AMD ترتفع بنسبة 142% في عام 2026 لتتصدر قطاع الرقائق: الأموال تنتقل من NVIDIA إلى القائد الجديد في قوة الحوسبة AI.

2026年7月2日（بالتوقيت العالمي المنسق+8)، أغلق سهم AMD عند 540.88 دولارًا، بانخفاض يومي قدره 6.89%. لكن عند تمديد الإطار الزمني إلى بداية العام حتى الآن، بلغ إجمالي مكاسب AMD 142.0%. خلال نفس الفترة، كانت مكاسب NVIDIA محدودة في النصف الأول من العام، وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنسبة 6.27% في يوم 2 يوليو. لم يتفوق AMD على المنافس المباشر فحسب، بل تجاوز أيضًا المستوى العام لصناعة الرقائق بشكل كبير.

وراء هذا الاختلاف في أداء الأسعار، هناك تحول في تخصيص أموال المؤسسات، وتغيرات عميقة في هيكل الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، واتجاه جديد لمستخدمي الأصول المشفرة للمشاركة في سوق الأسهم العالمية من خلال بنية تحتية تداول جديدة. سنشرح الأبعاد المذكورة أعلاه واحدة تلو الأخرى، ونقدم كيفية تكوين الأصول العالمية الأساسية مثل AMD بشكل شامل عبر منصة Gate.

أموال المؤسسات تتحول من NVIDIA إلى AMD

يوفر مؤشر Chaikin Money Flow (CMF) الذي يتتبع تحركات الشراء والبيع للمستثمرين المؤسسيين الدليل الأكثر مباشرة. حتى أوائل يوليو 2026، كانت قراءة CMF لـ AMD موجبة عند 0.24، مما يشير إلى تدفق صافٍ مستقر لأموال المؤسسات. في المقابل، تحول مؤشر CMF لـ NVIDIA إلى قيمة سالبة، مما يعني أن المؤسسات الكبيرة الحائزة تقوم بتقليص ممتلكاتها تدريجيًا.

هذا الانعكاس في تدفق الأموال ليس تقلبًا قصير الأجل. في الربع الثاني من عام 2026، ارتفع سهم Micron Technology بنحو 214%، وارتفع Intel بنحو 191%، وارتفع AMD بنحو 176%، وزادت القيمة السوقية الإجمالية للأسهم الثلاثة بحوالي 2 تريليون دولار. بينما ارتفعت NVIDIA بنحو 15% فقط خلال نفس الفترة. الاتجاه لانتقال الأموال من NVIDIA إلى منافسين مثل AMD أصبح سمة هيكلية قابلة للملاحظة على مستوى الربع السنوي.

من منظور العلاقة بين سعر السهم ومؤشر الصناعة، فإن مكاسب AMD ليست حركة فردية معزولة. عادةً ما يرتبط سعر سهم AMD ارتباطًا عاليًا بالاتجاه العام لمؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX)، لكن في النصف الأول من عام 2026، تفوقت مكاسب AMD بشكل كبير على مؤشر SOX نفسه. وهذا يعني أن تقدم AMD يعكس قوة نسبية على مستوى الشركة، وليس مجرد دافع بيتا للصناعة.

الدوافع الأساسية: اختراق هيكلي في أعمال مراكز البيانات

يتطلب استمرار ارتفاع سعر السهم دعمًا أساسيًا. أظهرت نتائج الربع الأول من العام المالي 2026 لـ AMD (حتى مارس 2026) أن إجمالي إيرادات الشركة بلغ 10.3 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 38%، مسجلاً رقمًا قياسيًا بتجاوز 10 مليار دولار لأول مرة في ربع واحد. من بين ذلك، بلغت إيرادات قسم مراكز البيانات 5.8 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 57%، ويرجع ذلك أساسًا إلى النمو المستمر في شحنات معالجات AMD EPYC للخوادم ووحدات معالجة الرسومات Instinct.

هذه البيانات لها أهمية مزدوجة. أولاً، بلغت نسبة أعمال مراكز البيانات في إجمالي الإيرادات حوالي 56.6%، متجاوزة لأول مرة أعمال العملاء والألعاب، مما يشير إلى أن AMD أكملت التحول الأساسي في هيكل أعمالها من السوق الاستهلاكية إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المؤسسي. ثانيًا، تجاوزت إيرادات مراكز البيانات لـ AMD في هذا الربع لأول مرة إيرادات قسم مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي لـ Intel (5.1 مليار دولار).

تجاوزت وتيرة نمو الأرباح حتى وتيرة نمو الإيرادات. بلغ صافي ربح AMD في هذا الربع 1.4 مليار دولار، وتوقعات الإدارة للربع التالي حوالي 11.2 مليار دولار، بزيادة سنوية حوالي 46%. وحققت إيرادات وحدات المعالجة المركزية للخوادم أعلى مستوى تاريخي للربع الرابع على التوالي، لتصبح المحرك الرئيسي لنمو هذا القسم.

خط منتجات مزدوج وعقود طويلة الأجل كخندق تنافسي

تمتلك AMD ميزة تفاضلية لا يمتلكها معظم المنافسين في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي – حيث تنتج وتبيع كلا النوعين الأساسيين من الرقائق اللازمة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي: وحدات معالجة الرسومات (سلسلة Instinct) لتنفيذ عمليات تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي، ووحدات المعالجة المركزية (سلسلة EPYC) لتشغيل أعباء عمل الخوادم العامة.

تشتهر NVIDIA بشكل أساسي بوحدات معالجة الرسومات، وتفتقر إلى وجود منتج مماثل في مجال وحدات المعالجة المركزية. وهذا يعني أن AMD يمكنها التنافس على طلبات كل من سوقي الحوسبة المتسارعة للذكاء الاصطناعي والخوادم العامة. في ظل الطفرة الحالية في مجال الذكاء الاصطناعي التي تزيد الطلب على قوة الحوسبة عبر سلسلة الصناعة بأكملها، بدأت شركات خدمات السحابة في تنويع سلسلة التوريد، وتستمر AMD في الاستحواذ على حصة من سوق قوة الحوسبة بفضل منتجات وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات والنظام البيئي للبرمجيات مفتوحة المصدر.

على مستوى العملاء، وقعت AMD اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع العديد من الشركات فائقة الحجم. وقعت Meta و AMD رسمياً عقدًا لمدة خمس سنوات لرقائق الذكاء الاصطناعي، بقيمة قد تصل إلى 100 مليار دولار. كما وقعت شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة مثل OpenAI عقودًا متعددة السنوات مع AMD. توفر هذه العقود طويلة الأجل وضوحًا للإيرادات لعدة سنوات قادمة، وتوفر أيضًا يقينًا من جانب الطلب لتوسيع قدرة AMD الإنتاجية.

رفع المحللين للأسعار المستهدفة وقيود التقييم

يقوم وول ستريت برفع تصنيفات AMD بشكل جماعي. رفع Cantor Fitzgerald السعر المستهدف لـ AMD إلى 700 دولار. رفع UBS السعر المستهدف إلى 670 دولارًا. رفع Citibank السعر المستهدف إلى 615 دولارًا. 80% من المحللين يمنحون AMD تصنيف "شراء".

ومع ذلك، وراء الأسعار المستهدفة المرتفعة هناك مستويات تقييم عالية للغاية. يبلغ مضاعف الربحية الحالي لـ AMD حوالي 203 مرة. يعني هذا التقييم أن السوق قد قام بتسعير توقعات نمو كبيرة جدًا لعدة سنوات قادمة مقدمًا في سعر السهم. أي تباطؤ في إنفاق الذكاء الاصطناعي، أو تقليص في النفقات الرأسمالية للعملاء، أو تغيرات هامشية في المشهد التنافسي قد تؤدي إلى تصحيح سريع في التقييم.

التاريخ يقدم دروسًا سابقة. في فبراير 2026، على الرغم من نتائج AMD القوية في الربع السابق، انخفض السهم بنحو 19% في شهر واحد بسبب توقعات المبيعات الأقل من توقعات المستثمرين. كما أن اختناقات القدرة الإنتاجية قد تحد من النمو الكبير في الإيرادات والأرباح من النصف الثاني من 2026 إلى أوائل 2027. الافتراض الحالي للسوق بأن AMD ستنفذ بشكل مثالي ليس خاليًا من المخاطر.

تكوين AMD بنقرة واحدة باستخدام USDT: دليل تداول الأسهم الحقيقية على Gate

للمستخدمين الراغبين في المشاركة في أداء سهم AMD من مستخدمي الأصول المشفرة، توفر وظيفة تداول الأسهم الفورية الحقيقية على Gate مسارًا منخفض الحاجز للتكوين.

تغطية المنصة وحجم الأصول

تشكل أسهم Gate نظام تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع يغطي الأسواق الأساسية الثلاثة: الأسهم الأمريكية والأسهم الهونغ كونغية والأسهم الكورية، ويدعم أكثر من 10,000 سهم أمريكي وصناديق ETF، وأكثر من 1,500 سهم هونغ كونغي، وأكثر من 1,000 سهم كوري، ليغطي إجماليًا أكثر من 12,500 سهم وETF حول العالم. في يونيو 2026، أطلقت Gate رسميًا خدمة تداول الأسهم الكورية، حيث يمكن للمستخدمين تداول الأسهم المدرجة في بورصة كوريا (KRX) مباشرة باستخدام USDT. تم إدراج AMD (رمز السهم: AMD)، كسهم رقائق شائع، على منصة Gate في يناير 2026، وهو الآن مدعوم للتداول عبر وظيفة الأسهم الفورية الحقيقية لـ Gate.

المزايا الأساسية

بالمقارنة مع الوسطاء التقليديين للأسهم الأمريكية، تبرز الاختلافات الأساسية في تداول أسهم Gate في ثلاثة أبعاد:

في وقت التداول، قامت Gate بترقية وقت تداول الأسهم رسميًا إلى تغطية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع 7×24، حيث يمكن تقديم الطلبات في أي وقت خلال فترة ما قبل السوق، وأثناء السوق، وبعد السوق، وحتى في الليل وعطلات نهاية الأسبوع.

في حد التداول، تدعم Gate تداول أجزاء من الأسهم بحد أدنى 0.01 سهم. على سبيل المثال، بالنسبة لـ AMD، بسعر إغلاق 540.88 دولارًا في 2 يوليو 2026، فإن شراء سهم كامل يكون مكلفًا، بينما من خلال تداول الأجزاء، يمكن للمستخدم البدء بعدة دولارات فقط.

في آلية التسوية، يستخدم المستخدمون مباشرة USDT الموجود في حساباتهم لشراء الأسهم، دون الحاجة إلى المرور بعمليات متعددة مثل "بيع العملات الرقمية ← سحب العملات الورقية ← تحويل مصرفي عبر الحدود ← إيداع في الوسيط". تتم عملية التداول بأكملها في ثوانٍ.

هيكل الرسوم والضمانات التنظيمية

يتم احتساب رسوم تداول الأسهم الفورية لـ Gate كنسبة مئوية من قيمة التداول، ويمكن أن تصل النسبة إلى 0.023%. تعتمد النسبة النهائية على مستوى الحساب وحجم التداول وسجل التداول الفعلي. لا توجد عمولات إضافية أو رسوم مخفية على المنصة. بالمقارنة مع الوسطاء التقليديين، الميزة البارزة لـ Gate هي أن المستخدمين يمكنهم التداول مباشرة باستخدام USDT الذي يمتلكونه، مما يلغي خطوات تحويل العملات الورقية، والتحويلات المصرفية، وفتح حسابات الأوراق المالية التقليدية.

في مجال الامتثال، يتم تحقيق تداول الأسهم الحقيقية لـ Gate من خلال التعاون مع وسيط مرخص يحمل ترخيص وسيط-تاجر أمريكي وتأهيل مقاصة، وهو Alpaca، والذي يتصل مباشرة بأسواق الأوراق المالية الأمريكية الرئيسية. الوسيط الشريك هو عضو في مؤسسة حماية مستثمري الأوراق المالية الأمريكية (SIPC)، والتي توفر حماية معينة لأصول الأوراق المالية للعملاء وفقًا للشروط ذات الصلة. لا يتضمن تداول الأسهم الفورية لـ Gate معدلات تمويل كما في العقود الدائمة أو رسوم الاحتفاظ بين عشية وضحاها كما في منتجات العقود مقابل الفروقات، مما يجعله أكثر ملاءمة لتكوين الأصول الأمريكية على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، يحصل المستثمرون الحائزون على أسهم حقيقية على نفس الحقوق التي يحصلون عليها من الوسطاء التقليديين – ليس فقط توزيعات الأرباح النقدية وأسهم المنحة، ولكن أيضًا المشاركة في جميع إجراءات الشركة مثل إصدار حقوق الأولوية وتقسيم الأسهم وتوزيع الأسهم المجانية. في يونيو 2026، أكملت Gate أول توزيع لأرباح نقدية لـ 141 سهمًا أمريكيًا وصندوق ETF، حيث تم إيداع الأرباح تلقائيًا في شكل USDT.

عوامل المخاطرة: هشاشة دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

الافتراض الضمني في سعر سهم AMD الحالي هو أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيستمر في النمو بمعدلاته المرتفعة الحالية. لكن هذا الافتراض يواجه مخاطر متعددة قابلة للتحقق.

أولاً، الإنفاق الرأسمالي للشركات فائقة الحجم دوري. في يونيو 2026، فقدت أسهم "العمالقة السبعة" في سوق الأسهم الأمريكية مجتمعة 2.3 تريليون دولار من قيمتها السوقية في ذلك الشهر فقط، بسبب مخاوف السوق بشأن استدامة الإنفاق الرأسمالي الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إذا بدأ العملاء الرئيسيون في تقليص أو تحسين استثماراتهم في قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، فستواجه AMD تقلصًا مباشرًا في الطلب.

ثانيًا، المشهد التنافسي ليس ثابتًا. على الرغم من أن NVIDIA كان أداؤها ضعيفًا نسبيًا في النصف الأول من عام 2026، إلا أن مكانتها القيادية التقنية في سوق رقائق تدريب الذكاء الاصطناعي لم تتزعزع بشكل أساسي. كما تعمل Intel على تسريع تطوير وحدات المعالجة المركزية ومسرعات الذكاء الاصطناعي. يعتمد استمرار الميزة الحالية لـ AMD على تنفيذ خريطة طريق المنتجات والحفاظ على ولاء العملاء.

ثالثًا، عدم اليقين في البيئة الكلية. في 2 يوليو 2026، أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وارش أن محور السياسة لا يزال كبح التضخم، واحتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر كانت حوالي 65% وفقًا للتوقعات. تأثير بيئة أسعار الفائدة المرتفعة على أسهم التكنولوجيا عالية التقييم لا يمكن تجاهله.

الخاتمة

تحقيق AMD لمكاسب تراكمية بنسبة 142% في النصف الأول من عام 2026 هو نتيجة لتأثير مزدوج: تحول تخصيص أموال المؤسسات واختراق أساسي في أعمال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وجود AMD في خطي منتجات CPU وGPU، والعقود طويلة الأجل مع عملاء فائقي الحجم مثل Meta، والنمو الهيكلي لأعمال مراكز البيانات، يشكل أساسًا منطقيًا قابلاً للتحقق لارتفاع سعر السهم.

ومع ذلك، قام مضاعف الربحية البالغ حوالي 203 مرة بتسعير توقعات متفائلة جدًا في السعر. يعتمد استمرار الميزة النسبية لـ AMD على طول دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، ومدى تنفيذ خريطة المنتجات، والفجوة بين توقعات السوق والواقع الأساسي. للمستخدمين الذين يرغبون في المشاركة في تكوين الأصول العالمية الأساسية مثل AMD من خلال الأصول المشفرة، توفر Gate وظيفة تداول الأسهم الحقيقية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع – التي تغطي أكثر من 12,500 أصل في الأسهم الأمريكية والهونغ كونغية والكورية، وتدعم تداول أجزاء من الأسهم بحد أدنى 0.01 سهم والتسوية المباشرة بـ USDT – مسارًا منخفض الاحتكاك لتخصيص الأصول عبر الأسواق. فهم مصادر وأطر العائدات الزائدة لـ AMD قد يكون أكثر قيمة طويلة الأجل من مطاردة المكاسب نفسها.

الأسئلة الشائعة

س: ما العوامل الأساسية التي أدت إلى ارتفاع AMD بنسبة 142% في 2026؟

الاختراق الهيكلي في أعمال مراكز البيانات هو المحرك الأساسي. في الربع الأول من عام 2026، بلغت إيرادات مراكز البيانات 5.8 مليار دولار بزيادة سنوية 57%، متجاوزة لأول مرة أعمال Intel المماثلة. في الوقت نفسه، انتقلت أموال المؤسسات باستمرار من NVIDIA إلى AMD، حيث أظهر مؤشر Chaikin Money Flow أن AMD بقيمة موجبة 0.24 بينما NVIDIA بقيمة سالبة، مما يشكل اتجاهًا واضحًا لانتقال الأموال.

س: هل استمرار ارتفاع سهم AMD مستدام؟

تعتمد الاستدامة على طول دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ومدى توافقه مع مستويات التقييم. يبلغ مضاعف الربحية الحالي لـ AMD حوالي 203 مرة، مما يتضمن توقعات نمو عالية. توفر العقود طويلة الأجل وضوحًا للإيرادات، لكن أي تباطؤ في الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى تصحيح في التقييم. انخفاض فبراير 2026 بنسبة 19% في شهر واحد هو مثال سابق.

س: كيف يبدو المشهد التنافسي بين AMD و NVIDIA في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي؟

تمتلك AMD ميزة خطي منتجات – فهي تنتج كل من وحدات معالجة الرسومات Instinct لتدريب الذكاء الاصطناعي ووحدات المعالجة المركزية EPYC للخوادم، بينما تشتهر NVIDIA بشكل أساسي بوحدات معالجة الرسومات. مع نمو أعباء عمل الاستدلال والوكلاء الذكاء الاصطناعي، يتم إعادة تقييم قيمة وحدات المعالجة المركزية في قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، مما يوفر مجالًا تنافسيًا متميزًا لـ AMD.

س: كيف يمكن شراء أسهم AMD عبر منصة Gate؟

بعد تحديث تطبيق Gate إلى الإصدار 8.25.0 أو أعلى وإكمال التحقق من KYC، قم بتحويل USDT من حساب التداول إلى حساب الأسهم، وابحث عن "AMD" في صفحة السوق، وانقر على "شراء" وأرسل أمر سوقي لإتمام الصفقة. تدعم Gate التداول المستمر 7×24 ساعة، بحد أدنى 0.01 سهم، ورسوم تصل إلى 0.023%.

س: كيف يختلف تداول الأسهم في Gate عن تداول الأصول المشفرة؟

تداول الأسهم في Gate هو أسهم فورية حقيقية، وليست أصولًا منشورة على السلسلة أو مشتقات رمزية، فكل سهم مدعوم بأصول حقيقية محفوظة بشكل مستقل عبر نظام DTC. يتمتع الحائزون بنفس حقوق المساهمين التي يحصلون عليها من الوسطاء التقليديين، بما في ذلك توزيعات الأرباح النقدية، وأسهم المنحة، وإصدار حقوق الأولوية، وتقسيم الأسهم، وما إلى ذلك، ولا يتضمن معدلات تمويل أو رسوم احتفاظ بين عشية وضحاها، مما يجعله أكثر ملاءمة للتكوين على المدى المتوسط والطويل.