إذا كنت تتداول عقود الخيارات قصيرة الأجل، فأنت على وشك التعرض لـ"سحق"...

أهم عامل يحرك سعر السهم على المدى الطويل هو ما تفعله ربحية السهم (EPS). إذا أعطيت شركة شهرًا واحدًا "لتعزيز ربحية السهم"، فلن تستطيع فعل ذلك. إذا أعطيتها عامًا أو عامين، فمن المرجح أن تستطيع. لذا شراء شركة جيدة بسعر جيد وإعطائها الوقت لتعزيز ربحية السهم سيؤدي على الأرجح إلى ارتفاع سعر السهم في عام أو عامين. (وهذا أيضًا سبب كون بيع خيارات البيع المضمونة طويلة الأجل للمحفظة هو "اختراق كبير"!)
أيضًا، أنا لا أتخذ سوى صفقات صعودية على الشركات المقومة بأقل من قيمتها. إذا قمت بصفقة لمدة شهر، فمن غير المرجح جدًا أن "تعود" الشركة إلى قيمتها الجوهرية خلال شهر. إذا قمت بعقد أطول (سنة أو أكثر)، فهناك وقت أكبر لتعود الشركة إلى خط المتوسط لربحية السهم.
إذن، الجمع بين هذين الأمرين يؤدي إلى رياح خلفية صعودية مزدوجة لا تحصل عليها مع العقود قصيرة الأجل...