تم نشر بيانات PCE، بصراحة النتيجة نفسها ليست مفاجئة، لكن ثلاث طبقات من الإشارات تشير في نفس الاتجاه وهو أمر محبط للغاية.

بلغ إجمالي PCE لشهر مايو 4.1% على أساس سنوي، وPCE الأساسي 3.4% على أساس سنوي، متوافقًا مع التوقعات، ولكنه يؤكد أيضًا أعلى مستوى منذ عام 2023. التضخم لم يخرج عن السيطرة، لكن لا توجد أي مؤشرات على انخفاضه.
الأكثر إزعاجًا هو أن المحرك الرئيسي قد تحول من الطاقة إلى الإسكان والسلع المعمرة، وهذا الانتشار الهيكلي أصعب بكثير في التعامل من مجرد ارتفاع أسعار الطاقة، لأنه أكثر التصاقًا وأصعب في كبته.
قال ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي إن عودة التضخم إلى هدف 2% قد تتأخر حتى عام 2028، وهذه العبارة تحمل الكثير من المعلومات. ليس الأمر يتعلق بخفض أو رفع أسعار الفائدة هذا العام، بل إن دورة التشديد بأكملها أطول بكثير مما كان يُعتقد سابقًا. وورش كان أصلاً من الصقور، وهذه البيانات ستجعله أكثر تشددًا.
كما أن مراكز السوق كانت واضحة جدًا، حيث ارتفع صافي المراكز الطويلة للدولار في وول ستريت إلى 29.4 مليار دولار، وهذا رهان ثقيل، مما يشير إلى أن المؤسسات تراهن بأموال حقيقية على تعميق التشديد، وليس مجرد كلام.
أما في مجال العملات المشفرة، الآن bitcoin:native بسعر 59905 دولارًا بانخفاض 1.5% خلال 24 ساعة، $ETH بسعر 1552 دولارًا بانخفاض 4.1% خلال 24 ساعة، وانخفاض ETH أسوأ من BTC، مما يشير إلى أنه عند تقلص الرغبة في المخاطرة، تتدفق الأموال أولاً إلى المناطق ذات السيولة الأعلى، وهذا نمط دفاعي كلاسيكي.
أعتقد أن الجزء الأكثر إزعاجًا الآن هو أن كل شيء يتطابق: بيانات التضخم تؤكد القمة، ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون تأخير تحقيق الهدف، ومراكز السوق تتجه نحو الدولار بشكل أحادي الجانب. ثلاث إشارات تشير إلى نفس الاستنتاج، وهذا ليس ضغطًا سيختفي قريبًا، بل هو ضغط هيكلي.
على الرغم من أن نافذة الانعكاس العاطفي من تقرير أرباح ميكرون قد فُتحت، إلا أن بيانات PCE اليوم ضغطت عليه لأسفل مرة أخرى. وضع سوق العملات المشفرة الآن يشبه الطبقة المحصورة، قصة الطلب على الذكاء الاصطناعي هي إيجابية ولكن السيولة الكلية سلبية، قوتان تتجاذبان، والاتجاه قصير الأجل غير واضح.
إذا لم يتمكن BTC حقًا من الثبات عند مستوى 60 ألف دولار، فقد يكون نهاية هذا الأسبوع صعبة 🥲
DYOR، ليست نصيحة استثمارية.