Bitwise: قاع كل دورة من دورات البتكوين في ارتفاع، والمستثمرون المؤسسيون يشترون عند الانخفاض.

ترجمة:
صحيفة جينسي فاينانشال ذكرت أنه في 10 يوليو، قال خوان ليون، كبير استراتيجيي الاستثمار في Bitwise، إن سوق الدببة الحالية للبيتكوين تختلف جوهرياً عن الدورات السابقة، حيث يرتفع التبني المؤسسي بينما يتأثر السوق في الوقت نفسه بحمى الذكاء الاصطناعي، وعدم اليقين الكلي، وتأخير التشريعات الأمريكية للعملات المشفرة. وتنقسم العملاء المؤسسيون لـ Bitwise إلى فئتين رئيسيتين: المستثمرون الذين خصصوا البيتكوين خلال العامين الماضيين ينظرون إلى الانخفاض الحالي كفرصة لإعادة التوازن والاستثمار الدوري؛ بينما تنتظر مجموعة أخرى من رؤوس الأموال الكبيرة إطاراً تنظيمياً أوضح. وقال: "في 2022، كان العملاء يسألون عما إذا كانت العملات المشفرة ستنجو؛ وفي 2026، يسألون عن نقاط الدخول وأحجام المراكز. هذه محادثة مختلفة تماماً."

ويرى ليون أن الانخفاض الحالي هو "أكثر سوق دببة هيكلياً اعتدالاً" للبيتكوين على الإطلاق، حيث بلغ الانسحاب من أعلى نقطة حوالي 50%، وهو أقل من انخفاض 78% في سوق الدببة 2022 و84% في 2018. وقال إن القاع في كل دورة من دورات البيتكوين يرتفع، مما يعكس نضج الأصل تدريجياً، حيث يتحول حاملو الحدود من المضاربين الأفراد إلى مخصصي الأصول المحترفين.

ومع ذلك، اعترف ليون أيضاً أن البيتكوين قد ينخفض أكثر، لأن أسواق الدببة السابقة استمرت عادةً حوالي 12 إلى 13 شهراً، بينما هذه الدورة الحالية حوالي 8 أشهر. وأشار إلى أن بعض إشارات القاع التقليدية بدأت تظهر، بما في ذلك تشبع مؤشرات الزخم بالبيع، وحوالي نصف حاملي البيتكوين في حالة خسارة، وإعادة تراكم حاملي المدى الطويل، وتسجيل تدفقات خارجة قياسية من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة (ETF) في يونيو. المشاكل الحالية لسوق العملات المشفرة تأتي أكثر من المستوى الكلي وليس الأساسيات.

وقال ليون أيضاً إن حمى الذكاء الاصطناعي جذبت عشرات المليارات من الدولارات التي كان من الممكن أن تتدفق إلى سوق العملات المشفرة. منذ أبريل، استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لرقائق التخزين حوالي 12 مليار دولار من التدفقات الداخلة، بينما خرجت أكثر من 4 مليارات دولار من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة (ETF). ومع استيعاب السوق لتوقعات إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي وانكماش التقييمات النسبية، قد يعيد المخصصون النظر في الأصول التي انخفضت بنسبة 50% من أعلى نقاطها وتحسنت أساسياتها. ورأى في الوقت نفسه أن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة ستتجهان تدريجياً نحو التكامل، حيث قد يعتمد الذكاء الاصطناعي الوكلائي على النقود القابلة للبرمجة والمدفوعات بين الآلات ومسارات العملات المستقرة.