#OUSDStablecoinLaunch

انخفاض Circle ليس مجرد يوم سيء - إنه سؤال أكبر
عندما رأيت لأول مرة انخفاض Circle (CRCL) بنسبة 17.5%، لم يكن تفكيري الأول أن هناك خطأ ما في USDC. بدلاً من ذلك، شعرت أن السوق كان يتفاعل مع سؤال أكبر: ماذا يحدث عندما تبدأ العملات المستقرة في التنافس على القيمة، وليس فقط على الثقة؟
على مدى السنوات القليلة الماضية، بنت USDC واحدة من أقوى السمعة في عالم العملات الرقمية. كلما تحدث الناس عن العملات المستقرة المنظمة، أو التبني المؤسسي، أو الشفافية، كانت USDC دائمًا جزءًا من المحادثة. تلك السمعة لم تُبنَ بين ليلة وضحاها. جاءت من سنوات من التركيز على الامتثال، والأمان، والعلاقات المصرفية، وأن تصبح جسرًا بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية.
لكن الأسواق تنظر دائمًا إلى الأمام.
النقاش الأخير حول نموذج تقاسم الإيرادات لـ OUSD قد أدخل زاوية جديدة يوليها المستثمرون اهتمامًا كبيرًا. إذا كان بإمكان عملة مستقرة أن تقدم للمستخدمين حصة من الإيرادات الناتجة عن احتياطياتها مع الحفاظ على الاستقرار، فإنه يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول كيف يمكن أن يتغير المشهد التنافسي خلال السنوات القليلة القادمة.
لا أعتقد أن هذا يعني تلقائيًا أن USDC تفقد مركزها. في الواقع، أعتقد أن السوق قد يكون قد تفاعل عاطفيًا قبل رؤية كيف تتطور هذه القصة. ومع ذلك، أفهم لماذا أصبح المستثمرون متوترين. الشركات العامة لا تُقيم فقط على أعمالها اليوم - بل تُقيم على توقعات الغد. إذا بدأ السوق في الاعتقاد أن النمو المستقبلي قد يتباطأ لأن المنافسين يقدمون حوافز اقتصادية أكثر جاذبية، فإن سعر السهم عادةً ما يتكيف قبل وقت طويل من تغير النتائج المالية الفعلية.
هذا بالضبط ما يبدو أنه حدث هنا.
انخفضت أسهم Circle بشكل حاد وأغلقت عند حوالي 62.63 دولارًا، تقريبًا عائدة إلى مستوى الطرح العام الأولي. مثل هذه الحركة تخبرني أن المستثمرين بدأوا في التشكيك في حصة السوق المستقبلية بدلاً من التبني الحالي. الأمر أقل تعلقًا بأرقام اليوم وأكثر حول ما إذا كانت Circle تستطيع الحفاظ على قيادتها مع ازدياد المنافسة إبداعًا.
لقد انتبهت أيضًا إلى رد جيريمي ألير. بدلاً من أن يبدو دفاعيًا، ركز على ما كان دائمًا أكبر نقاط قوة Circle. لقد ذكر السوق أن USDC لا تزال واحدة من أكثر العملات المستقرة ثقة وانتشارًا، وأن الشركة تخطط لتعميق العلاقات مع البنوك وشركات الدفع والمؤسسات المالية بدلاً من مطاردة كل اتجاه جديد.
شخصيًا، أعتقد أن هذه نقطة مهمة.
الثقة ليست شيئًا يمكن نسخه بين ليلة وضحاها. المؤسسات الكبيرة لا تنقل مليارات الدولارات لمجرد أن منتجًا آخر يقدم اقتصاديات أفضل قليلاً. إنهم يهتمون بالتنظيم، والسيولة، والشفافية، والأمان، والموثوقية. تلك المزايا لا تزال مهمة، خاصة مع استمرار الحكومات في تطوير لوائح العملات المستقرة حول العالم.
في الوقت نفسه، أعتقد أيضًا أن Circle لا يمكنها الاعتماد فقط على سمعتها إلى الأبد. سوق العملات المستقرة يتغير بسرعة. المستخدمون الآن يتوقعون أكثر من مجرد الاحتفاظ بدولار رقمي - يريدون فائدة أفضل، وعوائد أفضل، ومدفوعات أسرع، ومنتجات مالية أكثر كفاءة. الشركات التي تستمر في الابتكار ستكون على الأرجح في المقدمة على مدى السنوات القليلة القادمة.
بالنسبة لي، هذه ليست بداية النهاية لـ Circle. بدلاً من ذلك، تبدو وكأنها بداية مرحلة جديدة من المنافسة حيث يجب على مصدري العملات المستقرة أن يثبتوا أنهم يستطيعون تقديم كل من الثقة والقيمة في نفس الوقت.
سأراقب عدة أشياء خلال الأشهر القادمة: ما إذا كانت USDC ستستمر في جذب التبني المؤسسي، ومدى سرعة توسع Circle في شراكات الدفع، وما إذا كانت العملات المستقرة التي تشارك الإيرادات ستحصل فعليًا على حصة سوقية ذات معنى أو مجرد إثارة قصيرة الأجل.
شيء واحد مؤكد - سباق العملات المستقرة أصبح أكثر إثارة. الشركات التي ستنجح لن تكون بالضرورة تلك التي تحقق العناوين الأكثر ضجيجًا اليوم. ستكون تلك التي تبني منتجات سيظل الناس يختارون استخدامها لسنوات قادمة.
#PredictWorldCupWin40000U @Gate_Square @GateSquare