عدم اليقين والشك، تعني هذه الغموض للتجار والمستثمرين أنه ينبغي ألا يتوقعوا إجراءً من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وأن يبنوا قرارات استثماراتهم بدلاً من ذلك على دلائل السوق.

ما رأيك؟ هل تعتقد أن بيان ورش يشير إلى أنه يعتزم اتخاذ موقف أكثر تشدداً لفترة أطول مما يتوقعه السوق، أم أنها مجرد سياسة وتواصل اعتياديان للاحتياطي الفيدرالي؟
#FedWatch #InflationOutlook
@Gate_Square