مشروع قانون عملات مستقرة يمرّ في اللجنة بينما تتطلع البنوك إلى “دولارات” على السلسلة

أهدأ غرفة في واشنطن أطلقت أقوى إشارة للدولارات الرقمية. تقدّمت لجنة رئيسية في مجلس النواب بمشروع قانون Payment Stablecoin Act بدعم ثنائي الحزب، ما أرسل أول إطار فيدرالي لعملات مرتبطة بالدولار إلى تصويت كامل داخل القاعة. يفرض المشروع احتياطيات بنسبة 1:1 نقداً وسندات خزانة، وإقرارات شهرية، وحظراً على النسخ الخوارزمية دون ضمانات. هذه العبارة الأخيرة مهمة. يحصل مُصدّرون مثل Circle وPaxos على وضوح، بينما يواجه اللاعبون خارج الولايات المتحدة خياراً: الامتثال أو خسارة قنوات المدفوعات الأمريكية.

تحركت الأسواق قبل المطرقة. زادت المعروضات من USDC بمقدار 640 مليون دولار في 48 ساعة، إذ نقل وسطاء رئيسيون الضمانات من بنوك إقليمية إلى منصات على السلسلة تحسباً لموافقة محتملة. طبع Tether 1 مليار دولار على Tron، لكن هيمنته تراجعت إلى 61% مع اكتساب الخيارات المنظمة حصة أكبر. الإشارة الأهم جاءت من طاولات اتفاقيات إعادة الشراء (repo). في ليلة واحدة، انخفضت الفوائد على قروض مدعومة بـ USDC بمقدار 37 نقطة أساس، ما يشير إلى أن الخزّان الآن ينظر إلى الرمز كقرب من النقد لا كتعرض تشفيري.

البنوك تقرأ المسودة نفسها. توسّع برنامج JPMorgan التجريبي لرموز الإيداع إلى خمسة عملاء من الشركات، وأكدت BNY Mellon أنها تبني حفظاً لـ “العملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات المسموح بها” وفق التعريف الوارد في مشروع القانون. إذا أُقرّ، سيسمح القانون للمودعين المؤمن عليهم بإصدار الرموز مباشرة، ما سيقلّص الفارق بين مُصدري التكنولوجيا المالية والمُقرضين التقليديين.

تتمثل مخاطر “الحافة” في التراخيص على مستوى الولايات. يحافظ مشروع القانون على الترخيص المزدوج، لذلك ما زالت نيويورك ووايومنغ قادرتين على تحديد شروط أكثر صرامة، ما يخلق فرصاً للمراجحة إلى أن تُختبر سابقة التفويض الفيدرالي. يتحرك المتداولون مبكراً: فقد شهدت خيارات COIN وSQ ارتفاعاً في ميل النداءات مع اقتراب التصويت، بينما انخفضت معدلات التمويل في DeFi على Aave وCompound، بما يعكس توقعات بدولارات على السلسلة أرخص.

إذا أصبح القانون نافذاً، سيتدرّج استخدام العملات المستقرة من “بنية تحتية” للتشفير إلى أموال منظّمة. وهذا يعيد كتابة كتيبات التسوية والرواتب وإدارة الخزينة دفعة واحدة.

#USDC #USDT #CryptoRegulation #DigitalDollar #Blockchain