إطلاق دفتر حسابات SWIFT على blockchain رسميًا: لماذا تسارع التمويل التقليدي نحو ترميز الأصول؟

9 يوليو 2026، أعلنت جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) رسمياً أن دفتر الأستاذ المشترك القائم على البلوك تشين أصبح جاهزاً، حيث ستقوم 17 بنكاً من ست قارات باختبار استخدام الودائع الرمزية للمدفوعات عبر الحدود على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. تشمل المؤسسات المشاركة في الاختبار كلاً من: سيتي بنك، HSBC، بنك نيويورك ميلون، ستاندرد تشارترد، يو بي إس، ويلز فارجو، وبنك دي بي إس وغيرها من المؤسسات المالية العالمية الرائدة. من أول ظهور علني في مؤتمر Sibos في سبتمبر 2025 إلى الإطلاق الرسمي في يوليو 2026، استغرق المشروع بأكمله 9 أشهر فقط من المفهوم إلى التنفيذ.

أهمية هذا الحدث تتجاوز مجرد ترقية تقنية عادية. SWIFT يربط أكثر من 11,500 مؤسسة مالية عبر أكثر من 200 سوق حول العالم، وتدفقات الأموال التي تحملها شبكته تعادل تغطية الناتج المحلي الإجمالي العالمي كل يومين إلى ثلاثة أيام. عندما تبدأ بنية تحتية مالية بهذا الحجم في اعتماد تقنية البلوك تشين، فإن إشاراتها لا تحتاج إلى تفسير. ولكن في الوقت نفسه، لم ينفصل هذا النظام تماماً عن البنية المالية التقليدية – فالبلوك تشين مسؤول عن مزامنة المعلومات وتنسيق السيولة، بينما لا يزال تسوية الأموال النهائية يعتمد على شبكة البنوك المراسلة الحالية لـ SWIFT. هل هذه إعادة هيكلة لنظام المدفوعات، أم ترقية تدريجية للبنية التحتية؟ هل العلاقة بين الودائع الرمزية والعملات المستقرة هي علاقة استبدال أم تطور متوازٍ؟ هل سيتم استبدال سلاسل الكتل العامة بسلاسل إذنية من المؤسسات المالية التقليدية؟ هذا المقال يحلل من خمسة أبعاد.

لماذا أطلقت SWIFT دفتر الأستاذ المشترك على البلوك تشين؟

إطلاق SWIFT لدفتر الأستاذ على البلوك تشين ليس نابعاً من إيمانها بأصول التشفير، بل بناءً على منطق أعمال واضح وضغوط سوقية.

يتوسع حجم المدفوعات العالمية عبر الحدود باستمرار، وتبرز اختناقات الكفاءة. وفقاً لبيانات الصناعة، بلغت إيرادات رسوم سوق المدفوعات عبر الحدود العالمية في 2026 حوالي 24 إلى 40 مليار دولار، ومن المتوقع أن تحافظ على معدل نمو مركب يبلغ حوالي 7% في السنوات القليلة القادمة. كما تشير بيانات مؤسسات أبحاث السوق إلى أن حجم سوق خدمات المدفوعات عبر الحدود العالمية سينمو من 33.22 مليار دولار في 2025 إلى 37.64 مليار دولار في 2026، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 13.3%. من منظور تدفق الأموال، من المتوقع أن ينمو حجم المدفوعات العالمية بالجملة والتجزئة عبر الحدود من أكثر من 190 تريليون دولار في 2024 إلى أكثر من 320 تريليون دولار بحلول 2032. ومع ذلك، لا يزال هذا السوق الضخم يعتمد بشكل كبير على أنظمة المقاصة التقليدية المكلفة وغير الفعالة. لا يمكن للمدفوعات التقليدية عبر الحدود أن تصل في عطلات نهاية الأسبوع والليل بشكل فوري، وقد لا تكتمل التسوية النهائية للتحويلات التي تتم بعد ظهر الجمعة حتى يوم الاثنين أو الثلاثاء.

أصبحت رمزية الأصول اتجاهاً أساسياً في القطاع المالي. حتى منتصف يونيو 2026، ارتفع حجم الأصول الواقعية المرمزة (RWA) على السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) إلى حوالي 34 مليار دولار، وهو ما يزيد خمس مرات عن قاعدة حوالي 5.4 مليار دولار في بداية 2025. إذا تم تضمين الأصول المادية المحفوظة من قبل جهات الحفظ والمسجلة فقط على السلسلة كأصول معكوسة، فإن إجمالي حجم السوق سيتوسع إلى حوالي 360 مليار دولار. لم تعد المؤسسات المالية التقليدية تعتبر البلوك تشين تجربة هامشية، بل أداة استراتيجية لتعزيز سيولة الأصول وكفاءة العمليات.

تحتاج البنوك إلى ترقية شبكات الدفع لمواجهة المنافسة. أثبت نظام العملات المستقرة على مدار السنوات القليلة الماضية جدوى التسوية الفورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وفقاً لبيانات أسعار Gate، حتى 10 يوليو 2026، استمرت USDT و USDC في التذبذب ضمن نطاق ضيق بالقرب من سعر الربط. إذا لم تستطع البنوك تقديم خدمات الدفع بالعملات الورقية الأصلية على السلسلة، فإنها ستواجه خطر فقدان الأسواق المتنامية. دفتر الأستاذ الخاص بـ SWIFT على البلوك تشين هو استجابة مباشرة لهذا الضغط التنافسي – إنه يحاول إدخال سرعة ومرونة البلوك تشين ضمن النظام المالي الخاضع للتنظيم، بدلاً من ترك السوق للاعبين الأصليين في التشفير.

من المهم التأكيد على أن SWIFT لا "تحتضن العملات المشفرة"، بل تستكشف كيفية استخدام تقنية البلوك تشين لتحسين البنية التحتية المالية الحالية. يعتمد دفتر الأستاذ الخاص بها على Hyperledger Besu، وهو إطار بلوك تشين متوافق مع إيثريوم على مستوى المؤسسات، وينتمي إلى تقنية دفتر الأستاذ الموزع الإذنية. يدعم الدفتر فقط الودائع الرمزية الصادرة عن البنوك الخاضعة للتنظيم، ولا توجد حالياً أي مؤشرات على أن رموز السلاسل العامة أو العملات المستقرة أو أصول التشفير الأصلية ستتدفق عبر هذا النظام.

الودائع الرمزية مقابل العملات المستقرة: ما الفرق الجوهري؟

هذا هو المفتاح لفهم تحرك SWIFT. على الرغم من أن الودائع الرمزية والعملات المستقرة كلاهما شكل من أشكال العملات الرقمية القائمة على البلوك تشين، إلا أن المنطق الأساسي لهما مختلف تماماً.

هناك اختلاف جوهري في جهة الإصدار ونموذج الثقة. تُصدر العملات المستقرة (مثل USDT و USDC) من قبل مؤسسات غير مصرفية، وتعتمد على تدقيق الأصول الاحتياطية وثقة السوق للحفاظ على ربط قيمتها. أما الودائع الرمزية فتُصدر مباشرة من قبل البنوك التجارية المرخصة، وخلفها تأمين الودائع وتنظيم كفاية رأس مال البنك ودعم السيولة من البنك المركزي – ينتقل نقطة الثقة من الائتمان التجاري إلى الائتمان التنظيمي. لا تقدم الودائع الرمزية أموالاً جديدة، بل تعيد تغليف الودائع الحالية باستخدام البنية التحتية لدفتر الأستاذ الموزع – تظل الأصول التزامات على البنك، ويبقى هيكل الديون كما هو، فقط طبقة التسوية والقابلية للبرمجة هي التي تطورت.

تختلف الأطر التنظيمية وسيناريوهات التطبيق. تحمل الودائع الرمزية بطبيعتها معلومات التحقق من هوية العملاء ومراقبة المعاملات، مما يسمح بأتمتة الامتثال على مستوى المعاملة. تعاني العملات المستقرة من توتر مستمر بين عدم الكشف عن الهوية على السلسلة والمتطلبات التنظيمية. تستهدف الودائع الرمزية بشكل أساسي السيناريوهات المالية المؤسسية، وتعمل على سلاسل إذنية؛ بينما تغطي العملات المستقرة كلاً من المستخدمين المؤسسيين والتجزئة، وتعمل غالباً على سلاسل الكتل العامة. بالإضافة إلى ذلك، لا تدفع العملات المستقرة عادةً فائدة لحامليها لتجنب تصنيفها كأوراق مالية، بينما يمكن للودائع الرمزية، كمتغير قانوني للودائع، أن تدفع فائدة على الودائع لحامليها بشكل قانوني.

الاثنان ليسا ببساطة علاقة استبدال، بل أدوات متوازية تخدم سيناريوهات مختلفة ومجموعات مستخدمين مختلفة. كما قالت Megan Greene، مسؤولة سياسات بنك إنجلترا، في خطابها في مايو 2026، ربما تؤدي الودائع الرمزية والعملات المستقرة أدواراً مختلفة في المستقبل – الودائع الرمزية لترقية النظام المصرفي الحالي، والعملات المستقرة لتوفير أداة تخزين قيمة مستقرة للمستخدمين الذين لا يستطيعون الوصول بشكل موثوق إلى النظام المصرفي التقليدي، بالإضافة إلى بوابة للبنية التحتية للسلاسل العامة.

لم تتخلص SWIFT من النظام التقليدي: ترقية وليس إعادة هيكلة

هذا هو البعد الأكثر جوهرية لفهم استراتيجية SWIFT الخاصة بالبلوك تشين، والأكثر عرضة لسوء التفسير.

من الناحية التقنية، تعمل البلوك تشين فقط كـ "طبقة تنسيق". وفقاً للإعلان التوضيحي من SWIFT، فإن البنية التقنية لهذا الاختبار هي: يعمل دفتر الأستاذ المشترك لـ SWIFT كطبقة تنسيق آمنة، تسمح للبنوك المشاركة بإصدار ودائع رمزية مباشرة على دفاترها الخاصة قبل إتمام التسوية النهائية عبر الأنظمة التقليدية، وتحويل الأموال للعملاء بشكل فوري. يعمل الدفتر كآلية تنسيق مشتركة تسمح للبنوك المشاركة بتقديم التزامات آمنة لبعضها البعض للمدفوعات عبر الحدود. يمكن للبنوك الآن تأمين التزامات الدفع على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال الودائع الرمزية على البلوك تشين، حتى عندما تكون أنظمة التسوية التقليدية مغلقة ليلاً أو في عطلات نهاية الأسبوع – ولكن نقل الأموال النهائي لا يزال يتم عبر القنوات التقليدية.

لا تزال تسوية الأموال النهائية تعتمد على نظام البنوك المراسلة. البلوك تشين مسؤولة عن مزامنة المعلومات وتنسيق السيولة، وليس نقل الأصول النهائي. يتم التسوية الفعلية عبر البنية التحتية الحالية. هذا يعني أن المنصة الجديدة لـ SWIFT لم تغير بشكل جوهري الآلية الأساسية للتسوية عبر الحدود – إنها تشبه ترقية للنظام الحالي أكثر من كونها إعادة هيكلة لنموذج التسوية عبر الحدود التقليدي.

هذه ترقية للبنية التحتية، وليست إعادة هيكلة لنظام المدفوعات. قال Thierry Chilosi، المدير التجاري لـ SWIFT، بوضوح في الإعلان: "من خلال تقنية دفتر الأستاذ الجديدة على البلوك تشين، تعمل SWIFT على توسيع نطاق الثقة والاستقرار المالي التقليدي ليشمل المجال الجديد للعملات الرقمية". هدفها الأساسي هو تحسين سرعة ومرونة المدفوعات دون التضحية بمعايير الامتثال والائتمان وإدارة المخاطر. يعكس هذا الاختيار الاستراتيجي الموقف الثابت للمؤسسات المالية التقليدية تجاه تقنية البلوك تشين: الاستفادة من كفاءتها مع تجنب "مخاطر" اللامركزية.

SWIFT وسلاسل الكتل العامة: تنافس أم تكامل؟

أثار إطلاق دفتر أستاذ SWIFT على البلوك تشين فوراً نقاشات حول علاقته مع سلاسل الكتل العامة (خاصة XRP Ledger). يمكن تحليل هذه المسألة من بعدين.

تكمن الميزة الأساسية لـ SWIFT في شبكتها المؤسسية الفريدة وأساس الامتثال. تغطي شبكتها الغالبية العظمى من البنوك في أكثر من 200 سوق حول العالم، مع أكثر من 11,500 مؤسسة مستخدمة. حالياً، يمكن إتمام ما يصل إلى 75% من المعاملات على شبكة SWIFT في غضون 10 دقائق، والعديد منها في ثوانٍ. يشكل نضج النظام التنظيمي المصرفي واتساع قاعدة العملاء المؤسسيين واكتمال إطار الامتثال حواجز تنافسية يصعب استبدالها لـ SWIFT.

تتمثل مزايا سلاسل الكتل العامة في الانفتاح وقدرة التسوية الفورية. التسوية الفورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وعدم الحاجة إلى وسطاء من البنوك المراسلة، وانفتاح وقابلية تشغيل متبادلة أعلى، والنظام البيئي للعملات المستقرة القائم بالفعل، تشكل جوهر قدرة سلاسل الكتل العامة التنافسية. ومن الجدير بالذكر أن النظام البيئي لسلاسل الكتل العامة ليس راكداً – فقد انضم Chainlink إلى تحالف مكون من 47 بنكاً لإصلاح شبكة المدفوعات عبر الحدود لـ SWIFT. كما أن تنفيذ بروتوكولات قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل، مثل اختيار SWIFT لـ CCIP من Chainlink كبنية تحتية للتجارب على قابلية التشغيل البيني، دفع إلى نقل أصول تزيد قيمتها عن 4 مليارات دولار إلى هذا البروتوكول.

المستقبل الأكثر ترجيحاً هو التكامل وليس الاستبدال. مشروع SWIFT هو اختبار على سلسلة إذنية، وليس على سلسلة عامة. بعد حوالي عقد من محاولات Ripple لاستبدال SWIFT، تحولت استراتيجيتها في 2026 نحو التكامل الشبكي – السماح للبنوك التقليدية بالوصول إلى تقنية Ripple عبر شبكة SWIFT التي تستخدمها بالفعل. هذا التحول بحد ذاته يوضح أنه في المستقبل المنظور، من المرجح أن تتجه البنية التحتية المالية التقليدية وسلاسل الكتل العامة نحو التكامل بدلاً من الاستبدال.

الأهمية بالنسبة لـ RWA وسوق التشفير

لإطلاق دفتر أستاذ SWIFT على البلوك تشين آثار هيكلية عميقة على نظام RWA البيئي وسوق التشفير.

اعتماد التمويل التقليدي لتقنية البلوك تشين هو بحد ذاته اعتراف بقيمة البلوك تشين. عندما تقرر أكبر شبكة للرسائل المالية في العالم تضمين دفتر أستاذ على البلوك تشين في بنيتها التحتية الأساسية، فإن هذا يمثل علامة على أن تقنية البلوك تشين قد انتقلت من "تجربة مجتمع التشفير" إلى "أداة مالية رئيسية". لا يمكن الاستهانة بأثر هذه الإشارة في تعزيز ثقة المستثمرين المؤسسيين.

قد يؤدي ذلك إلى تسريع عملية مؤسسية النظام البيئي لـ RWA. مع قيام مؤسسات مالية تقليدية مثل SWIFT و سيتي و HSBC بنشر البلوك تشين، ستحصل ترقية الودائع الرمزية والسندات الرقمية والأوراق المالية الرقمية والبنية التحتية للمدفوعات عبر الحدود على أساس مؤسسي أقوى. حتى 8 يوليو 2026، بلغت قيمة أصول RWA المرمزة المتتبعة على السلسلة حوالي 33.5 مليار دولار. من المتوقع أن يؤدي دخول SWIFT إلى توسيع المشاركة المؤسسية في هذا السوق ونطاق تغطية فئات الأصول بشكل أكبر.

يجب النظر إلى التأثير قصير المدى على سوق التشفير بعقلانية. يدعم دفتر أستاذ SWIFT فقط الودائع الرمزية للبنوك الخاضعة للتنظيم، ولا يشمل حالياً رموز السلاسل العامة أو العملات المستقرة أو أصول التشفير الأصلية. حتى 10 يوليو 2026، بلغ سعر البيتكوين حوالي 63,216 دولاراً، بارتفاع يومي بلغ حوالي 1.55%؛ وبلغ سعر الإيثريوم حوالي 1,745 دولاراً، بارتفاع يومي بلغ حوالي 0.18%. وسجل قطاع RWA ارتفاعاً بأكثر من 4% في 10 يوليو. ولكن من منظور أساسي، لن تغير ترقية SWIFT هذه بشكل مباشر هيكل العرض والطلب على أصول التشفير على المدى القصير – إنها إشارة على بناء مؤسسي طويل الأجل أكثر من كونها محفزاً لأسعار قصيرة الأجل.

خاتمة

الإطلاق الرسمي لدفتر أستاذ SWIFT على البلوك تشين يمثل خطوة مهمة للقطاع المصرفي العالمي في بناء البنية التحتية المالية على البلوك تشين. 17 مصرفاً من أفضل المصارف من ست قارات على وشك البدء في اختبار معاملات حقيقية للودائع الرمزية ضمن إطار منظم، وهذا ليس فقط نقطة تحول رئيسية في تحديث المدفوعات العالمية، بل يرمز أيضاً إلى أن النظام المالي التقليدي قد تبنى رسمياً تقنية البلوك تشين كأساس تسوية تحت البنية.

ومع ذلك، لم ينفصل هذا النظام تماماً عن البنية المالية التقليدية. البلوك تشين مسؤولة عن مزامنة المعلومات وتنسيق السيولة، بينما لا تزال تسوية الأموال النهائية تعتمد على شبكة البنوك المراسلة الحالية لـ SWIFT. هذه ترقية للبنية التحتية، وليست إعادة هيكلة لنظام المدفوعات. ستؤدي الودائع الرمزية والعملات المستقرة أدواراً مختلفة في سيناريوهات مختلفة، ومن المرجح أن تتجه SWIFT وسلاسل الكتل العامة نحو التكامل بدلاً من الاستبدال.

بالنسبة لصناعة التشفير، فإن اعتماد التمويل التقليدي لتقنية البلوك تشين هو بحد ذاته دليل على قيمتها. عندما يصبح نقل القيمة فورياً مثل إرسال البريد الإلكتروني، تحاول SWIFT الاستمرار في الحفاظ على مكانتها كمركز تسوية عالمي في هذا التحول للبنية التحتية المالية. وسيعتمد الشكل النهائي لهذا التحول على تطور الأطر التنظيمية، وتوحيد المعايير التقنية، واختيارات المشاركين في السوق.

الأسئلة الشائعة

س: ما الفرق بين دفتر أستاذ SWIFT على البلوك تشين وسلاسل الكتل العامة (مثل إيثريوم)؟

دفتر أستاذ SWIFT مبني على Hyperledger Besu، وهو دفتر أستاذ موزع إذني، يسمح فقط للبنوك الخاضعة للتنظيم بالمشاركة، ولا يدعم رموز السلاسل العامة أو تداول العملات المستقرة. سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم هي شبكات غير مرخصة، يمكن لأي شخص المشاركة في التحقق والمعاملات. يهدف دفتر SWIFT إلى تحسين البنية التحتية المالية الحالية، وليس بناء نظام بيئي مفتوح للتشفير.

س: ما هي الميزة بين الودائع الرمزية والعملات المستقرة؟

كلاهما يخدم سيناريوهات مختلفة. الودائع الرمزية تصدر من قبل البنوك المرخصة، ولديها تأمين على الودائع ودعم تنظيمي، ومناسبة للمعاملات المؤسسية الخاضعة للتنظيم. العملات المستقرة تصدر من قبل مؤسسات غير مصرفية، وتعمل على سلاسل عامة، مع انفتاح وإمكانية وصول أعلى، ومناسبة لـ DeFi وسيناريوهات التجزئة. المستقبل الأكثر ترجيحاً هو التطور المتوازي وليس استبدال أحدهما للآخر.

س: هل سيؤثر دفتر أستاذ SWIFT على البلوك تشين على أسعار العملات المشفرة؟

التأثير المباشر على المدى القصير محدود. يدعم دفتر SWIFT حالياً فقط الودائع الرمزية للبنوك الخاضعة للتنظيم، ولا يشمل رموز السلاسل العامة أو أصول التشفير. ولكن دلالته – اعتماد أكبر شبكة رسائل مالية في العالم لتقنية البلوك تشين – يساعد في تعزيز ثقة المؤسسات في البلوك تشين بشكل عام، وقد يفيد بشكل غير مباشر على المدى الطويل تطور المسارات التنظيمية مثل RWA.

س: ما هو حجم سوق رمزية الأصول الواقعية (RWA) حالياً؟

حتى منتصف يونيو 2026، بلغ حجم RWA المرمزة على السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) حوالي 34 مليار دولار. إذا تم تضمين الأصول المادية المحفوظة من قبل جهات الحفظ والمعكوسة على السلسلة، فإن إجمالي حجم السوق يبلغ حوالي 360 مليار دولار. أصبحت RWA واحدة من أسرع المسارات نمواً في صناعة التشفير حالياً.