🔥تدفقات رأس المال الأجنبي إلى الأسهم الأمريكية تحقق سرعة غير مسبوقة في 24 عامًا

بلغت تدفقات رأس المال من صناديق الاستثمار العالمية إلى الأسهم الأمريكية منذ بداية عام 2026 حوالي 2.5% من إجمالي الأصول المدارة (AUM) - وهو مستوى مرتفع بشكل استثنائي مقارنة بالتاريخ.
ارتفع هذا الرقم بأكثر من الضعف منذ نهاية مايو، عندما كانت نسبة التدفقات آنذاك حوالي 1-1.2% فقط من إجمالي الأصول المدارة. وتسارع هذا الاتجاه بشكل ملحوظ منذ منتصف يونيو - حيث أصبح خط بياني تدفقات عام 2026 شبه عمودي خلال هذه الفترة، منفصلاً تمامًا عن مسار الزيادة المنتظم نسبيًا الذي سبقه.
إذا استبعدنا 10% من السنوات ذات التدفقات الداخلة الأقوى و10% من السنوات ذات التدفقات الخارجة الأقوى، فإن المتوسط "النموذجي" (مجموعة النسبة المئوية 25-75) يصل فقط إلى حوالي 1.5% من إجمالي الأصول المدارة في نفس الوقت من العام.
الأمر الأكثر إثارة للانتباه: أن مستوى 2.5% الحالي من إجمالي الأصول المدارة لعام 2026 تجاوز بالفعل الحد الأعلى لمجموعة النسبة المئوية 25-75 المقدرة للعام بأكمله (بحوالي 1-1.5% من إجمالي الأصول المدارة) - مما يعني أنه في نصف عام فقط، تجاوزت تدفقات عام 2026 ما حققته غالبية (50%) السنوات في التاريخ بعد 12 شهرًا.
هذا دليل كمي على أن طلب المستثمرين الأجانب على الأسهم الأمريكية يقع عند مستوى غير طبيعي، وليس مجرد مشاعر سوقية. إن التسارع الكبير في التدفقات منذ منتصف يونيو - بالتزامن مع فترة تشهد السوق فيها تقلبات كلية كبيرة (الاحتياطي الفيدرالي، توترات جيوسياسية) - يطرح تساؤلاً حول ما إذا كانت هذه تدفقات "بحث عن ملاذ آمن" مؤقتة أم اتجاهًا طويل الأجل لإعادة توزيع رأس المال نحو الأصول الأمريكية. إذا استمر هذا الوتيرة حتى نهاية العام، فمن المرجح أن يكون عام 2026 هو العام الأقوى لتدفقات رأس المال الأجنبي إلى الأسهم الأمريكية منذ عام 2002.