Meta تغزو سوق التوقعات: هل يمكن لـ Arena أن تهز Polymarket وKalshi؟

陶朱，الذهب المالي

ملخص: عندما اقتحمت Meta سوق التنبؤات، كان رد فعل معظم الناس هو أن Meta ستقلد الأعمال مرة أخرى. في 24 يونيو، وفقًا لتقرير لصحيفة نيويورك تايمز، وجه زوكربيرغ فريق Meta لتطوير تطبيق سوق التنبؤات "Arena"، المشابه لـ Polymarket أو Kalshi، وهو تطبيق يعتمد على النقاط للتنبؤ والمراهنة على السياسة والرياضة والأحداث العالمية.

أولاً، ما هو Arena؟

انتقلت أسواق التنبؤ من مجال متخصص إلى التيار الرئيسي في وقت قصير جدًا. في العام الماضي، ارتفعت أحجام التداول في المنصات الرائدة مثل Kalshi و Polymarket من أقل من 5 مليارات دولار شهريًا في نهاية عام 2025 إلى حوالي 24 مليار دولار في أبريل 2026. في البداية، كانت أسواق التنبؤ تستخدم بشكل أساسي للتنبؤات السياسية، لكنها توسعت بسرعة لتشمل الرياضة والاقتصاد والثقافة الشعبية، محولة "المراهنة على المستقبل" إلى شكل جديد من المشاركة عبر الإنترنت.

والآن، أمر الرئيس التنفيذي لـ Meta، مارك زوكربيرغ، موظفيه بإنشاء تطبيق جوال لسوق التنبؤات باسم "Arena".

وفقًا لتقرير لصحيفة نيويورك تايمز يوم الثلاثاء نقلاً عن موظفين مطلعين، أمر زوكربيرغ بتطوير تطبيق سوق التنبؤات يسمح للمستخدمين باستخدام نظام النقاط بدلاً من النقد للمراهنة. وذكر التقرير أن التطبيق سيعمل بشكل مستقل عن منصات Meta الحالية بما في ذلك فيسبوك وإنستغرام.

قال المطلعون إن هذه الخطة، رغم أنها في مرحلة تجريبية، فهي أولوية للشركة. أبلغت Meta أن عدد مستخدميها النشطين يوميًا بلغ 3.56 مليار بحلول مارس.

توقع برنشتاين في أبريل أن تصل قيمة التداول السنوية لصناعة التنبؤات إلى تريليون دولار بحلول عام 2030. إذا نجحت Meta، فقد تشكل تحديًا لمنصات مثل Kalshi و Polymarket.

ثانيًا، ما الذي جذب Meta للدخول؟

1. أسواق التنبؤ تتجه نحو التيار الرئيسي

منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، أكملت أسواق التنبؤ انتقالها من تجربة متخصصة إلى مجال رئيسي. خلال الانتخابات، تم الاستشهاد بأسعار سوق Polymarket حول احتمالية فوز ترامب على نطاق واسع في وسائل الإعلام، بل وتفوقت في بعض النقاط الرئيسية على استطلاعات الرأي التقليدية في عكس تغيرات السيناريو. دقة نتائج التنبؤ أثارت الإعجاب.

أثبتت بطولة كأس العالم الأخيرة أن أسواق التنبؤ قد دخلت التيار الرئيسي. بدفع من كأس العالم، تجاوز حجم تداول فئة "كرة القدم" في Polymarket 2 مليار دولار في أول 10 أيام بعد انطلاق البطولة، بزيادة 300% عن الأيام العشرة السابقة. كما ارتفع متوسط حجم التداول اليومي من 53 مليون دولار في الشهر السابق للبطولة إلى حوالي 220 مليون دولار خلال البطولة حتى الآن. بالإضافة إلى ذلك، في 23 يونيو، أصبحت Polymarket شريكًا حصريًا لسوق التنبؤ للدوري الألماني في الولايات المتحدة. عقود الأحداث الرسمية للدوري الألماني وأنديته أصبحت متاحة حصريًا على Polymarket. كما استفادت Kalshi من حماسة كأس العالم. أظهرت البيانات أن إجمالي العقود المفتوحة المجمعة لـ Kalshi بلغ 1.16 مليار دولار يوم الخميس الماضي، وهو رقم قياسي، وأول مرة يتجاوز فيها إجمالي العقود المفتوحة للمنصة 1 مليار دولار. منذ بداية العام، زاد إجمالي العقود المفتوحة لـ Kalshi بنسبة 350%.

2. التكامل مع منتجات الذكاء الاصطناعي الحالية

في السنوات القليلة الماضية، حولت Meta تركيزها الاستراتيجي نحو الذكاء الاصطناعي. لكن الذكاء الاصطناعي يمكنه فقط تلخيص استنتاجات بناءً على المعلومات الموجودة، ولا يمكنه إجراء تنبؤات قريبة من الواقع، بينما يمكن لأسواق التنبؤ القيام بذلك.

وفقًا لتوقعات المطلعين، من المرجح أن يكون الإصدار الأول لـ Arena طبقة اجتماعية للتنبؤ تعتمد على التوزيع والحجم الاجتماعي: ينشر منشئو المحتوى على إنستغرام معلومات السوق حول حفلات توزيع الجوائز، وتتنافس مجموعات فيسبوك حول الاحتمالات الرياضية، وتنشر مجتمعات واتساب الإجماع العام، بينما يلخص Meta AI ما يعتقد الشبكة أنه سيحدث. قد لا يكون Arena مجرد منتج مستقل في المستقبل، بل قد يصبح مصدر بيانات مهم لـ Meta AI.

ثالثًا، لماذا النقاط بدلاً من المال الحقيقي؟

يمكن للهيكل القائم على النقاط أن يسمح لـ Meta باختبار أسواق التنبؤ دون الانخراط الفوري في المعارك التنظيمية حول عقود الأحداث المالية الحقيقية.

إذا لم يراهن المستخدمون بأموال حقيقية، فسيكون Arena مختلفًا تمامًا عن Kalshi أو Polymarket -更像是 لعبة اجتماعية مجانية مبنية حول التنبؤ والمسابقات ولوحات المتصدرين والمشاركة. هذا يمكن أن يسهل التوسع على نطاق واسع إلى الأسواق الدولية، مع تعليم المستخدمين كيفية عمل أسواق التنبؤ بالمال الحقيقي.

إذا أرادت Meta في النهاية تقديم عقود أحداث مالية حقيقية في الولايات المتحدة، فقد تحتاج إلى إنجاز ثلاث مهام رئيسية:

• التقدم بطلب للحصول على موافقة من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وإنشاء بورصتها الخاصة؛

• الاستحواذ على بورصة معتمدة بالفعل؛

• التعاون مع أسواق العقود المحددة (DCM) الحالية.

رابعًا، هل ستخطف Meta السوق من Polymarket و Kalshi؟

إذا نظرنا فقط إلى حجم المستخدمين، فمن الواضح أن Polymarket و Kalshi ليسا منافسين. بحلول الربع الأول من عام 2026، بلغ عدد المستخدمين النشطين يوميًا لمنتجات Meta 3.56 مليار. أمام 3.56 مليار مستخدم، حتى لو جمعنا حجم مستخدمي Polymarket و Kalshi معًا، فلن يقتربوا. إذا قامت Meta لاحقًا بدمج الشبكات الاجتماعية مع أسواق التنبؤ، مثل المشاركة المباشرة في التنبؤ تحت المنشورات، وتحويل التعليقات إلى سوق تنبؤات، فإن Meta ستهدد Polymarket و Kalshi بشكل مباشر.

ولكن من حيث السيولة، قد لا تتفوق Meta على Polymarket. شكلت Polymarket نظامًا ناضجًا للتداول على السلسلة، حيث يقدم المتداولون المحترفون وصناديق التحوط ومؤسسات المراجحة عروض أسعار وسيولة باستمرار. إذا كان Arena مجرد نظام نقاط، فمن الصعب أن تصل قدرته على اكتشاف الأسعار إلى المستوى الحالي لـ Polymarket.

من حيث التنظيم، تتمتع Kalshi بميزة كبيرة. تدير Kalshi كيانين تشغيليين مستقلين، يحمل كل منهما تراخيص مالية مشتقة من الدرجة الأولى من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، مما يجعلها سوق التنبؤ الوحيد المتوافق مع اللوائح الفيدرالية في الولايات المتحدة. إذا أرادت Meta استخدام المال الحقيقي في المستقبل، فستواجه مشكلات تنظيمية معقدة.

باختصار، على الرغم من أن Polymarket تمتلك أكثر مجتمعات أسواق التنبؤ نشاطًا في صناعة العملات المشفرة، و Kalshi تمتلك قاعدة مستخدمين ناضجة لأسواق التنبؤ المتوافقة في الولايات المتحدة، إلا أن مزايا Meta من حيث حجم المستخدمين ومدخلات الحركة كافية لإبقاء قادة الصناعة في حالة تأهب. تحاول Meta تحويل سوق التنبؤات من منتج مالي إلى منتج إنترنت جماهيري.

خامسًا، أول ظهور لـ Meta في سوق التنبؤات انتهى بالفشل

ليست هذه هي المرة الأولى التي تدخل فيها Meta سوق التنبؤات.

في يونيو 2020، أطلقت Meta تطبيق Forecast. سمح هذا التطبيق للمستخدمين بالتنبؤ بأشياء مختلفة، بدءًا من معدلات التطعيم ضد كوفيد-19 إلى الفائز في برنامج Great British Bake Off. لم يتضمن التطبيق أي تداول بأموال حقيقية، بل أنفق المستخدمون نقاطًا افتراضية لـ "شراء" أو "بيع" الأحداث التي يعتقدون أنها أكثر أو أقل احتمالًا. لكن هذه التجربة استمرت لمدة عامين فقط، وأغلقت Forecast رسميًا في 15 أكتوبر 2022.

أشارت ريبيكا كوسنيك، مديرة مشروع Forecast، إلى: "كنا مهتمين بأسواق التنبؤ لأنه عندما تعمل بشكل جيد، فإنها تحفز المشاركين على أن يكونوا عقلانيين. في وقت مليء بعدم اليقين والانقسام، أكثر ما نريده هو خلق مساحة يمكن للأشخاص، خاصة أولئك ذوي وجهات النظر المختلفة، أن يجدوا أرضية مشتركة."

في عام 2022، لم تكن أسواق التنبؤ قد انفجرت بعد، وكانت تفتقر إلى اهتمام المستخدمين. الآن، أصبحت أسواق التنبؤ واحدة من أكثر المجالات سخونة في عالم العملات المشفرة. Arena更像是 محاولة ثانية من Meta في سوق تم التحقق منه بالفعل.

سادسًا، هل ينظر المطلعون إلى Arena بإيجابية؟

انتقد السيناتور الديمقراطي عن ولاية كونيتيكت، ريتشارد بلومينثال، خطة Meta الجديدة قائلاً: "لقد قلدت Meta تصميم آلات القمار في الماضي لجعل الأطفال مدمنين على إنستغرام؛ والآن يريد زوكربيرغ تحويل الشركة إلى منصة مراهنة تنبؤية. نموذج أعمال Meta يعتمد على الربح من إدمان المستخدمين." وحث الجمهور على دعم مشروعي القانونين اللذين قدمهما في الكونغرس: قانون سلامة الأطفال على الإنترنت وقانون سلامة ونزاهة سوق التنبؤات.

أشار مايك برولكس، نائب الرئيس ومدير الأبحاث في Forrester، إلى: "بغض النظر عن ما إذا كانت تطبيقات سوق التنبؤ استثمارًا أم قمارًا - فهي تسبب الإدمان بالتأكيد. و Meta تواجه بالفعل دعاوى قضائية بارزة تتعلق بتصميم الإدمان للمنتجات. السخرية واضحة، وهذا يضيف إلى مشاكل شركة تخضع بالفعل لتدقيق شديد. Meta تتبع استراتيجية التقليد المعتادة."

خاتمة

بالنسبة لـ Meta، قد لا يكون الأهم هو ما إذا كان Arena سيتفوق على Polymarket و Kalshi، بل ما إذا كانت أسواق التنبؤ ستصبح مصدرًا جديدًا للمعلومات.