#MarketViewpoint:

#TSMC
#INTC
#MU
وجهة نظر السوق: دعوة صعودية من سيرينيتي إزاء تصحيح قطاع أشباه الموصلات
الشخصية السوقية الشهيرة المعروفة باسم سيرينيتي، والتي يشار إليها غالبًا باسم "إله الأسهم ذو الشعر الأبيض"، أدلت بتصريح جريء بشأن الانخفاض الأخير في السوق. وفقًا لأخبار BlockBeats بتاريخ 23 يونيو 2026، صرحت سيرينيتي بوضوح: "بالنسبة لي شخصيًا، يبدو هذا الانخفاض كفرصة شراء واضحة، وتشمل الأهداف ميكرون تكنولوجي (MU)، وإنتل (INTC)، وتي إس إم سي (TSM)."
فهم سياق التصحيح
شهد قطاع أشباه الموصلات انخفاضًا كبيرًا في جلسات التداول الأخيرة. عانى مؤشر ناسداك المركب الثقيل بالتكنولوجيا من أسوأ يوم له منذ أبريل 2025، حيث انخفض بنحو 4.18% في مرحلة ما، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.64%. نتج هذا التصحيح عن عوامل متعددة تشمل ارتفاع عوائد السندات والمخاوف بشأن تقييمات رقائق الذكاء الاصطناعي والتكهنات حول رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أشار استراتيجي Goldman Sachs بيتر أوبنهايمر إلى أنه بينما ترتفع عوائد السندات، فإن سرعة التعديل قد تؤدي إلى تصحيح في الأسهم. ومع ذلك، ترى سيرينيتي أن هذا الانخفاض مدفوع بشكل أساسي بروايات غير مستقرة وليس بتدهور أساسي.
ميكرون تكنولوجي (MU) - قوة الذاكرة
كانت ميكرون تكنولوجي واحدة من أكثر الأسهم أداءً مذهلاً في عام 2026. حقق السهم تغيرًا مذهلاً بنسبة 726.54% خلال العام الماضي، مع مكاسب منذ بداية العام تجاوزت 217%. تظهر مستويات التداول الحالية أن ميكرون تبلغ حوالي 1,093.60 دولارًا إلى 1,211.38 دولارًا للسهم، وهو صعود ملحوظ من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 103.38 دولارًا.
الخلفية الأساسية تدعم هذه الأطروحة الصعودية. يتوقع المحللون أن تعلن ميكرون عن أرباح معدلة تبلغ 20.76 دولارًا للسهم على مبيعات تبلغ 35.75 مليار دولار، مما يعني نموًا سنويًا بنسبة 987% في الأرباح و284% في الإيرادات. أعلنت الشركة عن صفقة توريد استراتيجية مع شركة Anthropic الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما يعزز مكانتها كمورد حاسم لاحتياجات ذاكرة مراكز البيانات. تم بيع الطاقة الإنتاجية لميكرون بشكل أساسي لعام 2026، مع بقاء الطلب من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لا يشبع.
تظل السيولة التداولية قوية مع حجم تداول يومي كبير. يتم تداول السهم بحوالي 17 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو ما يعتبره المحللون معقولاً نظرًا لمسار النمو الانفجاري. رفعت Wedbush السعر المستهدف لميكرون إلى 1,300 دولار من 500 دولار، مستشهدة بطلب أقوى من المتوقع على الذكاء الاصطناعي قد يستمر حتى 2027-2028. كما رفع دويتشه بنك هدفه إلى 1,500 دولار من 1,000 دولار.
شركة إنتل (INTC) - قصة التحول
تمثل إنتل ربما أكثر قصص التحول دراماتيكية في مجال أشباه الموصلات. ارتفع السهم بأكثر من 500% خلال العام الماضي، مما رفع القيمة السوقية لإنتل إلى ما يزيد عن 670 مليار دولار. تظهر مستويات التداول الحالية أن إنتل تبلغ حوالي 133.99 دولارًا إلى 140.94 دولارًا للسهم، وهو تعافي ملحوظ من أدنى مستوى له في عام 2025 عند 17.67 دولارًا الذي سُجل في أبريل.
سارعت المحفزات الأخيرة من زخم إنتل. أعلن الرئيس ترامب على Truth Social أن شركة آبل وافقت على العمل مع إنتل لتصميم وبناء رقائق في أمريكا، مما أدى إلى ارتفاع السهم بنحو 10% في جلسة واحدة. بالإضافة إلى ذلك، تشير التقارير إلى أن إنتل ستبني 3 ملايين وحدة معالجة موتر لجوجل، بينما تستكشف إنفيديا إمكانية أن تكون إنتل شريكًا في التصنيع لمعالجاتها الخاصة.
دخلت أحدث هندسة معمارية للرقائق من إنتل، وهي 18A-P، في مرحلة الإنتاج الأولي، مما يضع الشركة كمنافس أقوى لـTSMC. عينت الشركة سيوك-هي لي نائبًا أول للرئيس لشركة إنتل فاوندري لتسريع تطوير تقنيات التغليف المتقدمة بما في ذلك EMIB-T وHBI. رفع بيرنشتاين السعر المستهدف لإنتل إلى 100 دولار من 65 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيف أداء السوق.
كان حجم التداول مرتفعًا بشكل استثنائي، حيث وصل الحجم اليومي إلى 193.2 مليون سهم في بعض الجلسات. يبلغ متوسط الحجم اليومي حوالي 133 مليون سهم، مما يشير إلى اهتمام مؤسسي قوي وسيولة.
شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSM) - ملك التصنيع
تواصل TSMC الهيمنة على مشهد تصنيع أشباه الموصلات بقيمة سوقية تبلغ حوالي 2.26 تريليون دولار. حقق السهم مكاسب بنسبة 54.53% في عام 2026، بناءً على مكسب بنسبة 55.64% في عام 2025 وطفرة مذهلة بنسبة 92.18% في عام 2024. تظهر مستويات التداول الحالية أن TSMC تبلغ حوالي 467.67 دولارًا للسهم، مع نطاق 52 أسبوعًا يعكس زخمًا صعوديًا ثابتًا.
بدأت الشركة بالفعل في زيادة إنتاج تقنيتها بحجم 2 نانومتر، والتي بدأت الإنتاج بكميات كبيرة في أواخر عام 2025. يبلغ سعر دعم TSMC حوالي 418.89 دولارًا مع مقاومة عند 445.41 دولارًا بناءً على تحركات الانحراف المعياري. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 20 مليون سهم، مع جلسات حديثة شهدت حجمًا قدره 13.7 مليون سهم.
تستفيد TSMC من كونها شريك التصنيع الأساسي لكل مصممي الرقائق الكبار تقريبًا، بما في ذلك إنفيديا وAMD وآبل. تخلق القيادة التكنولوجية للشركة في عقد العمليات المتقدمة خندقًا تنافسيًا كبيرًا يصعب على المنافسين اختراقه.
الخلفية الكلية والمخاوف بشأن أسعار الفائدة
تناولت سيرينيتي على وجه التحديد المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة العدواني من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بينما تكهنت بنك أوف أمريكا بثلاث زيادات في أسعار الفائدة هذا العام، أشارت سيرينيتي إلى أن أسواق العقود الآجلة لـCME وأسواق التنبؤ تشير إلى احتمال بنسبة 74% تقريبًا لعدم رفع سعر الفائدة في يوليو. يشير غياب بيانات الاقتصاد الكلي الجديدة التي تدعم السرد الهبوطي إلى أن التصحيح قد يكون مبالغًا فيه.
تظل أساسيات قطاع أشباه الموصلات قوية على الرغم من تصحيح الأسعار. التزمت مشغلات الخدمات السحابية فائقة النطاق بحوالي 750 مليار دولار من النفقات الرأسمالية لعام 2026، مما يشير إلى استمرار الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. برز إدراج إنفيديا في مؤشر S&P 500 في 22 يونيو كمحفز رئيسي للقطاع الأوسع.
اعتبارات الاستثمار
بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في توصية سيرينيتي، هناك عدة عوامل تستحق الاهتمام. كان قطاع أشباه الموصلات دوريًا تاريخيًا، على الرغم من أن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يبدو أنه يخلق تحولًا هيكليًا في اقتصاديات ذاكرة الرقائق. يمثل تحول ميكرون من منتج ذاكرة سلعي إلى مورد بنية تحتية حاسم للذكاء الاصطناعي فرصة إعادة تقييم أساسية.
تمثل طموحات إنتل في مجال التصنيع فرصة ومخاطر تنفيذ. بينما يؤمن تأمين آبل وجوجل كعملاء صحة الاستراتيجية، يجب على الشركة إثبات أن قدراتها التصنيعية يمكن أن تضاهي عوائد وأداء TSMC الرائد في الصناعة.
توفر هيمنة TSMC في عقد العمليات المتقدمة خصائص دفاعية، على الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية المتعلقة بتايوان تظل اعتبارًا للمستثمرين على المدى الطويل.
حسّن التصحيح الحالي التقييمات عبر القطاع. يتم تداول ميكرون عند 17 ضعف الأرباح المستقبلية، وإنفيديا عند 25.4 ضعف الأرباح المستقبلية، بينما يتم تداول AMD عند مضاعف أعلى يبلغ 84.4 ضعف الأرباح المستقبلية. يخلق هذا التشتت فرصًا انتقائية للمستثمرين المهتمين بالقيمة.
تتوافق دعوة سيرينيتي للنظر إلى هذا الانخفاض كفرصة شراء مع آراء العديد من المحللين في وول ستريت الذين يرون أن التصحيح صحي ضمن اتجاه صعودي أوسع. يشير الجمع بين الطلب القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي وقيود العرض وتحسين الوضع التنافسي لشركات أشباه الموصلات الأمريكية إلى أن القطاع قد يستمر في التفوق. ومع ذلك، يجب أن يظل المستثمرون على دراية بتقلبات القطاع المتأصلة واحتمال حدوث اضطرابات أخرى في الاقتصاد الكلي.
سيكون تقرير أرباح ميكرون القادم في 24 يونيو بمثابة فحص نبضي حاسم لزخم صعود الذكاء الاصطناعي. قد تؤكد النتائج القوية الأطروحة الصعودية لسيرينيتي وتعيد إشعال صعود أشباه الموصلات.
@Gate_Square