أفكار ما قبل السوق - 2 يوليو 26

آخر يوم تداول في الأسبوع حيث تذهب السوق الأمريكية في عطلة غدًا.
بين عشية وضحاها في التداول الآسيوي، لدينا KOSPI منخفض بنحو 7% حتى الآن من إغلاق الأمس - متتبعًا الانخفاض في EWY بشكل جيد. وفي الوقت نفسه، انخفض NKY بنسبة 2.3%. يرتبط هذا الانخفاض في الأداء بقوة بالدمار الذي لحق بالذاكرة أمس. $SKYHYNIX منخفض بنسبة 11%، قبل الإدراج في 10 يوليو، قد نشهد عروضًا تدخل هنا. وفي الوقت نفسه، تعرضت $285A لضربة قوية أيضًا، بانخفاض 13% خلال اليوم، مع دعم قوي عند مستويات ~65,000 ين ياباني.
بين عشية وضحاها، قامت أقسام البحث في البنوك أيضًا بتحليل أخبار META. يرى Wells Fargo أن "قرار META ببيع قدرة الحوسبة الزائدة للذكاء الاصطناعي يأتي بالإضافة إلى جهودها في النماذج، وليس استبدالها. هذا يعكس على الأرجح قيام META ببيع قدرة الحوسبة الخاملة بشكل انتهازي بعوائد استثمار عالية مع ارتفاع قيمة الحوسبة. على الرغم من هذا التحول، لا نتوقع تراجعًا في الإنفاق الرأسمالي لـ META أو أن احتياجات الحوسبة الإجمالية أقل."
بخصوص Neoclouds - "بينما نقر بأن هؤلاء الموردين يضيفون ضغطًا تنافسيًا، نعتقد أنهم الأهم 1) يثبتون الفرصة الهائلة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي و2) يمكن أن يمثلوا مشترين استراتيجيين محتملين لهذه النماذج على المدى الطويل"
لذا، إذا كانت الأساسيات تبدو سليمة، فلماذا تبيع السوق بقوة إذن؟
للأسف، الإجابة تشير مرة أخرى إلى التدفقات. في هذه المرحلة، تهيمن التدفقات على حركة الأسعار قصيرة المدى لأشباه الموصلات بينما نتنقل عبر دفاتر ضئيلة وتدفقات هائلة خلال اليوم.
يوليو، بينما هو رائع موسميًا للأسهم، كان تاريخيًا أيضًا شهرًا سلبيًا للزخم - (اتساع نطاق الارتفاع) - انخفضت سلة زخم بيتا العالي من GS بأكثر من 10% أمس. هذا يعكس بيع العوامل الكبير. ماذا تتضمن سلة الزخم؟ جميع الأسهم التي كانت تؤدي بشكل جيد - ($MU, $SNDK, $INTC, $AMD إلخ)
لم يكن أمس بيعًا لأشباه الموصلات - $NVDA لم يتأثر. أمس كان تصفية لعوامل الزخم. كم من الوقت يمكن أن يستمر هذا؟ إذا كان التاريخ دليلاً، ربما بضعة أيام (نظرًا لشدة الحركة أمس). ومع ذلك، الأسواق لا توجد في فراغ، بمجرد أن يتم بيع سهم بقوة كافية، سيبدأ مشترو "القيمة" في تقديم العروض. هذا يمكن أن يخلق حركة سعرية قد تبدو متطرفة - خط مستقيم للأسفل، خط مستقيم للأعلى.
نقطة مفيدة يجب ملاحظتها هي أنه موسميًا، يأتي أداء يوليو السلبي للزخم تاريخيًا من تفوق أرجلها القصيرة، وليس من انخفاض أرجلها الطويلة. هذا يعني أن مقدمي الخدمات فائقي الحجم، وNVDA سيرتفعون. في الصورة الأكبر، هذا مفيد في استمرار دورة أشباه الموصلات، نظرًا للقدرة المتزايدة لمقدمي الخدمات فائقي الحجم على تمويل بناء النفقات الرأسمالية.
حظًا سعيدًا!