سلسلة Robinhood تشق طريقها إلى الصدارة: لماذا يستفيد من “المكافأة” هذه المشاريع القليلة؟

المؤلف: William M. Peaster؛ الترجمة: بانغو بلوتشين

إذا رُتِّبت العملات التشفيرية التي تحتل المراكز الـ100 الأولى حسب القيمة السوقية وفقاً لنموها خلال آخر 7 أيام، فستبرز بعض مشاريع DeFi الثقيلة بشكل لافت. وبالتحديد، تشمل أبرز الرابحين هذا الأسبوع: Lighter (LIT، +16%)، وMorpho (MORPHO، +15%)، وArbitrum (ARB، +13%)، وUniswap (UNI، +9%).

هذه المشاريع بالطبع تنتمي إلى مسارات مختلفة، لكن صعودها الأخير يشترك في خيط رئيسي واضح للغاية: فهي استفادت إلى حد كبير من الإطلاق الانفجاري لـRobinhood Chain.

غير أنك قد تتذكر أنني ذكرت في مقال يوم الأربعاء الذي ناقشت فيه سردية “ميم” في Robinhood Chain أن هذه الطبقة الثانية تحمل طموحاً كبيراً بالنسبة إلى الأصول المُرمّزة؛ لكن التدفق الحقيقي الذي بدأت به مبكراً كان تقريباً مدفوعاً بالكامل بميمات من نوع CASHCAT.

بعبارة أخرى، الأمر أشبه بحالة من الحماسة المضاربة المعروفة على السلسلة. لم تكن مثل هذه المشاهد غائبة من قبل. لكن التغيّر الذي يستحق الاهتمام خلال آخر 48 ساعة يتمثل في أن حجم هذه النشاطات يتضخم بسرعة.

فعلى سبيل المثال، خلال الأيام القليلة الماضية فقط، وبناءً على بيانات DefiLlama، تضاعفت قيمة TVL الخاصة بـRobinhood Chain (إجمالي القيمة المقفلة) من 46 مليون دولار إلى 96 مليون دولار؛ وفي الوقت نفسه، تجاوزت القيمة السوقية للستابل كوين على هذه الشبكة بالفعل 270 مليون دولار. إضافة إلى ذلك، أُنجز على هذه L2 هذا الأسبوع نحو 900 مليون دولار من حجم تداول DEX، وحدث أكثر من 500 مليون دولار منها خلال آخر 24 ساعة.

وتشير هذه الزخم المبكر إلى أن هناك بالفعل ملامح لاستمرارية حقيقية، بل وقد يعني ذلك أن هذه الموجة التي أشعلتها الميمات قد تمتد مستقبلاً إلى مجالات أوسع رأسياً، مثل RWA والعقود الدائمة وغيرها. ولهذا السبب، يواصل العديد من المتداولين هذا الأسبوع تعزيز مراكزهم في الأصول التي قد تستفيد على المدى الطويل من صعود Robinhood Chain.

وهكذا رأينا أداءً يفوق التوقعات خلال آخر 7 أيام من LIT وARB وMORPHO وUNI. وعلى الأقل في المرحلة الحالية، تمت بالفعل “نسج” هذه الرموز ضمن السرد التصاعدي المحتمل لـRobinhood Chain. وبالتفصيل:

Lighter — هل يمكن أن تصبح Lighter هي Hyperliquid التالية؟ لا يمكن الجزم بذلك بعد، لكن اختيارها كمنصة العقود الدائمة الافتراضية في Robinhood Wallet يعد خطوة كبيرة في هذا الاتجاه. ورغم أن حجم التداول بالعقود الدائمة على Robinhood Chain ليس كبيراً حالياً، فإذا ما حدث لاحقاً توسع سريع في الحجم، فمن المتوقع أن تحصل Lighter على إيرادات أكبر، والتي ستتحول بدورها إلى المزيد من عمليات إعادة شراء وحرق LIT.

Arbitrum — تُبنى Robinhood Chain على مكدس تقنية Arbitrum Orbit، كما تعود إلى نظام Arbitrum البيئي 10% من صافي إيرادات البروتوكول. كيف سينعكس ذلك في النهاية على سعر ARB مسألة أخرى؛ لكن نجاح Robinhood المبكر يُبرز بالفعل احتمال نشر المزيد من الشركات سلاسل Orbit في المستقبل. وبذلك، قد يستمر نمو الإيرادات المتدفقة إلى Arbitrum، وهو ما يعد إيجابياً واضحاً بالنسبة إلى ARB.

Morpho — منتج Robinhood Earn المُطلق حديثاً يقوم بإدخال ودائع USDG إلى خزائن Morpho، مع توفير عائد سنوي تقريبي قدره 7% (APY). وهذا ما يفسر سبب توقف نحو 65 مليون دولار من TVL البالغة حالياً 96 مليون دولار على Robinhood Chain داخل Morpho. وكما هو الحال مع ARB، فإن MORPHO ما يزال في المقام الأول رمزاً حوكُمياً؛ لذا سيتطلب الأمر مزيداً من الملاحظة لمعرفة كيف سيؤثر هذا المسار الجديد للاجتذاب والإقراض على سعر الرمز. ومع ذلك، من حيث الجوهر، أصبحت MORPHO بالفعل رهاناً على نجاح محرك Morpho، وRobinhood Earn هو المحفز لهذا المحرك.

Uniswap — خلال أسبوع واحد من إطلاق هذه DEX على Robinhood Chain، ساهمت في تحقيق نحو 1 مليار دولار من إجمالي حجم التداول. إن هذا المستوى من النشاط المتصاعد يولد رسوماً بروتوكولية معتبرة يمكن تحويلها لاحقاً إلى حرق UNI. لذا، إذا تمكنت Robinhood Chain لاحقاً من المحافظة على حجم تداول قوي، فإن نجاحها سيكون مفيداً لأداء UNI على المدى الطويل. إضافة إلى ذلك، تولت Uniswap منذ اليوم الأول دور الـDEX الأساسي لهذه الشبكة، وهو ما يرسل إشارة إلى شركات أخرى مفادها أنه إذا كانت هذه الشركات ستُصدر L2 خاصة بها مستقبلاً، فيمكنها اتباع الأسلوب نفسه.

على المستوى الأوسع، صحيح أن أول “ميم” لدى Robinhood Chain — CASHCAT — قد قفز خلال آخر 7 أيام بنسبة 5000%، متجاوزاً بكثير مكاسب هذه الرموز DeFi القيادية. لكن مستقبل CASHCAT يعتمد بدرجة أكبر على المزاج والجو؛ وكما اتضح للجميع بعد موجة الحماس الأولى الكبيرة لعملات الميم، فإن “الجو” نفسه لا يمكن أن يستمر إلى ما لا نهاية.

ما يمكن أن يستمر فعلاً هو الأساسيات المتينة، والبنية التحتية التي توفر سعة لاستيعاب نشاطات أوسع على السلسلة. لذلك، وبعد أسبوع واحد فقط من إطلاق Robinhood Chain، أصبحت LIT وARB وMORPHO وUNI هي عدة مسارات للرهان على منطق هذه السلسلة الأساسية — ليس عليك أن تراهن على استمرار شهرة ميم بعينه لتشارك في قصة نمو Robinhood Chain.

والخطوة التالية هي معرفة ما الذي ستستطيع هذه الرموز تقديمه من أداء ضمن هذا النموذج الجديد.