دفعت الأسواق الثانوية شركة Anthropic إلى تقييم تاريخي

في 9 يوليو 2026، وصلت Anthropic إلى تقييم ضمني يقارب 1.2 تريليون دولار عبر منصات تداول ثانوية، ما جعلها أعلى شركة تكنولوجية خاصة قيمة على الإطلاق سجلت في الأسواق الخاصة. وقد وضع هذا الإنجاز منشئ Claude في المقدمة على OpenAI، إذ يبلغ تقييم السوق الثانوية الضمني لدى الأخيرة حالياً نحو 908 مليار دولار، ما يخلق فجوة تقييم تتجاوز 290 مليار دولار.

معلم التقييم

يعكس تقييم Anthropic الأحدث فترة نمو استثنائية.

جاءت أحدث جولة تمويل أولية للشركة، وهي جولة السلسلة H المعلنة في مايو 2026، لتقيّم Anthropic بنحو 965 مليار دولار بعد الاكتمال (post-money)، عقب جولة تمويل بقيمة 65 مليار دولار.

وكانت تلك التمويل نفسه يمثل زيادة بنسبة 157% مقارنة بتقييم ما قبل الاكتمال (pre-money) السابق البالغ 350 مليار دولار، والذي سُجل قبل ثلاثة أشهر فقط.

ومنذ ذلك الحين، تحرك تسعير السوق الثانوية ليصل إلى ما يفوق بنحو 24% آخر تقييم أولي، وهو ما يعكس طلباً قوياً للغاية من المستثمرين إلى جانب ندرة شديدة في الأسهم المتاحة.

ديناميكيات السوق الثانوية

تعود الأسعار الحالية إلى حد كبير إلى الندرة.

وصف الرئيس التنفيذي لشركة Caplight، خافيير أفالوس (Javier Avalos)، شركة Anthropic بأنها "أكثر شركة مطلوبة شهدها سوق التمويل الثانوي (venture secondary) على الإطلاق".

وفي الوقت نفسه، أكد الرئيس التنفيذي لشركة Rainmaker Securities، جلين أندرسون (Glen Anderson)، حدوث صفقات قرب تقييم 1.2 تريليون دولار، على الرغم من أن عمليات التداول المكتملة تظل نادرة نسبياً لأن عدداً قليلاً جداً من المساهمين الحاليين يرغب في البيع.

تعني السيولة المحدودة أن عددًا صغيرًا من العمليات يمكنه أن يؤثر بشكل كبير في القيمة السوقية الضمنية.

الاستعدادات للاكتتاب العام

تواصل Anthropic التقدم نحو إدراج محتمل في السوق العامة.

قدمت الشركة سراً مسودة بيان تسجيل من نوع S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 1 يونيو، مع قيام Freshfields بدور المستشار القانوني خلال عملية التحضير للاكتتاب.

ما زالت تقديرات الإيرادات محور نقاش في القطاع.

رغم أن Anthropic أشارت إلى أن إيراداتها السنوية المتكررة تقترب من 30 مليار دولار، فقد شكك OpenAI علناً في هذا الرقم، معتبراً أن الحساب يعتمد على طرق محاسبة الإيرادات الإجمالية.

حتى مع استمرار هذا الجدل، تظل وتيرة نمو إيرادات Anthropic استثنائية، إذ تتوسع بمعدل سنوي يقدر بعشر مرات منذ تجاوزها 1 مليار دولار من الإيرادات السنوية المُعادِلَة (annualized)، مقارنةً بنحو 3.4 مرات للنمو التي أبلغ عنها OpenAI خلال فترة مماثلة.

المركز التنافسي

قد تصبح توقيتات الاكتتاب العام المحتمل لـ Anthropic ذات أهمية استراتيجية.

تشير تقارير إلى أن OpenAI قد تؤخر إدراجها العام حتى 2027، ما قد يسمح لـ Anthropic بأن تصبح أول مختبر رئيسي في مجال الذكاء الاصطناعي لدى الشركات الرائدة لدخول الأسواق العامة.

وبحسب ليس باير (Lise Buyer)، مستشارة الاكتتاب العام لدى Class V Group، فإن الشركة التي تُدرج أولاً تحقق ميزة كبيرة عبر المساعدة في وضع معايير تقييم، وشركات نظيرة، ومقاييس أداء رئيسية للقطاع الأوسع للذكاء الاصطناعي.

مشهد رأس المال الاستثماري

لا يزال الذكاء الاصطناعي يهيمن على استثمارات رأس المال الاستثماري.

وبحسب PitchBook، بلغ تمويل رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة حوالي 412.7 مليار دولار خلال النصف الأول من 2026.

ومن إجمالي هذا الرقم، اجتذبت شركات الذكاء الاصطناعي نحو 355.9 مليار دولار، أي ما يمثل تقريباً 86% من إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري.

ساهم تمويل Anthropic البالغ 65 مليار دولار في سلسلة H إسهاماً كبيراً في هذا المستوى القياسي من نشر رأس المال.

وبالنظر إلى المستقبل، يقدّر المحللون أن الجمع بين الطروحات العامة لـ SpaceX وAnthropic وOpenAI قد يؤدي في النهاية إلى توليد قيمة إجمالية تتجاوز 4 تريليونات دولار، بما يتخطى القيمة التراكمية التي خلقتها جميع عمليات الخروج المدعومة من رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة منذ عام 2000.

التوسع في الأعمال

تواصل Anthropic أيضاً توسيع بصمتها التشغيلية.

استأجرت الشركة مؤخراً عقار مكتب رئيسياً في مانهاتن، وتخطط لزيادة عدد موظفيها في نيويورك إلى أكثر من 1,000 موظف بحلول نهاية 2026، ما يعزز التوقعات بأنها تستعد لعمليات طويلة الأجل في الأسواق العامة.

آفاق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

يسلط معلم تقييم Anthropic الضوء على استمرار ثقة المستثمرين في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى الشركات الرائدة.

بالنسبة لمستثمري التكنولوجيا والأصول الرقمية، يعزز الارتفاع السريع في قيمة الشركة التأكيد على محاور استثمارية أوسع تدور حول حوسبة الذكاء الاصطناعي، ووكلاء البرامج الذكية، وشبكات الاستدلال اللامركزية.

وفي الوقت نفسه، يُظهر الفرق بين تقييم السوق الثانوية الضمني البالغ 1.2 تريليون دولار وتقييم التمويل الأولي البالغ 965 مليار دولار تأثير الندرة داخل الأسواق الخاصة.

بمجرد تداول الأسهم في البورصة بشكل علني، قد يؤدي ارتفاع سيولة الأسهم إلى تقليص كبير لبدلات التقييم المرتفعة المرتبطة بالندرة.

أهم المؤشرات التي يجب متابعتها

تقدم عملية الاكتتاب العام لـ Anthropic.

مراجعة هيئة SEC لملف S-1 السري.

تسعير السوق الثانوية المستقبلي.

اتجاهات استثمارات رأس المال الاستثماري في الذكاء الاصطناعي.

نمو الإيرادات وتحويلها إلى منتجات تجارية.

توسع القوى العاملة لدى Anthropic وعمليات الشركات.

نظرة على السوق

يمثل صعود Anthropic إلى تقييم ضمني يبلغ 1.2 تريليون دولار أحد أهم المعالم في تاريخ الاستثمار في التكنولوجيا الخاصة.

ورغم أن ندرة السوق الثانوية ساهمت بوضوح في التسعير الحالي، فإن استمرار تبني الشركات على نطاق أوسع، وتسريع استثمارات الذكاء الاصطناعي، واستعدادات الشركة للاكتتاب العام تجعل Anthropic في قلب اقتصاد الذكاء الاصطناعي الذي يتوسع بسرعة.

ما إذا كان هذا التقييم سيُثبت في النهاية أنه مستدام، فمن المرجح أن يعتمد على طلب السوق العامة، وتنفيذ نمو الإيرادات على المدى الطويل، وتوقعات المستثمرين بمجرد بدء تداول الأسهم بحرية.

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion
@Gate_Square