المؤسسة: تُبقي على التقدير الأساسي بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع الفائدة خلال العام الحالي، لكن عتبة رفع الفائدة قد انخفضت بالفعل

ذكرت شبكة Jinse Finance في 15 يوليو أن تقريرًا صادرًا عن CICC للبحوث قال إن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في يونيو انخفض بنسبة 0.4% على أساس شهري بعد تعديل العوامل الموسمية، بينما تراجع معدل الزيادة على أساس سنوي إلى 3.5%؛ كما لم يسجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي تغيرًا على أساس شهري، وارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهو ما جاء دون توقعات السوق في كلا المؤشرين. ويُعد هبوط أسعار الطاقة السبب الرئيسي لتراجع وتيرة التضخم. وبالنظر إلى المستقبل، فإن تصاعدًا جديدًا في توترات إيران والولايات المتحدة قد يرفع من حالة التذبذب في آفاق تضخم الطاقة.

وفي الوقت نفسه، بدأت آثار تضخم مرتبط بالذكاء الاصطناعي في الظهور تدريجيًا؛ إذ قد يؤدي اختلال التوازن بين العرض والطلب في العتاد من جهة، وارتفاع أسعار البرمجيات والمنتجات والخدمات المحيطة من جهة أخرى، فضلًا عن أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي قد يدفع إجمالي الطلب، إلى جعل التضخم الأساسي أكثر لزوجة.

أما من منظور السياسة النقدية، فإن تراجع التضخم في يونيو يدعم موقف الاحتفاظ بسعر الفائدة دون تغيير في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو، لكن تصريحات وولر الأخيرة تُظهر[1] أن الاحتياطي الفيدرالي يعيد تقييم احتمال “رفع الفائدة الوقائي”. ونحافظ على تقديرنا الأساسي بعدم رفع الفائدة خلال العام، لكننا نشير إلى أن عتبة رفع الفائدة قد انخفضت بالفعل. ففي حال ظهور بيانات تضخم ساخنة بنسبة 1-2، فقد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى مناقشة خيارات رفع الفائدة مرة أخرى. (Jin10)