#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

رقم 1.2 تريليون دولار ليس تقييماً رسمياً من Anthropic، بل هو تقييماً (ضمنياً) ناشئاً من السوق الثانوية.



إليك ما يعنيه ذلك:



التقييم الرسمي: كانت أحدث عملية جمع رأسمال لـ Anthropic هي جولة السلسلة H في مايو 2026، وقد قيّمت الشركة عند 965 مليار دولار (بعد التمويل).

تقييم السوق الثانوية: تشهد منصات مثل Caplight عروضاً وعمليات محدودة تشير إلى تقييم يقارب 1.2 تريليون دولار، مدفوعاً بتزايد الطلب بدرجة تفوق بكثير المعروض.

علاوة الندرة: يبدو أن المساهمين الحاليين، بما في ذلك الموظفين والمستثمرين الأوائل، غير راغبين في البيع، ما يخلق سوقاً شديدة الضيق على نحو غير معتاد. وصف الرئيس التنفيذي لشركة Caplight Anthropic بأنها "الشركة الأكثر طلباً التي شهدها سوق السوق الثانوية لرأس المال الاستثماري على الإطلاق". وتذكر تقارير أيضاً حالات قصوى، مثل قيام مستثمرين بتقديم أصول شخصية للحصول على حصص؛ ما يبرز شدة الطلب وليس السلوك المعتاد في السوق.



كما أن المقارنة مع OpenAI ليست أيضاً مباشرة على نحو كامل. ففي حين أن أحدث تقييم رسمي لدى OpenAI يبلغ نحو 908 مليارات دولار — ما يعني أن سعر السوق الثانوية لدى Anthropic أعلى فعلاً — فإن مقارنة تقييـم شركة خاصة ضمن السوق الثانوية مع تقييم شركة أخرى من جولة تمويل حديثة لا تعد مقارنة من نوع "بين تفاح وتفاح"، لأن أسعار السوق الثانوية غالباً ما تتضمن علاوات الندرة والسيولة.



وعلى صعيد الاكتتاب العام، قدمت Anthropic مسودة سرية من نموذج S-1 إلى هيئة SEC؛ ومع ذلك، لم يُعلن بعد عن سعر الاكتتاب العام أو عدد الأسهم أو الجدول الزمني. وتذكر الشركة أن أي اكتتاب عام محتمل سيخضع لمراجعة SEC وظروف السوق.



بشكل عام، تبرز هذه الحالة ثلاث اتجاهات أوسع:



ما زال الطلب الاستثماري على شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة قوياً بصورة استثنائية.

يمكن لندرة المعروض في السوق الخاصة أن تدفع التقييمات الضمنية إلى مستويات أعلى بكثير من أرقام جولة التمويل الرسمية الأخيرة.

قد يختلف سعر الاكتتاب العام النهائي بشكل كبير عن مؤشرات السوق الثانوية الحالية، اعتماداً على الإفصاحات المالية وظروف السوق وشهية المستثمرين عندما تصبح الأسهم متاحة على نطاق واسع.