أفكار ما قبل السوق - 10 يوليو 26

لا يزال القلق سائداً في الأسواق الآسيوية مع بدء التداول الصباحي. على الرغم من الارتفاع في $SKHY المضمنة في الأسواق الأمريكية، بدأت الأسهم الكورية المحلية في الانخفاض عند الافتتاح، متراجعة بنسبة تصل إلى 6%. أصاب ذلك العديد من المشاركين بنوبة قلبية - لكن سرعان ما تبين أنها خدعة مع تداول مؤشر كوسبي (KOSPI) مرتفعاً بنسبة 4.6%. واصل مؤشر نيكاي (NKY) التداول بقوة، مرتفعاً بنسبة 1.5%. لقد تغيرت طبيعة الأسواق بالتأكيد إلى طابع أقل اعتماداً على الزخم.

بالنظر إلى أداء مؤشر كوسبي، أستطيع القول إن معظم اللاعبين ذوي الرافعة المالية قد تم طردهم على الأرجح. بلغ أحدث تراجع حوالي 20% - مما كان سيقضي على اللاعبين ذوي الرافعة المالية 5x. حتى المشاركون الذين يستخدمون رافعة مالية 2x كانوا يواجهون محفظة شبه منخفضة إلى النصف. أتوقع أن يتحسن الشعور بالمخاطرة ببطء.

في الأسواق الأمريكية، شهدت $META انعكاساً قوياً في حركة سعرها. ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من الإعلان عن احتياجات رأسمالية أعلى ضمنية - فإن الأسواق سعيدة بأن زوك بدأ الآن في تحقيق الدخل - متقدماً في سباق تدريب النماذج. نشرت Semianalysis - قائلة إنها ترى META كالمشارك الثالث في سباق الحدود.

تم إطلاق نماذج GPT الجديدة - جربها. سأقول إنه من الصعب عليّ التمييز بين الذكاء الاصطناعي والإنسان في هذه المرحلة....

التالي - قبل الأرباح، نرى بعض التسريبات حول خطط إنفاق META الرأسمالي - حول وصول META إلى إجمالي 14 جيجاواط من القدرة الحاسوبية بحلول نهاية 2027... هذا جنوني. يعتقد Mizuho أن "من المرجح أنهم يحصلون على كل تلك الـ GW الإضافية العام المقبل من عقود تأجير neocloud بدلاً من بناء رأسمالي فعلي داخلياً" - هذا هائل.

هذا صعودي بشكل كبير لأشباه الموصلات ورهان جريء وكبير لـ META. وبالتالي، يحتاج زوك إلى القول إنهم يمكنهم تأجير أي سعة مراكز بيانات (DC) غير مطلوبة داخلياً لخلق مساحة للتنفس له في هذه الخطط الرأسمالية الجريئة بشكل جنوني. هل neoclouds منافسون؟ لا. neoclouds هم الموردون المحتملون لهذه القدرة الحاسوبية لزوك.
بعد جني الأرباح من مركزي في $PENG ، أضفت أيضاً تعرضاً في $ORCL. في سوق يعاني من نقص القدرة الحاسوبية ومع خطط GPT الجديدة لـ OAI، أعتقد أن $ORCL بهذا التقييم السهمي يستحق العناء. الخطر الوحيد في هذا هو احتمال تخفيف الأسهم لتمويل النفقات الرأسمالية.

في تقرير بلومبرغ الأسبوع الماضي، خضعت السوق لعملية تطهير عميقة للمراكز. مع تنظيف المراكز من مستويات قياسية مرتفعة إلى شيء يمكن إدارته. ذكرت GS أن الرافعة المالية الإجمالية تقع في الشريحة العشرية الدنيا على مدار العام الماضي لصناديق الطويل/القصير الأساسية.

بالنظر إلى المستقبل، أعتقد أن التقلبات يجب أن تبدأ أخيراً في الانخفاض حيث تحتاج السوق إلى استعادة توازنها بعد التخلص الواسع من المراكز. يحتاج المشاركون إلى استعادة الثقة. وهذا يعني مساراً أكثر استقراراً مع تقلبات أقل.
إلى جانب neos، القطاع الآخر الذي أرى فيه قوة هو تجميع الذاكرة (memory pooling). ما زلت أعتقد أن الذاكرة لا تزال تعاني من مراكز ثقيلة للغاية. حظاً موفقاً