يو بي إس: يرفع السعر المستهدف لـ SK Hynix إلى 3.2 مليون وون كوري، ويرفع توقعات متوسط سعر البيع والأرباح التشغيلية.

غولدن فاينانس تقارير: في 7 يوليو، نشرت يو بي إس تقريرًا يعتقد أن شركة SK Hynix تواصل دفع المزيد من الاتفاقيات طويلة الأجل (LTA) المعدلة، مع التركيز على DDR5 و NAND Flash لعملاء مراكز البيانات فائقة الحجم. تزيد مدة هذه العقود عن 5 سنوات، وقد تم تأمين حوالي 60% إلى 70% من الكمية والسعر المتوقعة، مما سيوفر رؤية أعلى للأرباح المستقبلية. بناءً على توقع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 3.65 مرة للأشهر الـ 12 المقبلة، رفع البنك سعره المستهدف من 3 ملايين وون كوري إلى 3.2 ملايين وون كوري، مع الحفاظ على تصنيف "شراء".

بالإضافة إلى ذلك، بدأت SK Hynix في زيادة شحنات HBM4 لمنصة Rubin في الربع الثاني، مما يشير إلى أنها أكملت التعديلات النهائية للتصميم لتتوافق مع المواصفات. على الرغم من أن سامسونج إلكترونيكس قد تتفوق قليلاً على SK Hynix في حصة سوق وحدات HBM بالبت في عام 2027 (41%:39%)، إلا أنه على المدى الطويل، من المتوقع أن تكون حصة HBM في أعمال DRAM لـ SK Hynix أعلى من منافسيها. يتوقع البنك أن ترتفع نسبة HBM من إيرادات DRAM من 15% في عام 2026 إلى 58% في عام 2030. إذا ارتفع متوسط سعر بيع HBM أكثر، فإن ذلك سيوفر دعمًا إضافيًا لأرباح عام 2027. بالإضافة إلى ذلك، يشير البنك إلى أن سياسة مكافأة المساهمين من المتوقع أن تتعزز باستمرار. يتوقع البنك أن تبدأ إعادة شراء الأسهم بعد إدراج ADR، وسيتم تسريعها تدريجياً.

يشير البنك إلى أن هناك مجالًا لزيادة أخرى في أسعار العقود الموحدة لـ DDR و NAND Flash في النصف الثاني من عام 2026. بعد النظر في الاتفاقيات طويلة الأجل المعدلة و HBM، يتوقع البنك أن يرتفع متوسط سعر بيع DRAM في الربع الثاني من عام 2026 بنسبة 43% على أساس ربع سنوي؛ وبنسبة 21% في الربع الثالث على أساس ربع سنوي، وبنسبة 13% في الربع الرابع على أساس ربع سنوي. بالنسبة لـ NAND، من المتوقع أن يرتفع متوسط سعر البيع المختلط في الربع الثاني بنسبة 43% على أساس ربع سنوي، وبنسبة 25% في الربع الثالث على أساس ربع سنوي، وبنسبة 10% في الربع الرابع على أساس ربع سنوي. نظرًا لتعديل توقعات متوسط سعر البيع بالزيادة، رفعت يو بي إس توقعات أرباحها التشغيلية لهذا العام بنسبة 7% إلى 327 تريليون وون كوري، وبنسبة 12% لكل من العامين القادمين إلى 623 تريليون و 667 تريليون وون كوري على التوالي.