#MicronOvertakesMetaInMarketValue

مايكرون سلمت أرقامًا جعلت وول ستريت تتوقف وتعيد معايرة نموذج الطلب على الذكاء الاصطناعي بالكامل.

🔹 الأرقام الرئيسية
أعلنت مايكرون عن أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2026 بقيمة 25.11 دولارًا للسهم على إيرادات بلغت 41.5 مليار دولار، متفوقة على توقعات المحللين البالغة 20.39 دولارًا للسهم و35.1 مليار دولار من الإيرادات. بلغت نسبة تجاوز توقعات ربحية السهم 24.31% فوق إجماع التوقعات - مقارنة بـ 1.91 دولارًا فقط في نفس الربع من العام الماضي. وهذا يمثل توسعًا في الأرباح بمقدار 13 ضعفًا على أساس سنوي خلال أربعة أرباع.

🔹 رد فعل ما بعد التداول
ارتفعت الأسهم بنسبة 13.1% في التداولات اللاحقة إلى 1,185.90 دولارًا، مقتربة من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 1,213.56 دولارًا بعد أن أنهت الجلسة العادية عند 1,047.20 دولارًا. دفعت النتائج أسهم شرائح الذاكرة إلى الارتفاع على نطاق واسع بعد أن تراجعت في وقت سابق من هذا الأسبوع. أعاد قطاع أشباه الموصلات بأكمله تسعير نفسه بالارتفاع خلال ساعة.

🔹 التوجيهات التي حركت المؤشر بشدة
توقعت مايكرون إيرادات الربع الرابع من السنة المالية بحوالي 50 مليار دولار، مع هامش خطأ مليار دولار، وربحية سهم معدلة بحوالي 31 دولارًا، وهامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 86%. كانت وول ستريت تتوقع إيرادات الربع الرابع بقيمة 43.2 مليار دولار. هذا يتجاوز التوقعات بمقدار 7 مليارات دولار للربع القادم - وهو الرقم الذي يرفع الأسهم بالفعل في عصر الذكاء الاصطناعي.

🔹 ما تظهره الأساسيات
قالت الإدارة إن التدفق النقدي الحر وصل إلى مستوى قياسي في الربع الثالث ومن المتوقع أن يستمر في الارتفاع في الربع الرابع، مع توقع تدفق نقدي حر للربع الرابع يتجاوز 30 مليار دولار. رفعت الشركة الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2026 إلى حوالي 27 مليار دولار، وقالت إن الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2027 سيرتفع فوق مستوى 40 مليار دولار منتصف المدى، مع ربط معظم الزيادة بالبناء. أعلنت مايكرون أيضًا عن زيادة بنسبة 30% في توزيعات الأرباح إلى جانب برنامج مستمر لإعادة شراء الأسهم.

🔹 قصة قيود العرض التي تقود كل شيء
تم بيع إمدادات ذاكرة النطاق الترددي العالي لعام 2026 بالكامل. تقول الإدارة إن الطلب كبير لدرجة أن الشركة لا تستطيع تلبية سوى 50% إلى ثلثي طلبات الذاكرة للعملاء الرئيسيين. تم البيع بالكامل. مع استمرار تسارع الطلب. هذه هي الحالة التي تحافظ على القوة التسعيرية وتوسع الهامش في نفس الوقت - وهو مزيج نادرًا ما تستمر صناعة الذاكرة في تحقيقه لأكثر من بضعة أرباع.

🔹 لماذا هذا مهم للعملات المشفرة ورموز الذكاء الاصطناعي
تؤكد نتائج مايكرون أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتسارع، وليس في مرحلة ثبات. كل مجموعة من وحدات معالجة الرسومات، كل نشر لعامل ذكاء اصطناعي، كل شبكة حوسبة لا مركزية تعمل بأحمال عمل الاستدلال تتطلب ذاكرة عالية النطاق الترددي. تمتلك مايكرون شراكة استراتيجية مع Anthropic، مما يعمق موقعها في النظام البيئي للذكاء الاصطناعي إلى ما يتجاوز توفير الأجهزة البحتة. عندما تحقق الطبقة المادية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي نموًا في الأرباح بمقدار 13 ضعفًا على أساس سنوي، يتلقى قطاع الذكاء الاصطناعي على السلسلة - TAO وRNDR وAkash - تأكيدًا أساسيًا للطلب لا يمكن لأي إشارة رسوم بيانية وحدها تقديمه. تتدفق رؤوس الأموال نحو موضوع البنية التحتية، وتعيد رموز الذكاء الاصطناعي تسعيرها تاريخيًا عندما تؤكد دورة أشباه الموصلات الفرضية الأساسية.

▫️ ارتفعت أسهم مايكرون بأكثر من 830% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. أصبحت التوقعات عمودية - والليلة، تجاوزتها مايكرون على أي حال.

شركة رقائق ذاكرة تحقق نموًا في الأرباح بمقدار 13 ضعفًا، وتوجه بمبلغ 7 مليارات دولار فوق توقعات وول ستريت، وتبيع كامل إمداداتها من ذاكرة HBM لهذا العام - كل هذا بينما كان السوق الأوسع يسعر تباطؤًا. دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تجري أسرع مما توقعه الإجماع.

ماذا تخبرك شركة أشباه موصلات بقيمة 1.16 تريليون دولار تنمو بهذه الوتيرة عن أين يتجه التقارب بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة من هنا؟