#StrategySells3588BTC

قامت Strategy، ولأول مرة في تاريخها المؤسسي، ببيع كمية كبيرة حقاً من البيتكوين، وهو تطور يحمل أهمية رمزية واستراتيجية للسوق.

بين 29 يونيو و5 يوليو، باعت الشركة ما مجموعه 3,588 بيتكوين في صفقتين منفصلتين، محققة عائدات تبلغ حوالي 216 مليون دولار. في الصفقة الأولى، تم بيع 1,363 BTC بين 29-30 يونيو بمتوسط سعر 59,256 دولاراً، بينما في الصفقة الثانية، تم بيع 2,225 BTC بين 1-5 يوليو بمتوسط سعر 60,773 دولاراً. أدى هذا البيع إلى خفض إجمالي حيازات الشركة من البيتكوين إلى 843,775 BTC، مع زيادة احتياطياتها بالدولار إلى 2.55 مليار دولار.

تكمن أهمية هذا البيع ليس في حجمه بقدر ما في عدة عوامل. فقد صرح المؤسس مايكل سايلور علناً لسنوات بأنه سيشتر بيتكوين 'بأي سعر' ولن يبيعه أبداً. في الأسبوع الماضي، أعلنت الشركة عن إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي (Digital Credit Capital Framework)، والذي بموجبه يمكنها الآن تمويل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة ودفعات الفوائد عن طريق بيع البيتكوين في ظل ظروف معينة. كان هذا البيع أول تطبيق فعلي لذلك الإطار. تم استخدام العائدات لتغطية توزيعات أرباح الربع الثاني للأسهم الممتازة STRF وSTRE وSTRK وSTRD، بالإضافة إلى دفعة أرباح STRC لشهر يونيو.

كان رد فعل السوق متبايناً. فبعد خبر البيع، انخفضت أسهم MSTR بنحو 2% في التداولات التمهيدية، كما خسرت البيتكوين أكثر من 2% من قيمتها في ذلك اليوم، لتهبط دون مستوى 62,000 دولار. ومع ذلك، يجب النظر إلى هذا في سياق الصورة العامة من الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت أسهم MSTR بأكثر من 21% إجمالاً بعد إعلان إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي. ورغم ذلك، لا يزال السهم يتداول بخسارة كبيرة نسبتها 73.7% على مدى الاثني عشر شهراً الماضية.

لا يوجد إجماع واضح بين المحللين حول معنى هذا الإطار الجديد. يرى البعض أن هذا يعني أن الشركة يمكنها الآن أن تكون بائعاً ومشترٍ في آن واحد، مما يحول تقلبات البيتكوين بشكل مباشر إلى تقلبات في سوق الأسهم. ويشير تفسير آخر إلى العكس: هذا الموقف النقدي القوي، المبني من خلال عمليات بيع صغيرة ومنضبطة، يقلل من خطر حدوث انخفاض مفاجئ وكبير في المستقبل، مما قد يعزز ثقة السوق تجاه الشركة وسعر البيتكوين على المدى الطويل. لا تزال الشركة تمتلك أكبر حيازات مؤسسية من البيتكوين في العالم بواقع 843,775 BTC، وهي أكبر بكثير من أقرب منافسيها.

بالنسبة للمتابعين لشركة MSTR وشركات خزينة البيتكوين عبر Gate، فإن السؤال الحاسم هو ما إذا كان هذا البيع حاجة سيولة لمرة واحدة أم أول علامة على أن سايلور قد تخلى بشكل دائم عن موقفه الطويل الأمد "البيع أبداً". إن مدى تكرار الشركة لمثل هذه المبيعات في الأرباع اللاحقة سيحدد ما إذا كان السوق سيسعر هذا الإطار الجديد كأداة حقيقية لإدارة المخاطر أم علامة على ضعف هيكلي.