#WeakNFPShakesRateHikeOdds

إن تقرير التوظيف غير الزراعي البالغ 57,000 وظيفة قد هدم كل شيء، هذه هي تداعيات الأيام الثلاثة بعد أن دمرت رواية رفع أسعار الفائدة في يوليو هذا الجمعة الموافق 6 يوليو، والآن هو يوم الاثنين. أنا على بعد حوالي ثلاثة أيام تداول من ما كان بلا شك أهم إصدار اقتصادي في عام 2026. اسمحوا لي أن أشارك هذا المجتمع أحدث قراءة حول ما يعنيه تقرير NFP البالغ 57 ألفًا بالنسبة لنا بعد ثلاثة أيام من إصداره بعد أن قامت الأسواق بمعالجته بالكامل.

لم تكن نتيجة NFP البالغة 57,000 مجرد إخفاق في تلبية التوقعات بل حطمتها، حيث توقع المحللون إصدارًا بقيمة 113 ألفًا.

تم تنقيح بيانات شهري أبريل ومايو بالخفض بمقدار 74,000 وظيفة مفقودة مجتمعة. في تحول محير إلى حد ما، انخفض معدل البطالة البالغ 4.2% بسبب فقدان رقم قياسي قدره 832 ألف وظيفة، وشهد معدل المشاركة انكماشًا كبيرًا. شهدت السوق ثلاث إشارات هبوطية مميزة ظهرت في تقرير واحد. مما أدى إلى الانهيار المتوقع والنصي في احتمالية رفع أسعار الفائدة في يوليو من 43% إلى أقل من 20% في يوم واحد.

تم تحويل التاريخ المتوقع لأي زيادات مستقبلية من أكتوبر إلى ديسمبر، وانخفض مؤشر الدولار بنحو 40 نقطة.

ارتفع الذهب بأكثر من 2%، بينما قفزت عملة البيتكوين من 57,950 دولارًا لتصل إلى أعلى مستوى عند 62,053 دولارًا. الآن، بعد ثلاثة أيام، السؤال الرئيسي هو ما إذا كان هذا الارتياح سيدوم. بيتكوين تتداول عند 62,191 دولارًا - يبدو أن حركة السعر الأولية قد صمدت بل وامتدت.

اخترق الذهب حاجز 4,200 دولار اليوم، معززًا زخم يوم الجمعة. يتم تداول ETH حاليًا عند 1,737 دولارًا، بينما ارتفعت XRP بنسبة 13% في الأيام الثلاثة الأولى من يوليو. شهدت Solana زيادة بنسبة 18.6% خلال الأسبوع الماضي.

من الواضح أن صفقة الارتياح الكلي ليست مؤقتة فقط؛ بل إنها تستمر بشكل جيد في الأسبوع الجديد.

يبدو أن رواية الاحتياطي الفيدرالي لاستمرار التشديد ليست مهزوزة فحسب، بل في حالة تراجع كامل. تشير أداة CME FedWatch الآن إلى أن احتمالية رفع أسعار الفائدة في يوليو قد انخفضت إلى حوالي 17.6%، وهي أقل من التقييم الأولي ليوم الجمعة. أتيحت للمشاركين في السوق عطلة نهاية الأسبوع لتقييم البيانات، وبدلاً من تلاشي التحول المتساهل، عمّقوه. يوضح هذا مؤشرًا قويًا على أن تقرير NFP لم يُعتبر مجرد حالة شاذة لمرة واحدة.

يتجاوز تأثير تقرير NFP هذا التوقعات النموذجية بسبب تقاربه مع مؤشرات الاقتصاد الكلي الأخرى.

أدلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش بتصريح في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سينترا قبل يومين فقط من صدور NFP، قائلاً إن "مخاطر التضخم قد انخفضت بشكل كبير." كما انخفض النفط إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل، بانخفاض 40% عن ذروته خلال الصراع الإيراني، كما ساعد إعادة فتح مضيق هرمز في تخفيف الضغوط التضخمية في أسواق الطاقة. إن تضافر ثلاثة مؤشرات هبوطية منفصلة - من تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي نفسه، وبيانات سوق العمل، وأسعار السلع الأساسية - والتي حدثت جميعها في نفس الأسبوع ليس مجرد صدفة؛ بل يشير إلى تحول كبير في نظام الاقتصاد الكلي.

يصبح اجتماع وارش للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 29-30 يوليو الآن محور التقويم. سيكون اجتماعه الثاني، وهذه المرة سيعمل بخلفية بيانات مختلفة جذريًا. قد يتم تخفيف المخاوف السابقة بشأن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، الذي كان عند 4.1%.

إذا بقيت أسعار النفط دون 70 دولارًا وأظهر سوق العمل مزيدًا من الضعف، فإن قراءة أقل لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو قد تعطي وارش المبرر لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير دون أن يبدو متراجعًا عن موقفه المتشدد.

كما أن العودة الوشيكة لقانون الوضوح (CLARITY Act) إلى مجلس الشيوخ في 13 يوليو تضيف محفزًا كبيرًا، حيث تشير بوليماركت عند 48% وجالاكسي ريسيرش عند 50-50 إلى أن احتمال الحصول على وضوح تنظيمي للعملات المشفرة هو حوالي 50-50. إلى جانب هذه التحسينات في ظروف الاقتصاد الكلي، يبدو الإعداد للنصف الثاني من يوليو هو الأكثر واعدة منذ الربع الرابع من 2025. إخلاء مسؤولية صادق: إن تقرير NFP ضعيف واحد لا يشير إلى انعكاس اتجاه قاطع. إذا جاء تقرير الوظائف لشهر يوليو قويًا، فإن المخاوف من رفع أسعار الفائدة ستعاود الظهور حتمًا.

ستكون الأسابيع الستة القادمة حاسمة في تحديد ما إذا كان تقرير هذا الجمعة إنذارًا كاذبًا أم نذيرًا بتغير ديناميكيات سوق العمل.

في الوقت الحالي، ومع ذلك، اعتبارًا من الاثنين 6 يوليو، أصبحت البيئة الكلية للبيتكوين والأصول الخطرة أقل تحديًا بكثير مما كانت عليه قبل أسبوع. وفي التداول، البيئة الأقل عدائية هي التي تعمل فيها. بعد ثلاثة أيام من تقرير الـ 57 ألف NFP الذي أرسل موجات صادمة عبر النظام المالي، مع استقرار البيتكوين فوق 62 ألف دولار، وارتفاع الذهب فوق 4200 دولار، واستمرار توقعات رفع أسعار الفائدة في الانخفاض، هل تعتقد أن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 29-30 يوليو سيشهد تحولًا حقيقيًا في السياسة، مما يدفع العملات المشفرة نحو 70,000 دولار، أم أن نقطة بيانات قوية أخرى قبل الاجتماع ستعيد إحياء مخاوف رفع أسعار الفائدة؟

‍#GateSquare #Bitcoin @Gate_Square