سيتي غروب تتوقع ارتفاعًا بمقدار 40 ضعف خلال 4 سنوات، ما الذي يميز يوني سواب؟

تاؤجو، المالية الذهبية

ملخص: في 15 يونيو 2026، أصدر تقريرًا: هدف سعر UNI بنهاية عام 2030 سيصل إلى 100 دولار، بزيادة حوالي 40 مرة عن سعر التداول يوم الاثنين البالغ 2.70 دولار. مدير أبحاث الأصول الرقمية العالمية بالبنك، جيف كندريك، يضع Uniswap كمحور رئيسي في موجة توكنات الأصول في العالم الحقيقي. ما الذي يميز Uniswap ويجعل بنك ستاندرد تشارترد يثني عليه؟

واحد، توقع زيادة 40 ضعف خلال 4 سنوات

في 15 يونيو، أطلق تقرير من بنك ستاندرد تشارترد شرارة في سوق التشفير.

بدأ قسم أبحاث البنك بدراسة أكبر بورصة لامركزية على مستوى العالم، Uniswap، حيث أكد أن رموز الحوكمة الخاصة بـ Uniswap مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بموجة التوكنات المؤسسية. يعتقد جيف كندريك، مدير أبحاث الأصول الرقمية بالبنك، أنه مع انتقال البنوك للأصول الحقيقية إلى السلسلة، من المتوقع أن يصبح Uniswap مركزًا لتداول الأصول الحقيقية المتمتعة بالتوكن.

وفقًا لهدفه السنوي لـ UNI: الوصول إلى 6.50 دولار بنهاية 2026، و20 دولار بنهاية 2027، و40 دولار بنهاية 2028، و65 دولار بنهاية 2029، و100 دولار بنهاية 2030. أي أن سعر UNI بنهاية 2030 سيرتفع حوالي 40 مرة عن سعره يوم الاثنين البالغ 2.70 دولار. يتوقع كندريك أن أداء UNI خلال هذه الفترة سيتفوق على إيثريوم وبيتكوين. يعتمد هذا التوقع على فرضية هيكلية: بحلول نهاية 2028، ستتضخم قيمة الأصول المتمتعة بالتوكن على السلسلة إلى 4 تريليونات دولار، وسيتم تداول المزيد من هذه الأصول عبر منصات DeFi، وUniswap هو البنية التحتية الافتراضية لهذه المنصات.

كما طرح كندريك حجة تقييم. أشار إلى أنه إذا تعاون Uniswap مع عدد كافٍ من الشركات المالية التقليدية لتوسيع نطاقه التجاري، فقد يقل الفارق بين قيمته السوقية وإيرادات رسومه، وربما يقل خصم تقييمه مقارنة بـ Coinbase. بعد التخفيف الكامل، تقدر قيمة UNI بحوالي 2.4 مليار دولار، بينما القيمة السوقية المتداولة تقترب من 1.68 مليار دولار.

لمعرفة المزيد، يمكن الاطلاع على «ستاندرد تشارترد يعلن هدف 100 دولار: هل ستصبح UNI الأصول الأساسية التالية للمؤسسات؟»

اثنين، لماذا يجذب Uniswap اهتمام بنك ستاندرد تشارترد؟

الكثيرون لا زالوا يظنون أن Uniswap مجرد بورصة لامركزية، لكنه في الواقع أصبح منذ زمن أحد أهم البنى التحتية المالية في عالم DeFi.

1. بيانات مبهرة

منذ إطلاقه في 2018، تجاوز حجم التداول التراكمي لـ Uniswap 3.7 تريليون دولار، وبلغت إيرادات الرسوم الإجمالية 5.6 مليار دولار. على الرغم من أن حجم تداول Uniswap مماثل لـ Coinbase، إلا أن نسبة القيمة السوقية إلى الرسوم أقل بشكل ملحوظ. يقول كندريك إن مع تعزيز التوجه التجاري والتعاون مع المؤسسات، من المتوقع أن يتقلص هذا الفارق مع مرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك، تم قفل إجمالي قيمة 28.8 مليار دولار على شبكات مثل إيثريوم، Base، Arbitrum وغيرها.

وفقًا لتقرير مراجعة سنوية نشرته Uniswap على Reddit، حافظت بروتوكولاتها على مكانتها كأكبر بورصة لامركزية في مجال العملات المشفرة خلال العام الماضي، وحققت أرقامًا قياسية في حجم التداول السنوي. تجاوز حجم التداول 1.42 تريليون دولار، وبلغ إجمالي التداولات أكثر من 4 تريليونات دولار، مع رسوم تتجاوز 932 مليون دولار.

وفقًا لأحدث بيانات DefiLlama، حتى وقت النشر، تبلغ قيمة الأصول المقفلة على شبكة Uniswap حوالي 3.14 مليار دولار، وبلغ حجم التداول التراكمي خلال 30 يومًا 42.46 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 16.8% من إجمالي سوق DEX. خلال العام الماضي، حقق البروتوكول رسوم تداول تقدر بحوالي 858 مليون دولار، منها حوالي 36.55 مليون دولار كدخل للبروتوكول، ووزع محفزات للمزودين بالسيولة والمشاركين في النظام بقيمة تتجاوز 155 مليون دولار. تبلغ القيمة السوقية المتداولة لـ UNI حوالي 2.21 مليار دولار، والتقييم الكامل بعد التخفيف (FDV) حوالي 3.18 مليار دولار، ويمتلك حوالي 580 مليون وحدة من UNI، بسعر تقريبي 3.55 دولار لكل وحدة. في الوقت ذاته، لا تزال خزينة بروتوكول Uniswap تمتلك أصولًا بقيمة قريبة من 960 مليون دولار، مما يوفر تمويلًا كافيًا لتوسعات النظام، وبرامج التحفيز، وتطوير الحوكمة.

2. مستقبل سرد RWA

مع إصدار بنك ستاندرد تشارترد لهذا التقرير الأولي، أصبحت العديد من البنوك الكبرى تعتبر توكنات الأصول على أنها اتجاه طويل الأمد بقيمة تريليونات الدولارات.

السبب وراء اهتمام وول ستريت بـ RWA هو تحسين كفاءة تداول الأصول. في النظام المالي التقليدي، تتطلب عمليات التداول أوراق اعتماد، مؤسسات حافظة، مؤسسات تسوية وغيرها من الجهات. أما في عالم البلوكشين، يمكن إصدار الأصول، وتوفيق الصفقات، والتسوية، والتصفية أن تتم خلال ثوانٍ، مع دعم التداول على مدار 24 ساعة يوميًا.

بدأت عمالقة وول ستريت في التحرك. في مارس 2024، أطلقت BlackRock أول صندوق سوق نقدي متمتّع بتوكنات على السلسلة، BUIDL، الذي ينقل سندات الخزانة الأمريكية والنقد واتفاقيات إعادة الشراء إلى البلوكشين؛ وفي 2023، أكملت JPMorgan أول صفقة لضمانات متمتعة بالتوكن على البلوكشين، وتواصل دفع أعمال الودائع الرقمية وتوكنات سندات الخزانة عبر منصة Onyx؛ وفي 2021، أطلقت Franklin Templeton صندوق سوق نقدي على السلسلة، FOBXX، وحققت ذلك عبر منصة BENJI؛ وطرحت Citibank في 2023 خدمة Citi Token Services، لاستكشاف حلول التوكنات للمدفوعات العابرة للحدود، وتمويل التجارة، وإدارة النقد...

وفي ظل هذه الخلفية، يثق بنك ستاندرد تشارترد في RWA ويتوقع أنه بحلول نهاية 2028، ستتضخم قيمة الأصول المتمتعة بالتوكن على السلسلة من حوالي 340 مليار دولار إلى 4 تريليونات دولار، بزيادة تقارب 12 ضعفًا. وسيتم تداول المزيد من هذه الأصول عبر منصات DeFi، وUniswap هو البنية التحتية الافتراضية لهذه المنصات. حاليًا، حوالي 3.5% من الأصول المتمتعة بالتوكن موجودة في بروتوكولات DeFi، ومن المتوقع أن تصل إلى 30% بحلول 2030.

إذا تم توكنة تريليونات الدولارات من سندات، صناديق، سندات دين وأسهم تدريجيًا، فسيكون لدى Uniswap ميزة طبيعية في استيعاب هذا السوق المتزايد. ولهذا السبب، يركز بنك ستاندرد تشارترد على Uniswap.

3. اعتراف من المؤسسات التقليدية

في يونيو، أعلن Uniswap أن شركة Fidelity اختارتها كبنية تحتية لتوفير السيولة لعملتها المستقرة FIDD، حيث تم إطلاق تجمع السيولة الخاص بـ FIDD على بروتوكول Uniswap. كانت عملة FIDD المستقرة من Fidelity قد أطلقت رسميًا في فبراير، ومتاحة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات.

في فبراير، أعلنت Uniswap Labs عن شراكة استراتيجية مع Securitize، لربط صندوق سندات الخزانة الأمريكية المتمتعة بالتوكنات من Fidelity، BUIDL، بنظام تداول UniswapX، لتحقيق التبادل على السلسلة بين BUIDL وUSDC. قال روبرت ميشنيك، مدير الأصول الرقمية العالمي في Fidelity: "هذه الشراكة مع Uniswap Labs وSecuritize تمثل علامة فارقة في دمج الأصول المتمتعة بالتوكن مع التمويل اللامركزي. تكامل BUIDL مع UniswapX يمثل خطوة كبيرة نحو التفاعل بين صناديق العائد بالدولار الأمريكي والعملات المستقرة."

في 2024، ستنشئ Uniswap Wallet تعاونًا مع Robinhood، حيث يمكن للمستخدمين شراء الأصول المشفرة مباشرة عبر حساباتهم في Robinhood داخل محفظة Uniswap.

بالإضافة إلى التعاون المباشر مع Securitize، Fidelity، وRobinhood، فإن المؤسسات المالية التقليدية مثل JPMorgan، Franklin Templeton، وCitibank تسرع من جهودها في RWA، مما يخلق طلبًا محتملًا على تداولات إضافية لـ Uniswap.

ثلاثة، ملخص آخر أخبار Uniswap

1. ارتفاع سعر UNI بشكل مفاجئ

تأثرًا بتقرير بنك ستاندرد تشارترد، ارتفع سعر UNI إلى أعلى مستوى عند 3.729 دولار، وحتى وقت النشر، كان عند 3.581 دولار، بزيادة تقارب 20% خلال 24 ساعة.

2. توسع بيئة RWA

في 13 يونيو، نشرت Ondo Finance على منصة X أن Uniswap أصبح يدعم الآن إصدار الأسهم المتمتعة بالتوكنات وصناديق ETF من Ondo، مما يجعل الأصول الحقيقية (RWA) تدخل رسميًا إلى واحدة من أكثر منصات التمويل على السلسلة استخدامًا.

في 14 أبريل، فتحت Coinbase للمستخدمين في المملكة المتحدة إمكانية الوصول إلى التداول في البورصات اللامركزية، حيث يمكن للمستخدمين عبر تطبيق Coinbase الوصول إلى منصات DeFi مثل Uniswap وAerodrome، وتداول الأصول الأصلية على Base، مع خطط للتوسع إلى شبكات أخرى مثل Solana.

3. تحسين بيئة المطورين

في 16 أبريل، أطلقت منصة مطوري Uniswap رسميًا. توفر المنصة وثائق جديدة، أدوات ذكاء اصطناعي، منصة API، ودليل تقني. بالإضافة إلى ذلك، أضافت واجهة برمجة التطبيقات (API) نقطة نهاية لمزودي السيولة (LP)، تتيح للمطورين إنشاء وتعديل المراكز وسحب الرسوم مباشرة عبر API.
يدعم API الآن 18 سلسلة من أصل مليون أصل، بسرعة توجيه حوالي 200 مللي ثانية، مع معدل نجاح يتجاوز 97%. في المستقبل، ستطلق المنصة لوحة تحكم لتحليل أداء تكامل API، وتوفر مسارات عمليات على السلسلة، وتدعم التبادل عبر السلاسل والجسور. هذا API مجاني للاستخدام.