#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

𝗕𝗘𝗥𝗡𝗦𝗧𝗘𝗜𝗡: 𝗟𝗠𝗨𝗛𝗢𝗟𝗘 𝗕𝗨𝗟𝗟 𝗟𝗠𝗧𝗘𝗥𝗕 𝗟𝗢 𝗛𝗔𝗗𝗔 𝗟𝗔𝗛𝗔𝗟 𝗖𝗢𝗨𝗟 𝗠𝗔𝗦𝗧𝗘𝗙 𝗟𝗜𝗥𝗔𝗔𝗗 𝗧𝗛𝗔𝗗 𝗔𝗘𝗖𝗧𝗘𝗟𝗟𝗘𝗗 𝗧𝗢 𝗟𝗔𝗦𝗧 𝗨𝗡𝗧𝗜𝗟 𝟮𝟬𝟮𝟳 – 𝗘𝗦𝗧𝗠𝗥𝗔𝗿 𝗟𝗔 𝗜 𝗟 𝗗 𝗬 𝗗𝗢𝗥 𝗗𝗔 𝗘𝗦 𝗥 𝗘 𝗧 𝗔 𝗔 𝗞 𝗘 𝗧

𝗘𝘅𝗲𝗰𝘂𝘁𝗶𝘃𝗲 𝗦𝘂𝗺𝗺𝗮𝗿𝘆
تشير أحدث دراسة شهرية عن التخزين الصادرة عن Bernstein إلى أن سوق أشباه الموصلات للذاكرة في الاتجاه الصاعد قد يستمر على الأرجح حتى 2027، رغم أن أسرع مرحلة لتسارع ارتفاع الأسعار قد تكون أصبحت خلفنا الآن. وتلفت الدراسة إلى استمرار الطلب البنيوي من جانب الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية وبنية المؤسسات، مع الإشارة إلى أن النمو بات أكثر توازناً مع نضوج السوق.

بدلاً من أن تكون هذه الإشارة بمثابة إعلان عن نهاية الدورة، يرى Bernstein أن الصناعة تنتقل من تعافٍ شديد الاندفاع إلى مرحلة أكثر صحة من التوسع المستدام. وقد يفيد هذا التحول الشركات الرائدة في تصنيع الذاكرة، كما قد يخلق بيئة أكثر استقراراً للاستثمار طويل الأجل في قطاع أشباه الموصلات.

𝗗𝗥𝗔𝗠 𝗣𝗿𝗶𝗰𝗲𝘀 𝗖𝗼𝗻𝘁𝗶𝗻𝘂𝗲 𝘁𝗼 𝗦𝗵𝗼𝘄 𝗦𝘁𝗿𝗲𝗻𝗴𝘁𝗵
من أبرز ما ورد في التقرير التعافي اللافت في تسعير DRAM. وخلال الربع الثاني، زادت أسعار DRAM الإجمالية، بحسب ما ورد، بنسبة **74%** على أساس ربع سنوي مقارنة بالربع السابق، ما يعكس استمرار تضيق الإمدادات وقوة الطلب من مشاريع البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويُظهر هذا الارتفاع الكبير مدى سرعة تعافي سوق الذاكرة بعد فترات سابقة من الضعف.

ضمن قطاع DRAM، سجّلت **Server DRAM** و **Mobile DRAM** أداءً قوياً بشكل خاص، إذ ارتفعت بأكثر من **60%** وبما يقرب من **80%** على التوالي. وتُعكس هذه المكاسب استمرار الاستثمار في مراكز البيانات، بينما يعيد المصنعون في قطاع الهاتف المحمول بناء المخزونات ويستعدون لإطلاق المنتجات المقبلة.

𝗔𝗜 𝗥𝗲𝗺𝗮𝗶𝗻𝘀 𝘁𝗵𝗲 𝗣𝗿𝗶𝗺𝗮𝗿𝘆 𝗚𝗿𝗼𝘄𝘁𝗵 𝗘𝗻𝗴𝗶𝗻𝗲
يواصل الذكاء الاصطناعي إعادة تشكيل صناعة أشباه الموصلات بأكملها. وتتطلب نماذج الذكاء الاصطناعي الحديثة موارد حوسبة هائلة، ولا يمكن لهذه الأنظمة أن تعمل بكفاءة دون كميات كبيرة من الذاكرة عالية السرعة. ويؤدي كل توسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على منتجات DRAM وNAND المتقدمة.

تواصل شركات مزوّدي السحابة الاستثمار بمليارات الدولارات في خوادم الذكاء الاصطناعي وعناقيد GPU وأنظمة الحوسبة عالية الأداء. وتوفّر هذه الاستثمارات طويلة الأجل في البنية التحتية مصدراً أكثر دوماً للطلب مقارنةً بإلكترونيات المستهلك التقليدية، والتي تميل إلى التأثر بالتقلبات المرتبطة بدورات الاقتصاد.

𝗖𝗹𝗼𝘂𝗱 𝗣𝗿𝗼𝘃𝗶𝗱𝗲𝗿𝘀 𝗔𝗿𝗲 𝗦𝗵𝗮𝗽𝗶𝗻𝗴 𝘁𝗵𝗲 𝗡𝗲𝘅𝘁 𝗖𝘆𝗰𝗹𝗲
بحسب Bernstein، تبقى التزامات الشراء طويلة الأجل من كبريات شركات السحابة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي من بين أهم العوامل الداعمة للدورة الحالية للذاكرة. وبخلاف الطلب الاستهلاكي قصير الأجل، غالباً ما تُخطط هذه الاستثمارات قبل سنوات وتتطلب تحديثات مستمرة للأجهزة.

ومع استمرار توسع شركات السحابة فائقة النطاق في قدراتها على الذكاء الاصطناعي، قد يبقى الطلب على تقنيات الذاكرة المتقدمة صامداً حتى إذا ضعفت بعض أسواق المستهلك مؤقتاً. ويجعل هذا التحول البنية التحتية للمؤسسات أكثر أهمية لمستقبل صناعة أشباه الموصلات.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

📊 𝗚𝗿𝗼𝘄𝘁𝗵 𝗜𝘀 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗰𝘁𝗲𝗱 𝘁𝗼 𝗡𝗼𝗿𝗺𝗮𝗹𝗶𝘇𝗲

على الرغم من استمرار الصورة العامة الإيجابية، تتوقع Bernstein أن يصبح النمو أكثر اعتدالاً خلال الربع الثالث. ومن المتوقع أن تتباطأ زيادات أسعار DRAM إلى نحو **13%–18%**، ما يعكس ضعفاً في الطلب من أجزاء من سوق إلكترونيات المستهلك.

ولا ينبغي بالضرورة النظر إلى هذا التباطؤ بوصفه تطوراً سلبياً. غالباً ما تنتقل الأسواق من التعافي السريع إلى مراحل توسع أكثر استدامة، حيث تصبح الأسعار أكثر صحة وأقل تقلباً، بينما يظل الطلب قوياً من حيث الأساس.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

💽 𝗡𝗔𝗡𝗗 𝗠𝗮𝗿𝗸𝗲𝘁 𝗦𝗵𝗼𝘄𝘀 𝗠𝗶𝘅𝗲𝗱 𝗦𝗶𝗴𝗻𝗮𝗹𝘀

يقدّم سوق فلاش NAND صورة أكثر تعقيداً. فقد بدأت أسعار الرقائق (الويفر) في إظهار علامات على اللين، ما يشير إلى أن بعض جوانب العرض قد تتحسن. ومع ذلك، لا تزال تسعيرات العقود الخاصة بتخزين الهواتف المحمولة ومحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة (SSDs) تتعزز، مع تسجيل زيادات بنحو **60%**.

تشير هذه الاتجاهات المتباينة إلى أن مختلف شرائح سوق التخزين تتعافى بوتيرات مختلفة. يظل الطلب من قطاع المؤسسات سليماً، بينما تواصل بعض مناطق مرتبطة بالمستهلك إجراء التعديلات بعد تصحيحات سابقة في المخزونات.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

🏭 𝗟𝗲𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴 𝗠𝗲𝗺𝗼𝗿𝘆 𝗖𝗼𝗺𝗽𝗮𝗻𝗶𝗲𝘀 𝗥𝗲𝗺𝗮𝗶𝗻 𝗶𝗻 𝗙𝗼𝗰𝘂𝘀

ما زالت Bernstein تحافظ على وجهات نظر إيجابية تجاه عدة شركات رئيسية لتصنيع الذاكرة، بما في ذلك **Samsung** و **SK Hynix** و **Micron** و **SanDisk**، بما يعكس ثقتها في قدرتها على الاستفادة من الطلب المستمر المرتبط بالذكاء الاصطناعي. وتبقى هذه الشركات مورداً محورياً لحلول الذاكرة المتقدمة المستخدمة في مراكز البيانات ومُسرّعات الذكاء الاصطناعي وخوادم المؤسسات والبنية التحتية السحابية.

وفي الوقت نفسه، تتبنى الدراسة موقفاً أكثر حذراً تجاه **Kioxia**، بما يوضح أنه حتى داخل الصناعة نفسها قد تواجه الشركات الفردية فرصاً وتحديات مختلفة تبعاً لتشكيلة منتجاتها، ومدى تعرضها للسوق، وموقعها التنافسي.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

⚠️ 𝗥𝗶𝘀𝗸𝘀 𝗧𝗼 𝗠𝗼𝗻𝗶𝘁𝗼𝗿

على الرغم من النظرة التفاؤلية، لا تزال هناك عدة حالات عدم يقين. فقد تؤثر الظروف الاقتصادية العالمية، والتطورات الجيوسياسية، واضطرابات سلسلة الإمداد، والتحولات التكنولوجية، وتغير الطلب من العملاء في تسعير المستقبل. وقد كانت أسواق أشباه الموصلات تاريخياً دورية، وغالباً ما تعقب فترات التوسع السريع فترات تُفضي إلى توحيد الوضع (الطبيعية).

وينبغي على المستثمرين أيضاً مراقبة الطاقة الإنتاجية ومستويات المخزون وخطط الإنفاق الرأسمالي لدى كبار المصنعين، إذ ستلعب هذه العوامل دوراً مهماً في تحديد ما إذا كانت اتجاهات التسعير الحالية ستظل مستدامة.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

💭 𝗠𝘆 𝗢𝗯𝘀𝗲𝗿𝘃𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻

في رأيي، فإن أهم ما يمكن استخلاصه من تقرير Bernstein ليس مجرد التوقعات التي تمتد إلى **2027**، بل السبب وراء ذلك. فقد أصبحت صناعة أشباه الموصلات لا تعتمد فقط على الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية كمحرك للنمو. وبدلاً من ذلك، يتجه الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والتحول الرقمي في المؤسسات والحوسبة عالية الأداء إلى أن تصبح المحركات الرئيسية التي تقود الطلب.

إذا استمرت هذه الاتجاهات البنيوية، فقد تشهد صناعة الذاكرة توسعاً أطول وأكثر صموداً من الدورات السابقة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يتذكروا أن التوقعات مبنية على المعلومات والظروف الراهنة، وقد تتغير مع تطور التكنولوجيا والمنافسة والعوامل الاقتصادية العالمية.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

🏁 𝗙𝗶𝗻𝗮𝗹 𝗧𝗵𝗼𝘂𝗴𝗵𝘁𝘀

يعزز أحدث تقرير تخزين صادر عن Bernstein الرؤية القائلة بأن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل قطاع أشباه موصلات الذاكرة بشكل جوهري. وعلى الرغم من أن وتيرة الارتفاع الاستثنائي في الأسعار قد تتباطأ، فإن الطلب القوي طويل الأجل من مزوّدي سحابة الذكاء الاصطناعي، وبنية المؤسسات، والحوسبة المتقدمة لا يزال يدعم النظرة الإيجابية للقطاع.

بالنسبة للمستثمرين ومحبي التكنولوجيا والمتابعين للسوق، قد تبقى السنوات التي تقود إلى **2027** من بين أهم الفترات لصناعة أشباه الموصلات. ومن المرجح أن تظل الشركات القادرة على تقديم حلول ذاكرة متقدمة بكفاءة وبشكل ثابت في قلب ثورة الذكاء الاصطناعي العالمية.

@Gate_Square