تفتح بوابة جيت Season 2 للطرح الأولي المسبق (Pre-IPOs) الباب أمام الفصل الاستثماري التالي لكل من OpenAI وAnthropic

تُحوِّل موجة الطروحات الأولية للذكاء الاصطناعي في 2026 طريقة حصول المستثمرين على إمكانية الوصول إلى قادة التكنولوجيا الخاصين قبل دخولهم الأسواق العامة. وفي صميم هذا التحول توجد منصة Gate للطرح الأولي المسبق (Pre-IPOs)، التي توفر الآن وصولاً للاشتراكات بنهج منظم، بينما تقترب OpenAI وAnthropic من طرحين عامّين مرتقبين بشدة.

تتواصل الاستعدادات لاثنين من أكبر الطروحات الأولية للذكاء الاصطناعي في التاريخ بالفعل. إذ تقدمت OpenAI بطلب تسجيل S-1 بسرية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وقدمت Anthropic مسودة سرية خاصة بها مع تعيين Freshfields كمستشار قانوني.

تصاعد سباق تقييم الذكاء الاصطناعي

تواصل تقييمات الأسواق الخاصة الارتفاع بسرعة.

بلغت القيمة الضمنية في سوق ثانوي لدى Anthropic نحو 1.2 تريليون دولار على منصات مثل Caplight، ما يمثل زيادة سنوية قدرها 550%، متجاوزةً التقييم الثانوي المقدر لـ OpenAI البالغ 908 مليار دولار.

وبحسب جاڤيير أڤالوس، المؤسس المشارك في Caplight، أصبحت Anthropic «الشركة الأكثر طلباً التي شهدها سوق التمويل الثانوي للمشاريع الاستثمارية على الإطلاق»، بينما تظل الصفقات المكتملة محدودة للغاية لأن عدداً قليلاً جداً من المساهمين الحاليين يرغب في البيع.

تواصل OpenAI السير على مسار نموها السريع، إذ تتوقع إيرادات عام 2025 بنحو 20 مليار دولار، رغم أن الخسائر التراكمية المتوقعة قد تصل إلى 115 مليار دولار بحلول 2029، بينما تواصل الشركة الاستثمار على نحو عدواني في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتوسع.

ووفقاً لتحليل TechCrunch، قد تتجاوز القيمة السوقية العامة المجمعة لكل من OpenAI وAnthropic وSpaceX القيمة التي خُلِقت من كل عمليات الخروج التي دَعمتها شركات رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة منذ عام 2000.

كيف تعمل منصة Gate للطرح الأولي المسبق (Pre-IPOs)

تتيح منصة Gate للطرح الأولي المسبق للمستخدمين المؤهلين الاشتراك في أسهم مُرمَّزة (tokenized) لشركات خاصة مشاركة باستخدام USDT أو GUSD.

يحصل المشتركون على وصول إلى تداول قبل السوق على مدار 24/7 قبل طرح الشركة المستهدفة للاكتتاب العام، وخلال فترة الحظر (lock-up) السارية.

بعد قفل الحظر القياسي لمدة ستة أشهر بعد الإدراج، توفر Gate صفحة تسوية مخصصة، يمكن للمستثمرين خلالها إما تحويل ممتلكاتهم إلى أسهم مُرمَّزة، أو استرداد مراكزهم إلى USDT باستخدام أسعار السوق السائدة.

تم تصميم المنصة لتوفير تعرض منظم لحقوق ملكية شركات خاصة، بدلاً من منتجات المشتقات التقليدية المضارِبة.

حماية مدمجة للمستثمرين

تتمثل إحدى أبرز ميزات المنصة في آلية حماية رأس المال.

إذا لم تُكمل الشركة المشاركة طرحها الأولي العام خلال 12 شهراً بعد انتهاء الحملة، يتم تحويل الاشتراكات تلقائياً مرة أخرى إلى USDT بالقيمة الأصلية التي تم منحها عند الاشتراك.

كما يحتفظ المستثمرون بالمرونة لطلب تحويل مبكر إلى USDT دون انتظار اكتمال عملية الطرح.

ويقلل هذا الهيكل بشكل كبير من أحد المخاطر التقليدية المرتبطة بالاستثمار في الأسهم الخاصة—وهي احتمال الاحتفاظ إلى أجل غير مسمى بأسهم غير سائلة إذا لم يحدث إدراج عام مطلقاً.

لماذا يهم توقيت الاستثمار؟

تستمر بيئة استثمار الذكاء الاصطناعي في التطور بسرعة.

أتمت SpaceX بالفعل إدراجها العام، مع تقييم تقديري بلغ 1.77 تريليون دولار.

تواصل ترتيبات IPO لدى Anthropic التقدم، بينما تشير إيداعات OpenAI السرية الخاصة بـ S-1 إلى أن عملية إدراجها الخاصة تتقدم أيضاً، حتى لو كان كثير من المحللين يتوقعون ظهورهـا علناً في 2027.

تعززت الثقة المؤسسية أيضاً بعد أن أفادت التقارير أن Bank of America قد تحول—وفقاً لما نُقل—من رفضه السابق لطلب OpenAI للحصول على ائتمان إلى تمديد تسهيل ائتماني بقيمة 520 مليون دولار، ما يعكس تزايد الدعم المؤسسي قبيل احتمال الإدراج.

نظرة مستقبلية للسوق

مع دخول قطاع الذكاء الاصطناعي مرحلته التالية، يزداد طلب المستثمرين على التعرض للشركات في المراحل المبكرة.

يوفر نموذج اشتراكات Gate للطرح الأولي المسبق نهجاً منظمًا يجمع بين الوصول المبكر، والسيولة المستمرة قبل السوق، والمشاركة الشفافة، والحماية من الجانب السلبي عبر آلية حماية القيمة المدمجة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لبعض من أكثر شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة قيمة في العالم قبل دخولها الأسواق العامة، سيكون فهم هيكل الاشتراك وميزات الحماية وعملية التسوية أمراً ضرورياً مع اقتراب جولة الجيل القادم من الطروحات الأولية للذكاء الاصطناعي.

#PreIPOsSeason2OpenAISubscription
@Gate_Square