BIT: معدل التمويل أقل من SOFR، وتقل جاذبية تداول أساس البيتكوين.

تقارير Jinse Finance: في 30 يونيو، غردت BIT قائلة إنه على عكس عام 2022، في دورة انخفاض البيتكوين الحالية، أصبح من الصعب على صناديق التحوط المشفرة تحقيق أرباح المراجحة المستقرة نسبيًا التي كانت متاحة سابقًا من خلال تداول الفارق بين السعر الفوري والعقود الآجلة.

تتضمن هذه الاستراتيجية عادةً شراء الأصل الفوري وبيع العقود الآجلة لالتقاط الفارق بين السعر الفوري والسعر الآجل. سابقًا، بعد خصم تكاليف التمويل القائمة على SOFR، كانت هذه الاستراتيجية غير المدعومة بالرافعة المالية تحقق عوائد سنوية تتراوح بين 5% و10%؛ ولكن مع ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض مشاركة المتداولين الأفراد في العقود الآجلة، تضاءلت العلاوة المرتبطة باستمرار.

تدعم البيانات هذا التغيير: حاليًا، يبلغ معدل تمويل البيتكوين السنوي حوالي 2.9%، وهو أقل من 3.7% لـ SOFR، مما يعني أن الفارق بين معدل التمويل و SOFR تحول إلى القيم السالبة منذ فبراير 2026. يمكن تتبع هذا الاتجاه إلى انخفاض مشاركة المتداولين الأفراد في فبراير 2025.

مع انخفاض عوائد المراجحة، قد تختار بعض صناديق التحوط المشفرة الانتقال إلى وضع المراقبة، وقد تواجه بعض الصناديق ضغوطًا على الاسترداد.