$LAB

هبوط كبير بنسبة 53% خلال يومين يضرب رمز LAB مع تصاعد بيع المطّلعين ومخاوف الإمداد

تكبّد رمز LAB واحدة من أشد الانهيارات قسوة في تاريخ العملات المشفرة الحديث، إذ هبط بأكثر من 53% خلال يومين فقط، بعد أن كشفت أدلة على السلسلة عن بيع مطّلعين مركز، واقتراب عمليات تحرير/إطلاق للرموز (token unlocks)، وتراجع ثقة السوق على نطاق واسع، ما أدى إلى موجة بيع ذعري متتابعة.

الانهيار بالأرقام

تراجع الرمز صادم. بعد أن لامس أعلى مستوى قياسيًا قرب 16–$27 دولارًا في يونيو، انخفض LAB منذ ذلك الحين إلى نحو 0.54–0.80 دولار، بما يمثل هبوطًا يقارب 96–97% من قمته. وحده الانخفاض خلال يومين شهد هبوط السعر من 0.4675 دولار إلى أدنى مستوى بلغ 0.2534 دولار، أي تراجعًا بنسبة 53%، فيما بات ضغط البيع يُمثل الآن نحو 75% من سجل أوامر التداول.

قبل أسابيع فقط، كانت قيمة الرمز محسوبة بالكامل (fully diluted valuation) تتجاوز 14.9 مليار دولار؛ واليوم تتواجد عند جزء صغير من هذا الرقم.

ما الذي أشعل الانهيار؟

يأتي الانهيار نتيجة "عاصفة مثالية" من مشكلات هيكلية:

إمداد مطّلعين مركّز: اتهم المحقق على السلسلة ZachXBT أن المطّلعين يسيطرون على أكثر من 95% من الكمية المتاحة فعليًا عبر ترتيبات خارج البورصة (OTC) وتخصيصات خاصة ومحافظ الفريق. وتدعم البيانات هذه المزاعم: تمتلك المحافظ الخمس الأولى نحو 69% من إجمالي المعروض، بينما تسيطر المحافظ العشر الأولى على ما يقارب 92%. تؤدي هذه الدرجة الشديدة من التركّز إلى جعل السوق عرضة للتلاعب من مجموعة صغيرة.

بيع مطّلعين مشتبه به: في 10 يوليو، بدأت محفظة مرتبطة بفريق LAB، تم تمويلها في أبريل بأكثر من 196 مليون رمز، البيع بشكل عدواني على منصة Aster DEX. وفي مثال واحد، أدى تحويل 8 ملايين رمز إلى هبوط بنسبة 34% في غضون ساعات. ويُقال إن الجهة نفسها لا تزال تمتلك الآن 81.5 مليون رمز LAB، ما يشير إلى احتمال استمرار ضغط البيع في الفترة المقبلة.

عمليات تحرير رموز وشيكة: أثارت المخاوف من زيادة ضخمة في المعروض ضغوطًا كبيرة على المعنويات. من المقرر أن يتم تحرير/إطلاق نحو 8–9% من المعروض المتداول في يوليو، بينما سيأتي في أغسطس دفعة أكبر بكثير تقارب 282 مليون رمز، بما يمثل أكثر من 28% من إجمالي المعروض. ومع صيرورة المستثمرين الأوائل وأعضاء الفريق مؤهلين للبيع، يواجه السوق اختلالًا كبيرًا بين العرض والطلب.

تسلسل تصفيات (Liquidation Cascade): عندما كسر السعر مستويات دعم محورية، تم فك مراكز شراء طويلة (leveraged long positions)، ما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية. ويُقال إن أكثر من 14 مليون دولار من المراكز الطويلة تم تصفيتها، ما تسبب في انخفاض الفائدة المفتوحة (open interest) بنسبة 23% وتحول معدلات التمويل إلى السالب. وقد تضخمت الضغوط البيعية بفعل هذه العوامل الفنية، لتخلق دوامة هبوط.

ضعف أوسع في السوق: تزامن الانحراف السلبي الخاص بـ LAB مع تصحيح أوسع في سوق العملات المشفرة، إذ تراجع مدى الإقبال على المخاطر عالميًا. وقد أدى ذلك إلى مضاعفة ضغط البيع وترك عددًا قليلًا من المشترين القادرين على امتصاص ثقل المعروض.

استجابة الفريق وخطوات الطريق المقبلة

ردًا على الأزمة، أقرّ فريق LAB بضغط البيع، مُرجعًا ذلك إلى "مشاركين كبار في السوق" و"شركات تداول مستقلة" وليس إلى نشاط داخل الفريق. ومنذ ذلك الحين، قام الفريق بحرق 10 ملايين رمز LAB، بما يمثل تقريبًا 1% من المعروض، في محاولة لاستعادة الثقة.

لكن يبدو أن هذه الخطوة لم تفعل الكثير لإيقاف التراجع. ما يزال النظرة الفنية الفورية سلبية بشكل ساحق، مع توجه جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية بوضوح إلى الأسفل.

مستويات رئيسية يجب مراقبتها

· الدعم: يقع الدعم الفوري قرب 0.65–0.80 دولار، مع منطقة أكثر أهمية قرب 0.10–0.11 دولار، وهو مستوى السعر قبل أن يبدأ الارتفاع/الاندفاع الكبير.
· المقاومة: أي تعافٍ سيتطلب اختراق مستويات المقاومة عند 1.02–1.07 دولار، ثم 1.22–1.27 دولار، وأخيرًا استعادة 1.56 دولار للإشارة إلى احتمال انعكاس في الاتجاه.

سترجح التحقيقات حول اقتصاديات رموز (tokenomics) فريق LAB واقتراب عملية تحرير رموز أغسطس أن تكون العوامل الحاسمة التي تحدد ما إذا كان الرمز سيستقر أم سيواجه مزيدًا من التراجع. وحتى الآن، يقدم المشروع قصة تحذيرية عن مخاطر تركّز المعروض من الرموز بشكل شديد ونشاط المطّلعين غير الشفاف.