انخفض إجمالي إصدار العملات المستقرة في الشهر الأخير بنحو 13.9 مليار دولار، لكن USDT على سلسلة Tron سجلت رقماً قياسياً جديداً بقيمة 90.3 مليار دولار على نحو عكسي.

تكشف هذه البيانات عن تحويل هيكلي في تدفقات الأموال: يتراجع USDT وUSDC في منظومة DeFi على الإيثيريوم، بينما يستمر الطلب على Tron في تنامي مستمر عبر سيناريوهات واقعية مثل المدفوعات عبر الحدود. وبلغت المعاملات الاقتصادية الحقيقية للعملات المستقرة (ATV) خلال النصف الأول 8.82 تريليون دولار، ما يقترب من ذروة العام الماضي البالغة 10.8 تريليون دولار، وقد أسهم USDT بأكثر من النصف.
انكماش الإصدار لا يعني بالضرورة تراجع الطلب. يعود خفض 13.9 مليار دولار أساساً إلى سلسلة الإيثيريوم، بينما شهدت USDT على Tron نمواً شهرياً بنحو 2 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الأموال داخل سوق العملات المشفرة تتجه من المضاربة في DeFi نحو سيناريوهات أكثر عملية للمدفوعات والتسوية.
لكن توجد أيضاً مخاطر: إذ ترتفع درجة تركّز USDT على سلسلة Tron بشكل متزايد، وعند حدوث مشكلات تتعلق بالثقة في شبكة Tron أو في USDT نفسه، سيكون النظام الكامل للعملات المستقرة على المحك. كما أشار ورق IMF إلى أن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار قد تؤدي إلى تفاقم عمليات سحب/ازدحام على العملة (bank run) عندما تضغط على سعر الصرف.
إن التغيرات الهيكلية في سوق العملات المستقرة تعكس بشكل أدق من تقلبات الأسعار المنطق الحقيقي لاتجاه تدفقات الأموال.
$trx #usdt #eth #usdc #atv