#GoldTops4200

يُثبت الذهب مرة أخرى لماذا لا يزال أحد أكثر الأصول الآمنة متابعة في العالم. بعد أسابيع من عدم اليقين، استعاد المعدن النفيس زخمه الصعودي القوي مع تغير الظروف الاقتصادية الكلية وإعادة تشكيل توقعات المستثمرين. لا يعود الارتفاع الأخير إلى المضاربة وحدها، بل يدعمه ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية، وتراجع الدولار الأمريكي، وانخفاض عوائد السندات، وتزايد التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى سياسة نقدية أقل تشددًا. ومع انتقالنا إلى النصف الثاني من العام، يبدو أن الذهب يدخل واحدة من أهم مراحله في عام 2026.

لماذا يرتفع الذهب

في 6 يوليو، صعد الذهب الفوري مجددًا فوق مستوى 4,200 دولار للأونصة، موسعًا الزخم القوي الذي بدأ الأسبوع الماضي بعد تسجيله مكسبًا أسبوعيًا تجاوز 2%. كان المحفز الأساسي وراء هذه الحركة هو تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يونيو الأضعف من المتوقع، والذي أشار إلى أن سوق العمل يتباطأ بشكل أسرع مما توقعه العديد من الاقتصاديين. ونتيجة لذلك، قلص المتداولون توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة الإضافية من جانب الاحتياطي الفيدرالي. بشكل عام، تزيد توقعات أسعار الفائدة المنخفضة من جاذبية الذهب، لأن المعدن لا يدر دخلاً من الفائدة، مما يجعله أكثر تنافسية عندما تنخفض عوائد السندات. في الوقت نفسه، جعل الدولار الأمريكي الأضعف الذهب أرخص للمشترين الدوليين، مما وفر مصدرًا مهمًا آخر لضغوط الشراء.

توقعات مجلس الذهب العالمي

يعتقد مجلس الذهب العالمي أن الذهب يدخل فترة حاسمة خلال النصف الثاني من العام. تعكس هذه التوقعات مزيجًا من الظروف الاقتصادية الكلية الداعمة، والطلب المستمر من البنوك المركزية، وعدم اليقين الجيوسياسي، واهتمام المستثمرين بالأصول الدفاعية. إذا استمر التضخم مرتفعًا بينما أصبحت السياسة النقدية أقل تقييدًا، فقد يواصل الذهب جذب رؤوس الأموال من المستثمرين الذين يسعون للحفاظ على القوة الشرائية. لذلك، قد تلعب الأشهر القادمة دورًا مهمًا في تحديد ما إذا كان الذهب سيحقق مستويات قياسية جديدة طويلة الأجل أو يدخل فترة توطيد قبل حركة رئيسية أخرى.

تحليل السوق الحالي

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الذهب الفوري حول 4,175–4,200 دولار للأونصة، ويظل قريبًا من أعلى مستوى له في أسبوعين بعد التعافي القوي الأسبوع الماضي. على الرغم من تداول السوق لفترة وجيزة فوق 4,200 دولار، إلا أن جني الأرباح حد من المكاسب الفورية، لكن الزخم العام لا يزال إيجابيًا.

من منظور فني، تعمل منطقة 4,150–4,170 دولار كأول منطقة دعم مهمة. طالما أن المشترين يدافعون عن هذه المنطقة، يظل الزخم الصعودي قائمًا. تقع المقاومة الفورية حول 4,200–4,220 دولار. اختراق حاسم فوق هذه المقاومة قد يفتح الطريق نحو 4,290–4,300 دولار، وهو ما يعتبره العديد من المحللين الآن هدفًا واقعيًا على المدى القصير إذا استمرت الظروف الاقتصادية الكلية في الدعم.

كما تحسن الاتجاه الأوسع بشكل ملحوظ بعد أن سجل الذهب أول تعافي أسبوعي قوي له بعد عدة أسابيع من الانخفاضات. تواصل عوائد السندات المنخفضة تقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، بينما توفر توقعات الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشددًا دعمًا إضافيًا. ومع ذلك، يجب على المتداولين مواصلة مراقبة محاضر اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي القادمة، وبيانات التضخم، وأي تغييرات في المؤشرات الاقتصادية الأمريكية، حيث يمكن أن تؤثر هذه الأحداث على التقلبات قصيرة الأجل.

رأيي

في رأيي، لا يزال الذهب صاعدًا من الناحية الأساسية طالما استمرت توقعات السياسة النقدية الأكثر تشددًا في الضعف. يخلق مزيج البيانات الاقتصادية الأضعف، وانخفاض العوائد، وضعف الدولار بيئة داعمة للمعادن النفيسة. ومع ذلك، من المرجح أن تحدد منطقة المقاومة 4,200–4,220 دولار الحركة الكبرى التالية. اختراق مستدام فوق هذا المستوى قد يعزز الزخم الصعودي نحو منطقة 4,300 دولار، بينما قد يؤدي الفشل في البقاء فوق 4,150 دولار إلى تراجع قصير الأجل قبل أن يحاول المشترين التقدم مرة أخرى. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، لا تزال البيئة الحالية تفضل الحفاظ على نظرة بناءة، لكن إدارة المخاطر المنضبطة تظل ضرورية حيث يمكن للعناوين الرئيسية للاقتصاد الكلي أن تغير معنويات السوق بسرعة.