شركة AVAX الاحتياطية، سهم AVAT ينهار بنسبة 95% في شهر واحد، وتكشف لهيئة الأوراق المالية والبورصات أنها قد لا تستطيع الصمود حتى نهاية العام.

AVAX شركة خزينة Avalanche Treasury Corp (AVAT) التي تم طرحها للاكتتاب العام، انهار سعر سهمها من أكثر من 10 دولارات إلى أقل من 0.73 دولار في شهر واحد فقط، مما أدى إلى تبخر 93% في شهر واحد. اعترفت الشركة في تقرير 10-Q المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بأن "الشكوك الجوهرية حول قدرتها على الاستمرار لم تُحل بعد".
(خلفية سابقة: صندوق Avalanche الفوري المتداول "VAVX" بدأ التداول في 26 يناير، سهم شركة احتياطي AVAX يتبخر 80% في نصف عام)
(خلفية إضافية: انخفض mNAV لشركة MicroStrategy إلى أقل من 1، تقييم Strategy أقل من حيازتها الشخصية من البيتكوين)

شركة احتياطي AVAX المطروحة للاكتتاب العام، Avalanche Treasury Corp (AVAT)، رفعت رسمياً الراية البيضاء للجهات التنظيمية: كشفت الشركة في تقرير 10-Q الربعي المقدم إلى SEC أن "الشكوك الجوهرية حول قدرة الشركة على الاستمرار لم تُحل بعد"، مما يعني أن الشركة غير متأكدة من قدرتها على الصمود خلال هذا العام.

أرقام الأسهم واضحة جداً. في بداية يونيو، كان سعر سهم AVAT حوالي 10 دولارات، لكنه بدأ بعد ذلك انخفاضاً حاداً، ويبلغ الآن 0.5 دولار قبل النشر. في شهر واحد فقط، تبخر حوالي 95% من القيمة السوقية بسرعة.

رهان بقيمة 265 مليون دولار ينهار، و7.8 مليون AVAX محجوزة كضمان

تبدأ قصة AVAT بعملية اندماج. من خلال صفقة اندماج مع شركة الشيك الفارغ Mountain Lake Acquisition Corp، أتمت الشركة إدراجها في بورصة ناسداك في 11 يونيو من هذا العام. تعود الخريطة الأولية لهذه الصفقة إلى أكتوبر من العام الماضي، عندما أعلنت AVAT بشكل كبير عن بناء خزينة عملات AVAX بقيمة مليار دولار.

ومع ذلك، في مواجهة الانخفاض المستمر في سعر عملة AVAX، أنفقت AVAT حوالي 265 مليون دولار لشراء AVAX، وحتى نهاية مارس من هذا العام، بلغت القيمة السوقية لهذه الحيازات حوالي 123 مليون دولار فقط، مما يعني خسائر دفترية تجاوزت 50%.

نموذج خزينة DAT تحت الضغط الكامل: من AVAX One إلى MicroStrategy

مشكلة AVAT ليست حالة منفردة، بل هي انعكاس لضغط منهجي على نموذج خزينة الأصول الرقمية (DAT) بأكمله.

غيرت AgriFORCE Growing Systems اسمها إلى AVAX One في سبتمبر من العام الماضي، وخططت طموحة لجمع 550 مليون دولار وشراء أكثر من 700 مليون دولار من AVAX. الآن، انخفضت القيمة السوقية لـ AVAX One إلى حوالي 43 مليون دولار، بانخفاض 68% منذ بداية العام، مما يجعلها تشارك AVAT نفس المصير.

حتى أكبر وأقدم اللاعبين في عالم DAT لم يفلتوا من الضغط. انخفض mNAV المؤسسي لشركة خزينة البيتكوين Strategy (MicroStrategy) مؤخراً إلى أقل من 1. عندما يكون هذا المؤشر أقل من 1، فهذا يعني أن السوق يقيّمها كـ "شركة قذيفة تحمل البيتكوين" بقيمة أقل من القيمة المباشرة لحيازتها البيتكوينية في دفاترها، مما ينهي أسطورة العلاوة.