إطلاق عملة OUSD المستقرة

إليك تفصيل لكل ما تحتاج معرفته عن إعلان عملة Open Dollar (OUSD) من وجهة نظري: - خبر ضخم هذا الأسبوع حيث قام مديرو الاحتياطي التابعون لـ Circle، وشركاء الحفظ، وشبكات التوزيع... أكثر من 140 شركة - بقيادة BlackRock وBNY Mellon وVisa وStripe وPayPal وFranklin Templeton وCoinbase - بإطلاق Open Dollar بشكل جماعي، وهي عملة مستقرة مبنية خصيصًا لطبقة البنية التحتية المالية المؤسسية، أو ما يسمونه "المدفوعات والتسويات على مستوى المؤسسات". هذه ليست شركة تكنولوجيا ناشئة تحاول اقتحام سوق العملات المستقرة. هذا كتلة ضخمة للغاية من النظام المالي العالمي قررت أنه حان الوقت لبناء بديل.

في اليوم الذي أُطلقت فيه OUSD، انخفض سهم Circle بنسبة 17.5% بشكل قاسٍ - ليعود إلى ما يقرب من سعر الطرح العام الأولي البالغ $CRCL- إلى $BLK

لا يمكن أن تكون الرسالة من السوق أكثر مباشرة: إذا كان شركاء التوزيع لديك، والبنوك الحافظة، وحتى الشركات التي تدير احتياطياتك يقومون ببناء شيء لاستبدال نموذج عملك - فإن نموذج عملك قد تعطل بشكل جذري. إليك التحدي الهيكلي الحقيقي الذي يمثله OUSD لنموذج USDC أولاً: لطالما كانت إيرادات نموذج أعمال USDC قائمة على قيام Circle بالاستحواذ على 100% من الفوائد المكتسبة من احتياطيات الخزانة الأمريكية التي تدعم تريليونات الدولارات من USDC المتداولة حاليًا (والتي تبلغ حوالي 5.3% على ما يقرب من $Vcirculating USDC - حوالي $PYPLbillion سنويًا لصالح Circle) بدلاً من تحويل تلك الإيرادات إلى النظام البيئي للشركاء الذين يساعدون في توزيع USDC، أو استخدام USDC لتوفير حلول الدفع، أو الذين يمتلكون فعليًا USDC. يقلب OUSD هذا النموذج: فهو لا يفرض أي رسوم على السك أو الاسترداد، وسيتم توجيه 100% من إيرادات فوائد الخزانة الناتجة عن OUSD مباشرة إلى المؤسسات التي تستخدم وتبني على بروتوكول OUSD، والتي بدورها تحفز أولئك الذين يستخدمون OUSD. لقد جعلت Circle شبكتها الخاصة من البنية التحتية المالية ولاعبي المدفوعات غير متوافقة مع الحوافز. هذا أقرب إلى "منعهم" من منظور الإيرادات بدلاً من "منافس".

هذا ليس خطرًا نظريًا على Circle الفرق الرئيسي هنا بين OUSD وعندما فكرت Meta وAmazon في إطلاق عملتهما المستقرة - وهو تهديد بدا، على ما يبدو، أنه حفز العديد من هذه المؤسسات نفسها على تطوير USDC بالشراكة مع Circle - هو أن هاتين الشركتين كانتا ستبدأان من الصفر.

كانت ستضطر إلى الخروج وتطوير شبكات التوزيع الخاصة بها، وبناء علاقات مع الأمناء وشركاء الحفظ، ومعرفة كيفية إدارة الاحتياطيات من الصفر. من ناحية أخرى، يتكون هذا التحالف من نفس اللاعبين الذين لعبوا، حتى الآن، دورًا فعالًا في بناء وتوزيع وإدارة USDC. BNY Mellon هو الحافظ الأساسي لـ USDC؛ تدير BlackRock صندوق احتياطي BUIDL التابع لـ Circle؛ وCoinbase لا تولد إيرادات كبيرة من توزيع USDC فحسب، بل هي أيضًا شريك مؤسس رئيسي في Open Dollar.

لم يكن هؤلاء مجرد مشاركين في النظام البيئي يستكشفون خيارًا احتياطيًا؛ بل هم دعائم أعمال Circle التي تعمل الآن بنشاط على بناء شيء مصمم للاستحواذ على إيراداتها الخاصة. ما قاله الرئيس التنفيذي لـ Circle "فكرة أطراف أخرى تطلق عملاتها المستقرة أو أنظمة دفع بديلة للبلوكتشين ليست جديدة، وفي الماضي رأينا شركات كبرى تتعاون مع USDC وتستفيد منه. إن تأثيرات الشبكة، والاندماج العميق لـ USDC داخل البنية التحتية للدفع العالمية وعلامتنا التجارية، منحتنا ميزة لا تُمحى." ثم تابع قائلاً شيئًا من قبيل… "نحن نركز على دعم البنية التحتية والسكك الاقتصادية اللازمة لمستقبل يحتوي على أنظمة مالية مفتوحة، ونعتقد أن Open Dollar وغيرها من المبادرات المماثلة تساهم بشكل إيجابي في هذا الجهد ويمكنها في النهاية تعزيز تأثير الشبكة لسكك الدفع الحالية مثل Visa وMastercard ومبادرات البلوكتشين المفتوحة الأخرى."

بصفتي قائدًا لشركة تطوير مفتوحة المصدر، شعرت دائمًا أن المنافسة تساعد الابتكار في نظام صحي، لكن هذا ليس بوضوح حالة ابتكار، بل مجرد الانتقال من شكل واحد من المركزية النقدية إلى شكل آخر؛ فبينما يولد نظام جديد، تتعاون مصالح قوية قائمة أخرى لإنشاء واستدامة نموذجها الاقتصادي على حساب الناس.

مع 140 مؤسسة بما في ذلك مدير الاحتياطي الخاص بـ Circle، وشريك الحفظ، وأكبر موزع، يطلقون OUSD - هل تعتقد أن تأثيرات الشبكة وثقة العلامة التجارية لـ USDC قوية بما يكفي للبقاء على قيد الحياة في هذا التحدي الهيكلي، أم أن سوق العملات المستقرة قد تحول بشكل جوهري ضد نموذج أعمال Circle؟

‍#GateSquare #Stablecoin @Gate_Square