الأسبوع القادم - 5 يوليو 26

للاستعداد لأسبوع التداول القادم، وجدت دائمًا أنه من المفيد بشكل خاص تنظيم أفكاري وإعداد خطة معركة مسبقًا.

*ملخص الأسبوع الماضي
ملخص سريع لتحركات الأسعار الأسبوع الماضي. شهدنا عمليات بيع ضخمة مدفوعة بالزخم الأسبوع الماضي، وصلت إلى أشد حركة لمدة يومين منذ كوفيد. لم تكن عملية بيع في قطاع أشباه الموصلات، بل كانت عملية بيع عامة ($NVDA صمدت بينما انهارت الذاكرة بنحو 20٪). من حيث التموضع، أعتقد أن معظم الصفقات الطويلة المزدحمة و"الأيدي الضعيفة" قد تم تصفيتها. للسياق، كانت صناديق بود ضمنيًا طويلة على الزخم في هذه الموجة بأكملها. تعمل هذه الصناديق أيضًا ضمن حدود سحب ضيقة للغاية. مما يؤدي إلى تفاقم الحركات، خاصة في الجانب الهابط. كان إغلاق الخميس قويًا للغاية (بالنسبة لتحركات الأسعار السابقة)، مما يجعلني أعتقد أن عملية تقليل الرافعة المالية قد انتهت. شهدنا تكرارًا لذلك في تداولات كوريا واليابان يوم الجمعة حيث تم بيع كل من $SKYHYNIX و$285A عند الافتتاح قبل أن تشهدا انتعاشًا كبيرًا.

نتيجة لذلك، أعلن أن عملية بيع الزخم هذه قد انتهت. أرى أن عبء التموضع قد تمت تصفيته وأن السوق مستعد لاستئناف مساره.

بالإضافة إلى ذلك، شهدنا يوم الخميس أيضًا توسعًا في نطاق الانتعاش في قطاعات أخرى. إذا شهدت أسهم أشباه الموصلات وأسهم الزخم ارتدادًا انعكاسيًا متوسطيًا، فسنشهد مستويات قياسية جديدة في المؤشرات.

سيؤدي هذا بسرعة إلى موجة إعادة مخاطرة وعروض شراء تدفع أسهم أشباه الموصلات للأعلى ميكانيكيًا.

*ميتا
على الصعيد الأساسي، شهدنا رئيس قسم الذكاء الاصطناعي في $META ألكسندر وانغ ينفي أن ميتا تتخلى عن نماذجها الخاصة. بدلاً من ذلك، يقول "تحديث Muse Spark القادم قريبًا. تحسينات كبيرة في قدرات البرمجة والعملاء لتصبح أكثر تنافسية مع النماذج الرائدة الأخرى".

كما أشار إلى أن نموذج الذكاء الاصطناعي القادم الذي يحمل الاسم الرمزي "Watermelon" قد لحق بنموذج OpenAI الرائد GPT 5.5، وأن "Watermelon يستخدم طاقة حوسبية أكبر بمرتبة من Avocado".

أشتبه أنه مع عطلة نهاية الأسبوع لمدة 3 أيام لهضم الأخبار بشكل صحيح، فإن الصناديق التي باعت بناءً على أخبار ميتا وتحركات الأسعار السابقة ستبدأ في إعادة شراء مراكزها. خاصة إذا بدأ السعر في الارتفاع مرة أخرى.

قراءتي الأولية لأخبار ميتا كانت أن زوك كان في الواقع سيزيد الإنفاق الرأسمالي. لاحظ أن عمالقة الحوسبة السحابية يتعاملون مع الذكاء الاصطناعي على أنه سباق وجودي. خسارة السباق تعني الخروج من العمل في المستقبل. تلك التصريحات المشار إليها في مقال بلومبرج كانت على الأرجح طريقة لزوك لطمأنة المستثمرين بأنهم سيجدون دائمًا طريقة لتحقيق الدخل من الطاقة الحوسبية وأن البناء الزائد ليس مشكلة.

*التقويم
لا توجد أخبار اقتصادية كلية بارزة مقررة هذا الأسبوع.

في 10 يوليو، سيتم إدراج SK Hynix في مؤشر ناسداك 100 تحت الرمز $SKHY. أعتقد أن هذا سيكون محفزًا لأسهم الذاكرة وخاصة $SKHYNIX للارتفاع.

*حول السحابات الجديدة
قد تتحول تحركات الأسعار الأسبوع الماضي إلى نعمة للسحابات الجديدة، من خلال جذب الانتباه إلى هذا القطاع الذي يساء فهمه وتسعيره بشكل غير صحيح على نطاق واسع. أولاً، دعوني أوضح حقيقة لا يمكن إنكارها - هناك نقص في الطاقة الحوسبية. لا تصدقني؟ حاول استئجار بعض وحدات معالجة الرسوميات.

فترة استرداد التكلفة لاستئجار وحدات معالجة الرسوميات تتراوح بين 2-4 سنوات حسب السعر الذي تستخدمه لإيراداتك.

بالنسبة للسحابات الجديدة، يتم تقليل مخاطر البناء من خلال حقيقة أنهم يحصلون على العملاء أولاً. العميل يدفع مقدمًا حتى.

لماذا يوجد هذا العمل الرائع؟ لماذا يستأجر عمالقة الحوسبة السحابية من السحابات الجديدة؟ لماذا لا يشتري عمالقة الحوسبة السحابية جميع وحدات معالجة الرسوميات من NVDA مباشرة؟

لأن NVDA تلعب لعبة طويلة المدى هنا من خلال تشجيع تنوع العملاء. إذا أصبح عمالقة الحوسبة السحابية هم العملاء الوحيدون، تصبح NVDA محصورة. من خلال تشجيع نمو السحابات الجديدة، تقوم NVDA بدلاً من ذلك بحصر عمالقة الحوسبة السحابية.

لهذا السبب تدعم NVDA نمو السحابات الجديدة.

أكبر حالتين سلبيتين للسحابات الجديدة هما الاستهلاك والتمويل.

في البناء، تمثل وحدات معالجة الرسوميات حوالي 40٪ من التكلفة. هذا الأسبوع، أعلنت NVDA عن برنامج الشراكة الاستراتيجية حيث تساعد في تمويل شراء وحدات معالجة الرسوميات. هذا إيجابي للغاية للسحابات الجديدة لأنه يخفض تكلفة التمويل (تصنيف NVDA الائتماني مقابل تصنيفهم) ويسمح أيضًا للسحابات الجديدة بالحصول على مجموعة أوسع من العملاء. سابقًا، كانت السحابات الجديدة تعتمد بشكل أكبر على عمالقة الحوسبة السحابية الذين لديهم تصنيف ائتماني أفضل من الشركات الأصغر (التي قد تدفع أكثر).

أتوقع أن تتوسع قاعدة عملاء السحابات الجديدة. سيجد عمالقة الحوسبة السحابية الذين اعتمدوا على تصنيفهم الائتماني لخفض الأسعار أن هذه الميزة تتحدى. على سبيل المثال، السحابات الجديدة مثل $SHAZ لم تعد بحاجة إلى إيجاد وتوقيع عقد مع عامل حوسبة سحابية كعميل رئيسي لتأمين التمويل.

فيما يتعلق بالتسعير، تذكر أن SPCX تحصل على 920 مليون دولار شهريًا من GOOG مقابل 110 آلاف وحدة معالجة رسوميات من NVDA (GB200) - وهذا يعادل حوالي 11.6 دولارًا في الساعة.

*DEEPSEEK
تقدم Deepseek تسعيرًا متزايدًا - خلال ساعات الذروة، ستتضاعف أسعار API لـ V4 Pro و V4 flash.

حتى الذكاء الاصطناعي الصيني الرخيص يرفع الأسعار الآن...

*أفكار حول الأسبوع
من هذه النقطة، أتوقع
1. انتهاء عمليات بيع الزخم
2. تفوق $SKHYNIX في الأداء قبل إدراج ADR في 10 يوليو
3. انتعاش كبير للسحابات الجديدة. كسر NBIS حاجز 300 خلال هذا الشهر
4. مستويات قياسية جديدة على SPX و NDX