قبل يومين، بمجرد إعلان TSMC عن زيادة الأسعار، انهارت أسهم الذكاء الاصطناعي جماعيًا، وخسرت Micron أكثر من 13% في يوم واحد، وانخفض bitcoin:native إلى ما دون 60,000.

في تلك اليومين، كان الشعور السائد في السوق هو أن تكاليف الذكاء الاصطناعي ستخرج عن السيطرة، ثم أمس، مع صدور نتائج Micron المالية، انقلب السيناريو رأسًا على عقب.
إيرادات بقيمة 414.6 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 17.6%، وربحية السهم 2511 دولارًا، متجاوزة التوقعات بنسبة 23.8%، بزيادة سنوية تزيد عن 340%. توجيه الربع الرابع بقيمة 500 مليار دولار، بينما كانت التوقعات 435.8 مليار دولار فقط، وهو ما يتجاوز بشكل كبير.
الأكثر إثارة للدهشة هو أن الإدارة قالت إنها وقعت 16 اتفاقية استراتيجية طويلة الأجل لضمان إيرادات لا تقل عن 100 مليار دولار، وبيع طاقة إنتاج HBM حتى عام 2030، مع استمرار نقص الذاكرة حتى عام 2028. ارتفعت أسهم MU بعد الإغلاق بنسبة تزيد عن 13%، وافتتحت أسهم SK Hynix اليوم بارتفاع بنسبة 11%.
أعتقد أن هذه النتائج المالية تظهر أن الطلب على الذكاء الاصطناعي قوي لدرجة أنه لا يبالي بزيادة أسعار TSMC. لا مشكلة في ارتفاع التكاليف، فالجهات النهائية تقبلها جميعًا، لأن من لا يشتري سيفوته.
قبل يومين، كان القلق في السوق من أن صدمة التكاليف ستدمر منطق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، ولكن الواقع صفع ذلك مباشرة. في نفس الوقت، قال جنسن هوانغ في اجتماع المساهمين لـ NVIDIA إن دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الحالية ستستمر لعقود، وهذان الأمران معًا يشيران إلى أن مركز الثقل العاطفي قد تحول.
في جانب العملات المشفرة، الآن bitcoin:native بسعر 61,573 دولارًا، بانخفاض 2% خلال 24 ساعة، $ETH بسعر 1,645 دولارًا، $SOL بسعر 69 دولارًا، لا يزالان في انخفاض طفيف، لكن معدل التمويل -0.0028%، مما يعني أن البائعين على المكشوف يدفعون للمشترين. هذه الإشارة تشير إلى أن تصفية الرافعة المالية في الأيام القليلة الماضية قد انتهت إلى حد كبير، وأن أكثر مراحل الذعر قد مرت.
لكني لن أقول إن الأمور قد انعكست الآن، فالسبب الجذري وراء جر العملات المشفرة إلى الانخفاض هو تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وليس زيادة أسعار TSMC، ولا يمكن لنتائج Micron وحدها حل هذه المشكلة. بيانات PCE ستصدر في النصف الثاني من الأسبوع، ولا توجد أي إشارة مرونة من الاحتياطي الفيدرالي.
حكمي الحالي هو أن أسوأ سيناريو للبيع بدافع الذعر قد انتهى أساسًا، لكن العودة إلى الشراء تتطلب انتظار تثبيت $60K بقوة، ثم التأكد من أن بيانات PCE لا تفاجئ سلبًا. تحقيق الشرطين معًا هو الوقت المناسب للدخول الفعلي.
راقب يومين أولاً.
DYOR وليست نصيحة استثمارية.