🔥تعرضت أسواق الأسهم في كوريا الجنوبية لـ"الاثنين الأسود"، إذ تراجعت بورصة KOSPI بنحو 9%

انخفضت KOSPI بمقدار 669 نقطة (-8,95%) إلى 6.806,93، لتبخر نحو $310B من القيمة السوقية. فعّلت أسواق كوريا الجنوبية لآلية إيقاف التداول مؤقتًا للمرة السابعة خلال العام - وفي تاريخ KOSPI الحديث، لم يتم تفعيلها إجمالاً سوى 13 مرة.
تركيز الاهتمام يتمحور حول SK Hynix
- تراجع 15,37% - في أسوأ جلسة منذ 17 عامًا، مع خسارة ~$200B من القيمة السوقية، وهبوط بنسبة 38% من القمة المسجلة في 25/06
- جاءت الصدمة بعد 3 أيام فقط من إدراج ADR في ناسداك، حيث جرى جمع 26.5 مليار دولار - أكبر IPO أمريكي في تاريخ شركة أجنبية.
-> لم يعد محفز ارتفاع السعر يؤدي إلى جني أرباح واسع النطاق؛ إذ ما زالت الصناديق تقوم بالمراجحة عبر شراء ADR، والقيام بمراكز بيع على الأسهم المحلية.
مفارقة أسواق الأسهم الكورية هي أن الأرباح تنمو أسرع من الأسعار
- كانت KOSPI قد حققت +122% منذ بداية العام حتى القمة، والآن ما زالت عند +60% بعد هبوط بنسبة 27% خلال 25 يومًا
- توقعات أرباح +170% منذ بداية العام (الأقوى منذ 2006) -> السوق يرفع توقعات الأرباح باستمرار لمدة 17 شهرًا متتالية
-> ومع ذلك، تتداول KOSPI تحت 6,4 مرات من أرباح السنة المقبلة forward - وهو الأرخص في التاريخ، وأقل حتى من أدنى مستويات 2008. فمع انخفاض P/E إلى هذا الحد، فهذا يعني أن السوق لا يثق في استدامة هذه الأرباح؛ وما زالت صناعة شرائح الذاكرة تُنظر إليها على أنها قطاع يتسم بدورات ازدهار ثم هبوط سريع.
تمثل Samsung + SK Hynix أكثر من نصف القيمة السوقية لـ KOSPI، وبالاقتران مع ETF ذات الرافعة المالية التي تخلق 70% من أحجام التداول. إن سوقًا شديد التركّز يجعل الأثر سيكون صادمًا للغاية عندما تتذبذب Samsung أو SK Hynix.