النظام الحالي:

> الذهب هابط
> النفط هابط
> $BTC هابط
> أشباه الموصلات/MAG7 هابطة
> $SP500 هابط/ثابت
كيف يكون ذلك منطقياً؟
ببساطة: في بيئة السوق الحالية، كل هذه التحركات مبنية على الشيء نفسه:
$DXY قفز بسرعة هذا الأسبوع والدولار القوي يعني أنه يسحب كل شيء مُسعَّر ضده...
كل ذلك بينما تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف متشدد (يظهر ذلك من ارتفاع عائد السندات لأجل سنتين، وإعادة تسعير رفع الفائدة (=> حالياً 50% لرفعين هذا العام) مما يستنزف سيولة إضافية.
وبما أن الذهب يهبط أيضاً، فإنه يعطينا إشارة مهمة بأن هذه ليست حركة خوف/تخوف من النمو (وإلا لارتفع الذهب حينها)، بل تشديد حقيقي.
لذا، ببساطة هناك شيئان فقط للمراقبة من الآن فصاعداً: مؤشر الدولار DXY وعائد السندات الأمريكية لأجل سنتين. طالما كلاهما يرتفع، سيبقى الذهب/بيتكوين/النفط تحت ضغط، ومن المرجح أن يتدهور أداء الأصول الخطرة أكثر من أن يتعافى.
من المهم القول (بما أن التقلبات عالية): هذه قراءة للنظام الحالي، وليست دعوة دائمة بالطبع، أعتقد (كما ذكرت في تحديثي الأخير) أننا الآن نعتمد بشكل أكبر على بيانات الاقتصاد الكلي، لذا فإن بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي PCE غداً ستكون أول اختبار لتلك الفرضية: البيانات الجيدة قد تدفع مؤشر الدولار للانخفاض وتساعد أصولنا الخطرة على الارتداد والعكس صحيح.