غراي سكيل: ما هي بروتوكولات التشفير التي حققت إيرادات مرتفعة وتقييمات جذابة في السوق الهابطة؟

المؤلف: زاك باندل، رئيس أبحاث Grayscale؛ الترجمة: @金色财经xz

بعد فترة طويلة من السوق الهابطة، أصبحت العديد من تطبيقات blockchain التي تولد الإيرادات جذابة من حيث التقييم الأساسي. في الواقع، من بين أعلى 15 تطبيقًا على السلسلة من حيث إيرادات البروتوكول، بما في ذلك Hyperliquid، دخلت معظم المشاريع في نطاق تقييم جذاب على مدى 12 شهرًا الماضية، حيث أن العديد منها لا يتجاوز رقمًا واحدًا (انظر الرسم البياني أدناه). ونظرًا لأن معظم البروتوكولات ليس لديها نفقات تشغيل ضخمة، فإن تقييمها بناءً على الأرباح أو التدفق النقدي يبدو أيضًا رخيصًا.

نعتقد أن تمرير قانون CLARITY - الذي قد يحدث في أقرب وقت الشهر المقبل - قد يساعد في إطلاق هذه القيمة. لماذا؟ لأنه بمجرد سن التشريع، من خلال تقديم دليل القواعد المالية التقليدية للأصول المشفرة، قد يصبح القانون نعمة للعديد من هذه التطبيقات.

على وجه التحديد، سيدفع قانون CLARITY تطوير الأصول المرمزة والتمويل على السلسلة. وجميع البروتوكولات الخمسة عشر الأولى من حيث الإيرادات تقريبًا تتضمن سيناريوهات تطبيق مالي أو بنية تحتية وثيقة الصلة، مثل أوراكل ومرافق التخزين. ونتوقع أنه مع مرور القانون، سيكون هناك نمو متوقع في نشاط التداول على السلسلة، وستستفيد هذه البروتوكولات بشكل كبير من ذلك.

النقطة الأساسية: في ظل احتمالية تمرير قانون CLARITY، يتم تداول العديد من الأصول المشفرة المدرة للإيرادات بتقييمات منخفضة. في رأينا، هذا يخلق فرصة دخول جذابة للغاية للمستثمرين المهتمين بالأساسيات.