انخفضت عملة CRCL بنسبة تقارب 18% أمس، وكان رد فعل الكثيرين الأول هو أن أكثر من 140 مؤسسة قد أطلقت معًا عملة OUSD، وأن USDC على وشك الانهيار.

أعتقد أنه لا داعي للذعر بهذا الشكل، فأكبر تغيير في OUSD ليس تقنيًا، بل تغيرت طريقة اللعب. في السابق، كانت العملات المستقرة تجني الأموال بشكل أساسي من قبل الجهات المصدرة؛ أما الآن، أصبحت البنوك وشركات الدفع والقنوات تتقاسم الأرباح معًا. ببساطة، بدأت العملات المستقرة في خوض حرب القنوات، ومن يستطيع جلب المزيد من الشركاء، سيكون من الأسهل عليه التوسع. لكن هذا لا يعني أنه بمجرد ظهور OUSD ستختفي USDC.
لا تنسَ أن USDC تطورت منذ ما يقرب من عقد من الزمن، وما هو قيم حقًا ليس الكمية المصدرة، بل أنها أصبحت جزءًا لا يتجزأ من النظام البيئي للعملات المشفرة. في البورصات وDeFi والمحافظ وRWA، العديد من الأماكن تستخدم USDC افتراضيًا. تأثير الشبكة هذا ليس شيئًا يمكن نسخه بمجرد عقد مؤتمر لأكثر من مائة شركة.
لذا أعتقد أن هذا الانخفاض الكبير في CRCL ليس بسبب قوة OUSD، بل لأن السوق بدأ في إعادة تقييم Circle. انخفاض أسعار الفائدة سيؤثر على دخل الفوائد، وارتفاع حصة القنوات من الأرباح، وزيادة المنافسين، كل هذه المخاوف كانت موجودة بالفعل، وOUSD كانت مجرد الشرارة التي فجرت هذه المشاعر.
في المستقبل، لن يكون هناك فائز واحد فقط في سوق العملات المستقرة، فالكعكة لا تزال تكبر، والمنافسة الآن تدور حول من سيحصل على حصة أكبر لاحقًا. USDC لن تكون المسيطرة الوحيدة، لكن OUSD أيضًا لا يمكنها تغيير هيكل الصناعة بمجرد إطلاقها.
ما يهمني الآن أكثر هو ثلاثة أسئلة أخرى: هل سيستمر حجم إصدار USDC في النمو؟ هل ستجد Circle مصادر نمو جديدة غير دخل الفوائد؟ وهل سيستمر التعاون مع Coinbase والقنوات الأساسية الأخرى في الاستقرار؟
إذا كانت الإجابات على هذه الأسئلة الثلاثة موجودة، فإن هذا الانخفاض الحاد هو مجرد تصريف للعواطف؛ وإذا لم تكن موجودة، فمن الطبيعي أن يعيد السوق تقييمها. رأيي لم يتغير، لا تجعلوا OUSD تبدو قوية جدًا، ولا تجعلوا Circle تبدو ضعيفة جدًا.
#Gate股票转仓功能上线