#StrategySells3588BTC

قامت شركة "ستراتيجي" (Strategy)، ولأول مرة في تاريخها المؤسسي، ببيع كمية كبيرة حقًا من البيتكوين، وهو خبر يحمل أهمية رمزية واستراتيجية للسوق.
بين 29 يونيو و5 يوليو، باعت الشركة إجمالي 3,588 بيتكوين في صفقتين منفصلتين، محققة عائدات تقدر بحوالي 216 مليون دولار. في الصفقة الأولى، تم بيع 1,363 بيتكوين بين 29-30 يونيو بمتوسط سعر 59,256 دولارًا، بينما في الصفقة الثانية، تم بيع 2,225 بيتكوين بين 1-5 يوليو بمتوسط سعر 60,773 دولارًا. مع هذا البيع، انخفض إجمالي ممتلكات الشركة من البيتكوين إلى 843,775 بيتكوين، بينما بقيت احتياطياتها الدولارية عند 2.55 مليار دولار.
أهمية هذا البيع لا تنبع من حجمه بقدر ما تنبع من اتجاهه. لقد صرح المؤسس مايكل سايلور علنًا لسنوات أنه سيشتري البيتكوين "بأي سعر" ولن يبيعه أبدًا. الأسبوع الماضي، أعلنت الشركة عن إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي (Digital Credit Capital Framework)، والذي يمكنها بموجبه الآن تمويل أرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة عن طريق بيع البيتكوين في ظل ظروف معينة. كان هذا البيع هو أول تطبيق فعلي لذلك الإطار. تم استخدام العائدات لتغطية أرباح الربع الثاني للأسهم الممتازة STRF وSTRE وSTRK وSTRD، بالإضافة إلى دفعة أرباح STRC لشهر يونيو – هذه الأدوات الخمسة تشكل العمود الفقري لأعمال الائتمان الرقمي للشركة.
كان رد فعل السوق متباينًا. بعد خبر البيع، انخفضت أسهم MSTR بنحو 2% في التداولات المبكرة، كما خسر البيتكوين أكثر من 2% من قيمته في نفس اليوم، منخفضًا دون مستوى 62,000 دولار. ومع ذلك، يجب النظر إلى هذا في سياق الصورة العامة للأسبوع الماضي؛ فقد ارتفعت أسهم MSTR بأكثر من 21% إجمالاً الأسبوع الماضي بعد إعلان إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي، وأغلقت عند 100.77 دولار يوم الخميس. ومع ذلك، لا يزال السهم يتداول بخسارة كبيرة بلغت 73.7% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.
لا يوجد إجماع واضح بين المحللين حول معنى هذا الإطار الجديد. يجادل البعض بأنه يعني أن الشركة يمكنها الآن أن تكون بائعًا ومشتريًا في آن واحد، مما يحول تقلبات البيتكوين مباشرة إلى تقلبات في السهم ويحد من إمكانات الصعود عندما ينخفض البيتكوين، كما ظهر في الانخفاض اللاحق في سعر السهم. يعتقد آخرون أن هذه المبيعات صغيرة جدًا واستراتيجية بحيث لا يمكن تفسيرها كإدارة للسيولة، بدلاً من كونها إشارة هبوطية للسوق. لا تزال الشركة تحتفظ بأكبر حيازة مؤسسية من البيتكوين في العالم بـ 843,775 بيتكوين، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، متقدمة بفارق كبير على أقرب منافس لها، Twenty One Capital، الذي يمتلك 43,514 بيتكوين.
بالنسبة لأولئك الذين يتابعون MSTR وشركات خزينة البيتكوين عبر Gate، فإن السؤال الحاسم هو ما إذا كان هذا البيع هو حاجة سيولة لمرة واحدة أم أول علامة على أن سايلور قد تخلى نهائيًا عن موقفه الطويل الأمد بـ "عدم البيع أبدًا". مدى تكرار الشركة لهذا النوع من المبيعات في الأرباع اللاحقة سيحدد ما إذا كان السوق سيسعر الإطار الجديد كأداة حقيقية لإدارة المخاطر أم كعلامة على ضعف هيكلي.