Degentrading

أفكار ما قبل افتتاح السوق - 20 أغسطس 26
في مذكرتي أمس، قلت إن «بيسنت يبدو عازماً على دفع الأسواق صعوداً، ولن أستخدم الأنماط الموسمية السابقة كدليل». وبعد ذلك بوقت قصير، قرر أنه لم يعد بإمكانه السماح لمجهولي الهوية على تويتر بالتقدم عليه بخطوتين. اتخذت وزارة الخزانة الأمريكية بقيادة بيسنت إجراءً على الطرف الطويل من منحنى العائد، من خلال زيادة حجم إعادة شراء السندات لأجل 10-30 سنة. لا تكمن أهمية حجم عمليات الشراء، بل في الإشارة التي تبعثها. تذكروا أن الأسواق تتوقف عن الهلع عندما يهلع صناع السياسات. يذكرني هذا بما فعلته يلين آنذاك عندما زادت الإصدارات على الطرف القصير وخفضتها على الطرف الطويل.
كا

أفكار ما قبل افتتاح السوق - 20 أغسطس 26
في مذكرتي أمس، قلت إن «بِسِنت يبدو عازماً على تنشيط الأسواق، ولن أستخدم الأنماط الموسمية السابقة كدليل». وبعد ذلك بوقت قصير، قرر أنه لم يعد بإمكانه السماح للمستخدمين المجهولين على تويتر بالتقدم عليه بخطوتين. اتخذت وزارة الخزانة الأمريكية بقيادة بِسِنت إجراءً على مستوى الطرف الطويل من منحنى العائد، عبر زيادة قيمة عمليات إعادة شراء السندات ذات آجال 10-30 سنة. المهم ليس حجم عمليات الشراء، بل الإشارة التي تبعث بها. تذكروا أن الأسواق تتوقف عن الهلع عندما يهلع صانعو السياسات. يذكرني هذا بما فعلته يلين آنذاك عندما زادت الإصدارات في الطرف القصير وخفضتها في الطرف

أعتقد أن السند القابل للتحويل لـNBIS المستحق في 2030 يأتي بكوبون 0%، وعلاوة 50%، مع تراكم بنسبة 20%

لست بارعاً جداً في الاقتصاد الكلي، لكن يبدو أن بيسنت ينفذ عملياً «عملية تويست»، والتي تبدو لي كأنها شراء كل شيء غير مثبت بالمسامير؟؟؟

إصدار السندات القابلة للتحويل على $NBIS قد يسبب عمليات بيع للتحوط من دلتا عند افتتاح السوق. لكن السندات القابلة للتحويل بقيمة 4.5 مليار تضيف قيمة اقتصادية أكبر بكثير لـ $NBIS من قيمة التخفيف، لا سيما مع فترة استرداد مدتها 1 عام للمشاريع الجديدة. وهذا يعزز القيمة.

مع الأداء السيئ للغاية لـ Claude، أتوقع استمرار ارتفاع أسعار استئجار H100 حتى طرح Anthropic للاكتتاب العام.

من المرجح أن تنفذ $SKHY العام المقبل عمليات إعادة شراء وتوزيعات أرباح بقيمة نحو 100 تريليون وون و130 تريليون وون. وهذا يعادل عملياً إعادة شراء 10% من الشركة كل عام.

أفكار ما قبل السوق - 19 أغسطس 26
لا تزال العوائد تحوم قرب أعلى مستوياتها، كما يظل النفط الخام قوياً بسبب المخاوف في الشرق الأوسط. وعلى مستوى المؤشرات، تتفوق قطاعات الرعاية الصحية والسلع الأساسية والطاقة، بينما كان قطاعا تكنولوجيا المعلومات والصناعات أكبر الخاسرين (RADAR > القطاعات)
كان الانفجار الآخر في الزخم وراء ألم الأمس، وهو يحتل فعلياً مرتبة بين أكبر 10 عمليات بيع للزخم في حقبة ما بعد ChatGPT. وكان الضحايا الرئيسيون هم المشترون المتأخرون الذين زادوا انكشافهم خلال اليومين الماضيين. لا تطارد القمة خوفاً من فوات الفرصة، ولا تبيع القاع بدافع الذعر.
ثمة نقطة أخرى برزت، وهي أن ارتفاع العوائد سي

سبب غير مثير للغاية لعمليات البيع اليوم هو أننا ارتفعنا 50% على رموز مثل $SNDK و$NBIS. تذكّر: لا تطارد الصعود عند القمة، ولا تبع بدافع الذعر عند القاع. حظاً موفقاً.

أفكار ما قبل السوق - 18 Aug 26
العوائد أعلى عبر المنحنى، مع تسجيل عوائد السندات لأجل 30Y مستويات قياسية جديدة عند 5.3%. وعبر المؤشرات، نرى معاناة السلع الاستهلاكية الأساسية، بينما يرتفع قطاع الطاقة (راجع تفصيل أداء القطاعات ضمن تبويب RADAR > SECTORS). ومن حيث العوامل، قاد الزخم وارتفاع بيتا ارتداداً قوياً جداً مع ارتفاع بنسبة 7-9% منذ بداية الشهر (تبويب RADAR > ROTATION)
في الأسواق الأمريكية خلال الليل، سجلنا أداءً قوياً قاده قطاع الذاكرة، بينما تعرضت شركات الحوسبة السحابية الجديدة عموماً للضغط. كما شهدنا استئناف أداء أشباه الموصلات صعوداً، ومزودي الحوسبة فائقة النطاق هبوطاً.
كان الخبر الأكثر

أفكار ما قبل السوق - 17 أغسطس 26
الأسواق الكورية مغلقة اليوم بمناسبة يوم التحرير. في غضون ذلك، ارتفع $NKY بنحو 0.75%. حققت الذاكرة أداءً قوياً اليوم، إذ ارتفع $285A بنسبة 15%. ويبلغ سعره الآن 62 ألف JPY. بعد الإعلان عن إعادة الشراء، هبط $285A إلى مستويات منخفضة عند 41 ألف JPY. قررت الدخول عند ذلك التراجع. وقد ارتفع الآن بنحو 50% تقريباً.
أفضل وقت للشراء هو تحديداً عندما يكون الأمر مخيفاً. وبالتالي، فإن أسوأ وقت للشراء هو عندما يبدو كل شيء آمناً للغاية.
بصفتك مستثمراً فردياً، لا ينبغي لك البيع على المكشوف. نسبة المخاطرة إلى العائد في صفقة شراء أعلى بلا حدود من مثيلتها في صفقة بيع على المكشوف

أفكار ما قبل السوق - 14 أغسطس 26
أشعل يوم المستثمر لـ $SNDK أمس ارتداداً هائلاً في قطاع الذاكرة. وتذكّر مجتمع المستثمرين بأكمله أن $SNDK وبقية شركات الذاكرة لديها نقد كافٍ، وأنها ملتزمة بإعادة شراء الأسهم. وتتوقع $SNDK تحصيل قيمة تقارب 94 ملياراً من 8 عملاء، كما تتوقع إعادة 100% من النقد الفائض إلى المساهمين.
من المفارقات العميقة أن قطاع الذاكرة ارتدّ في الوقت الذي تحولت فيه بعض أعلى الأصوات صخباً على فنتويت إلى الاتجاه الهبوطي. تذكّروا دائماً أن هناك سبباً للفصل بين دور المحلل ودور المتداول.
في هذه المرحلة، دعوني أوضح أنني كنت من أوائل القلائل على FinX الذين حددوا أن المشترين التاليين للذا

ارتفع $SNDK بنسبة 15% اليوم - تذكّر من كانوا متشائمين عند القاع - ومن أخبروك بالخطة كاملة - وأن المشترين الجدد للذاكرة هم الشركات نفسها ورأس المال الصبور.

أفكار ما قبل السوق - 13 أغسطس 26
عوائد السندات عند أعلى مستوياتها، مع بلوغ عائد 30Y نسبة 5.25% وعائد 10Y نسبة 4.68%. في هذه المرحلة، أعتقد أن الناس تقبلوا عموماً أن معدلات الفائدة الخالية من المخاطر ستظل مرتفعة. ماذا يعني ذلك؟ تكلفة حقوق الملكية أعلى أيضاً. نقطتي هنا هي أن الشركات عالية الجودة وذات التدفقات النقدية الكبيرة فقط هي القابلة للاستثمار. أما كل ما عدا ذلك فسيتعين عليه تجاوز عقبة. الذكاء الاصطناعي هو مشروع البناء على مستوى الحضارة، وسيكون المجال الوحيد المتاح.
رددوا بعدي: صيف Neocloud.
تشهد أسواق آسيا نشاطاً قوياً، مع ارتفاع $KOSPI بنسبة 3% و$NKY بنسبة 1.2%. ولدينا أيضاً أسماء في ق

في أي مرحلة يتخلى بوري عن مراكزه القصيرة؟

كرروا ورائي - صيف NEOCLOUD