من "السرعة والتكلفة" إلى "العائد والاحتفاظ": تحولٌ في نمط منطق المنافسة بين حلول الطبقة الثانية

يدخل قطاع طبقة 2 في إيثيريوم مرحلة تنافسية جديدة تماماً بعد سنوات من التطورات التقنية. وخلال العامين الماضيين، ظلّت بؤرة النقاش في الصناعة تدور حول مؤشّرين رئيسيين دائمين—إنتاجية المعاملات وتكاليف الغاز. ويشكّل الخلاف حول مسارَي OP-Rollup وZK-Rollup، إضافةً إلى توقعات تحسين تكاليف الغاز عبر EIP-4844، الإطار السائد لسرديات طبقة 2.

ومع ذلك، عندما تضيق الفجوة التقنية تدريجياً، تتغير منطق المنافسة في السوق جذرياً. ووفقاً لبيانات L2BEAT، حتى يوليو 2026، عادت القيمة الإجمالية للأصول المُقيّدة في طبقة 2 لإيثيريوم إلى مستويات تقارب 45 مليار دولار. ضمن ذلك، تتصدر Arbitrum One بقيمة TVL تقارب 17.73 مليار دولار، تليها Base بنحو 7.33 مليار دولار، وOP Mainnet بنحو 6.04 مليار دولار، بينما تبلغ TVL في Blast نحو 2.65 مليار دولار. وتبرز تأثيرات الهيمنة في القمة بوضوح شديد—إذ تتولى الشبكات الثلاث الكبرى Base وArbitrum وOptimism مجتمعةً معالجة ما يقارب 90% من حجم معاملات طبقة 2.

في مثل هذا المشهد شديد التركز، إذا أراد وافد جديد اختراق الساحة، فإن الاكتفاء بالشعار القائل “أسرع وأرخص” لم يعد كافياً. جواب Blast يتمثل في: جعل عوائد الأصول هي الميزة التنافسية الأساسية لطبقة 2، وليس وظيفة ثانوية.

الفراغ العائدي في طبقة 2 التقليدية: مشكلة بنيوية يتم تجاهلها

قبل ظهور Blast، كانت شبكات طبقة 2 تعاني عموماً من فجوة بنيوية في التصميم—إذ بعد قيام المستخدم بربط الأصول إلى طبقة 2، تدخل تلك الأصول في حالة “فراغ عائدي”.

يمكن لحائزي ETH في الشبكة الرئيسية لإيثيريوم جني عائد سنوي تقريبي قدره 3% - 4% عبر التكديس (الستيكينغ). لكن عندما يقوم المستخدمون بترحيل ETH عبر السلاسل إلى طبقات 2 رئيسية مثل Arbitrum وOptimism، تفقد هذه الأصول قدرتها على توليد عوائد على الشبكة الرئيسية. وينطبق الأمر على العملات المستقرة بصورة مشابهة—إذ يمكن جني عوائد عبر بروتوكولات DeFi المختلفة في الشبكة الرئيسية، بينما تكون الفائدة الافتراضية في طبقة 2 هي 0%.

وهذا يعني أن كل مرة يقوم فيها المستخدم بترحيل أصل من الشبكة الرئيسية إلى طبقة 2، فإنه يتحمل خسارة في العائد. في الأسواق الصاعدة، قد يتم تعويض تكلفة الفرصة هذه بسبب وتيرة التداول والتوقعات المتعلقة بالـ Airdrop، لكن في فترات التقلب أو التذبذب الأفقي، يؤدي عدم تحقيق عوائد على الأصول إلى تقويض رغبة المستخدمين في الاحتفاظ بها على المدى الطويل بصورة ملحوظة.

أشار PANews في تحليل إلى أن صناعة طبقة 2 على المدى الطويل تواجه وضعاً محرجاً يتمثل في “سرد تقني كبير النطاق، وتجسيد بيئي متعثّر”. فـ “الثلاثي المالي” لتطبيقات pure—DEX والإقراض والمشتقات—لا يمكنه وحده دعم نمو مستدام لبيئة طبقة 2. ما تحتاجه طبقة 2 هو جذب المستخدمين ذوي الأفق الأطول الذين يتأثرون بحساسية تكاليف الغاز وحدود تجربة المستخدم، وليس مجرد نقل الكبار الماليين الموجودين بالفعل على الشبكة الرئيسية.

الاستنتاج الجوهري لدى Blast يكمن في ذلك: إذا لم تتمكن طبقة 2 من معالجة مشكلة “فراغ عوائد” الأصول، فلن تستطيع—حتى لو كانت سرعة التداول أعلى والغاز أرخص—بناء ارتباط حقيقي للمستخدمين.

آلية العائد الأصلية لدى Blast: منطق التكديس التلقائي ضمن بنية ثلاثية

يستند نموذج عوائد Blast الأصلية إلى بنية ثلاث طبقات، حيث تمتلك كل طبقة مصدراً واضحاً للعائد ومساراً لتوزيعه.

الطبقة الأولى: عوائد تكديس ETH. عندما يقوم المستخدم بربط ETH إلى Blast، تقوم Blast بتأمين ETH المقابل والمُقيد على Layer 1 لاستخدامه في التكديس الأصلي للشبكة، عبر التفاعل أساساً مع بروتوكولات تكديس مثل Lido. تُعاد عوائد التكديس مباشرةً إلى مستخدمي Blast عبر آلية إعادة تكديس تلقائية (auto-rebasing). لا يحتاج المستخدمون إلى المشاركة يدوياً في عمليات التكديس، إذ يكفي امتلاك ETH للحصول على عائد سنوي تقريبي قدره 4%.

الطبقة الثانية: عوائد RWA للعملات المستقرة. بالنسبة للعملات المستقرة (مثل USDC وUSDT وDAI)، تقوم Blast بتأمين العملات المستقرة المقابلة على Layer 1 وإيداعها في بروتوكولات RWA من فئة سندات الخزينة الأمريكية مثل MakerDAO. وتُعاد الأرباح إلى المستخدمين تلقائياً بصيغة USDB (العملة المستقرة الأصلية في Blast)، بمعدل عائد تقريبي يبلغ 5%. وتظهر بيانات سوقية جزئية أن معدل عوائد العملات المستقرة قد يصل إلى 8% في فترات معينة.

الطبقة الثالثة: مشاركة إيرادات رسوم الغاز. تقوم Blast عبر برمجة بتوزيع جزء من صافي إيرادات الغاز في الشبكة على DApp التي يتم بناؤها عليها. توفر هذه الآلية للمطورين مصدراً إضافياً للدخل، بما يخلق دورة إيجابية من نوع “عائد للمستخدمين—استفادة للمطورين—ازدهار للمنظومة”.

السمة المشتركة لهذه العوائد الثلاث هي “الأتمتة” و“انعدام الاحتكاك”. لا يحتاج المستخدمون إلى تعلم عمليات تكديس معقدة، ولا إلى تحمّل تكاليف إضافية للتفاعل مع العقود الذكية. بمجرد دخول الأصول إلى شبكة Blast، تبدأ تلقائياً في توليد العائد. هذا التصميم لـ “العائد الافتراضي” يختلف جذرياً عن نموذج “العائد المنعدم افتراضياً” في طبقات 2 الأخرى.

محركان لزيادة النمو البيئي: خطة BIG BANG وحوافز المطورين

يمكن تلخيص استراتيجية Blast لزيادة النمو البيئي بمحركين مزدوجين: من جهة، من خلال خطة BIG BANG لإدخال عدد كبير من المشاريع عالية الجودة، ومن جهة أخرى عبر الاحتفاظ بالمطورين من خلال مشاركة رسوم الغاز وحوافز الـ Airdrop.

في 17 يناير 2026، أعلنت Blast رسمياً عن فعالية BIG BANG. يتمثل التصميم الأساسي لهذه الخطة في: تخصيص 50% من تمويل صندوق الـ Airdrop للمشاريع الفائزة، وتخصيص النسبة المتبقية 50% للمستخدمين المشاركين في التفاعل. تشمل معايير الاختيار ثمانية فئات: DEX للعقود الدائمة، والـ تداول الفوري، وبروتوكولات الإقراض، وNFT والألعاب، وSocialFi، وGambleFi، والبنية التحتية، إضافةً إلى المشاريع المبتكرة التي تستفيد من عوائد Blast الأصلية أو من آلية مشاركة رسوم الغاز. في يوم الاختبار الأول، اجتذبت الخطة 24,587 عنواناً مشاركاً، وحتى الآن شارك أكثر من 100 ألف عنوان نشط.

من حيث البيانات، أظهرت هذه الاستراتيجية تأثيراً واضحاً على المدى القصير. خلال يومين من إطلاق Blast، وصلت TVL إلى 100 مليون دولار، وبعد 34 يوماً تجاوزت 1 مليار دولار. وحتى مايو 2026، تجاوزت القيمة الإجمالية المقيدة لـ DApps في Blast 2 مليار دولار، لتصبح النظام الاقتصادي على السلسلة السادس عالمياً.

لكن الاستدامة طويلة الأجل للنمو البيئي تظل محور اهتمام السوق. يشير تحليل إلى أن حوالي 90% أو أكثر من البروتوكولات في بيئة Blast تفقد جاذبيتها أو تصبح غير نشطة بعد تراجع الزخم. تكشف هذه الظاهرة عن المعضلة الجوهرية لنمو يقوده التحفيز: يمكن للإطلاق البارد أن يعتمد على العائد، لكن الاستمرار على المدى الطويل يجب أن يقوم على طلب حقيقي.

الاختبار الحقيقي للاحتفاظ بالمستخدمين: منافسة السيولة بعد فتح الربط

في يونيو 2026، فتحت Blast رسمياً وظيفة السحب الكامل، ما يشير إلى انتقال الشبكة من مرحلة “الإيداع باتجاه واحد” إلى مرحلة تشغيل كاملة ثنائية الاتجاه للتداول. يُعد هذا أول اختبار فعلي لقدرة Blast على الاحتفاظ بمستخدميها.

قبل ذلك، كانت Blast تعتمد نموذج “الحجز القسري”—فبعد إيداع الأصول، لا يستطيع المستخدمون سحبها فوراً، وتبقى السيولة محبوسة داخل الشبكة. كان هذا التصميم فعالاً في منع تدفق السيولة أثناء مرحلة الإطلاق البارد، لكنه يعني أيضاً أن بيانات TVL المبكرة لا تعكس بدقة رغبة المستخدمين الطوعية في الاحتفاظ.

بعد فتح الربط، يتمحور السؤال الأساسي لدى مراقبي السوق حول: كم من رأس المال سيواصل البقاء داخل منظومة Blast، وكم سيتجه إلى طبقة 2 منافسة أو يعود إلى الشبكة الرئيسية لإيثيريوم؟

وفقاً لبيانات يونيو 2026، انخفضت TVL في Blast بنسبة 62% من أعلى مستوياتها التاريخية، وهبط عدد المستخدمين النشطين يومياً إلى أدنى مستوى خلال ستة أشهر. في مطلع أغسطس، غادرت الشبكة أكثر من 300 مليون دولار من السيولة، وانخفضت TVL من 1.1 مليار دولار إلى 785 مليون دولار. بالمقارنة، تجاوزت محافظ Base وArbitrum النشطة يومياً 740 ألفاً و360 ألفاً على التوالي.

تشير هذه البيانات إلى أن Blast ما زالت تواجه تحديات ملحوظة في الاحتفاظ بالمستخدمين. بعد أن تتلاشى توقعات الـ Airdrop، يختار بعض المستخدمين المغادرة—وتمثل هذه النمطية سلوكاً لا يختلف جوهرياً عن معظم مشاريع العملات المشفرة السابقة التي اعتمدت على التحفيز لإطلاق الزخم.

المخاطر والتحديات: التحكم متعدد التوقيعات، تركز المنظومة، والاستدامة طويلة الأجل

مسار تطور Blast ليس خالياً من الجدل. من منظور البنية التقنية، تستخدم Blast حلاً لـ Optimistic Rollup مبنياً على OP Stack. لكن عقودها تخضع للتحكم عبر 3/5 من متعدد التوقيعات، كما أن العناوين الخمسة جميعها عناوين جديدة مجهولة، ما يعني أن أطراف متعدد التوقيعات تملك نظرياً القدرة المحتملة للتأثير في أموال المستخدمين عبر ترقية الكود. أثارت هذه الترتيبات مخاوف لدى بعض المطورين بشأن الأمان.

ومن منظور المنافسة في السوق، تشهد ساحة طبقة 2 عملية “تنظيف واسعة”. فقد استحوذت طبقات 2 الخمس الأولى—Base وArbitrum وOptimism وzkSync وStarknet—على أكثر من 85% من حصة السوق، بينما لا تتجاوز TVL لبقية عشرات طبقات 2 متوسط 50 مليون دولار. وأشارت تحليلات 21Shares إلى أن أكثر من 50 طبقة 2 تتنافس على المستخدمين والسيولة والمطورين، لكن بحلول نهاية 2025، أصبح السوق شديد التركز بين الشبكات الثلاث الكبرى Base وArbitrum وOptimism.

ما إذا كانت Blast ستتمكن من الحفاظ على وضع مستقل خلال موجة التوحيد هذه يعتمد على ثلاثة متغيرات رئيسية: أولاً، ما إذا كانت آلية العائد الأصلية ستواصل الحفاظ على جاذبيتها في ظل تقلبات معدل عوائد تكديس ETH ومعدل عوائد RWA. ثانياً، ما إذا كانت المشاريع التي تقدمها خطة BIG BANG قادرة على الانتقال من نمو يقوده التحفيز إلى نمو يقوده المنتج، بما يولد طلباً حقيقياً من المستخدمين. ثالثاً، ما إذا كانت منظومة المطورين ستنجح في تجاوز الاعتماد على نمط عائد واحد، وتشكيل سيناريوهات تطبيق متنوعة.

الخاتمة

يشير ظهور Blast إلى أن منافسة طبقة 2 انتقلت من “سباق المؤشرات التقنية” إلى مرحلة جديدة من “منافسة تجربة المستخدم وفعالية أصوله”. لقد عالجت طبقات 2 التقليدية مشكلة سرعة المعاملات وتكلفة الغاز، لكنها لم تُجب عن سؤال أكثر جوهريّة: ماذا يمكن لأصول المستخدمين على طبقة 2 أن تفعل—بخلاف التداول؟

قدمت Blast إجابة مختلفة من خلال آلية العائد الأصلية—إتاحة للأصول أن تواصل توليد العائد أثناء انتظار التداول. نجحت هذه الآلية في دفع نمو TVL بسرعة على المدى القصير، لكن نجاحها على المدى الطويل يعتمد على تحويل حماس التحفيز الأولي إلى حيوية بيئية مستدامة.

كما قال أحد المحللين: “يمكن للإطلاق البارد أن يعتمد على العائد، لكن الاحتفاظ على المدى الطويل يجب أن يقوم على طلب حقيقي.” لقد أكملت Blast مرحلة الإطلاق البارد من 0 إلى 1، والخطوة التالية هي الإجابة عن طرح من 1 إلى N—وهو الاختبار النهائي الذي يواجهه جميع مشاريع طبقة 2.

الأسئلة الشائعة

س1: كيف تُحقق Blast العائد الأصلي؟

تستخدم Blast ETH التي يربطها المستخدمون في تكديس الشبكة الرئيسية لإيثيريوم (مثل Lido)، وتودع العملات المستقرة في بروتوكولات RWA مثل MakerDAO، ثم تُعاد الأرباح إلى المستخدمين مباشرة عبر آلية إعادة تكديس تلقائية. يبلغ عائد ETH السنوي نحو 4%، بينما يبلغ عائد العملات المستقرة نحو 5%، ولا يحتاج المستخدمون إلى أي عمليات إضافية.

س2: ما الفرق الأساسي بين Blast وبقية طبقات 2؟

تركز طبقات 2 التقليدية على تحسين سرعة المعاملات وخفض تكاليف الغاز، بينما تكون أصول المستخدمين دون عائد افتراضياً على السلسلة. Blast هي طبقة 2 الوحيدة التي توفر عائداً أصلياً لـ ETH وللعملات المستقرة، إذ تبدأ الأصول في توليد العائد تلقائياً بمجرد ربطها، مع الحفاظ على التوافق مع EVM وتكاليف المعاملات المنخفضة.

س3: لماذا انخفضت TVL لدى Blast بعد فتح الربط؟

قبل فتح الربط في يونيو 2026، كانت Blast تعتمد نموذج “الحجز القسري”، ولم يكن بإمكان المستخدمين إجراء عمليات سحب. بعد الإتاحة، اختار بعض المستخدمين المغادرة، وهو أمر طبيعي بعد تراجع التحفيز. وحتى يوليو 2026، تبلغ TVL في Blast نحو 2.65 مليار دولار، وما تزال ضمن مقدمة طبقات 2.

س4: ما مدى الاستدامة طويلة الأجل لمنظومة Blast؟

تعتمد التنمية طويلة الأجل لـ Blast على ثلاثة عوامل: مدى استمرار جاذبية آلية العائد في ظل تقلبات العوائد، وإمكانية تحوّل المشاريع التي تدخل عبر خطة BIG BANG من نمو يقوده التحفيز إلى نمو يقوده المنتج، وقدرة منظومة المطورين على تشكيل سيناريوهات تطبيق متعددة. حالياً، يعاني أكثر من 90% من البروتوكولات في المنظومة من انخفاض في النشاط بعد تراجع الزخم.

س5: ما المخاطر التي تواجهها Blast؟

تشمل المخاطر الرئيسية: التحكم في العقود عبر متعدد توقيعات مجهول 3/5، ما ينطوي على خطر محتمل من حيث المركزية؛ وتعرض ساحة طبقة 2 لتركز شديد، حيث تستحوذ الشبكات الثلاث الكبرى على ما يقارب 90% من حجم المعاملات؛ وتحديات أمام الاحتفاظ بالمستخدمين بعد تلاشي حوافز الـ Airdrop.