المستثمر بالتجزئة: أنا أحتفظ ببعض الأسهم التي خسرت فيها بشكل كبير. فقط أنتظر أن أعود إلى التعادل، ثم سأبيع.

أنا: لماذا تبيع عند التعادل؟ إذا كانت شركات رائعة، لماذا تتركها بمجرد أن تكون في وضع التعادل؟
المستثمر بالتجزئة: أعني... أريد فقط استرداد أموالي بدون خسارة.
أنا: وإذا كانت سيئة؟ لماذا تحتفظ بشركة تتراجع فقط لتجنب الاعتراف بالخسارة؟
المستثمر بالتجزئة: ...إذن، سواءً كانت "انتظار التعادل" هو الخيار الخطأ؟
أنا: في كل مرة. السهم لا يعرف أساس تكلفتك. إما أنها شركة رائعة تستحق الاحتفاظ بها، أو لا. "التعادل" هو عاطفة، وليس استراتيجية.
المستثمر بالتجزئة: إذن، حكم على الشركة، وليس سعر دخولي؟
أنا: بالضبط. أنا لا أرتبط بما دفعت. أسأل فقط إذا كنت سأشتريها اليوم. إذا كانت الإجابة نعم، أشتري أسهم، أبيع خيارات وضع مضمونة لمحفظة تزيد عن سنة، وأشتري خيارات شراء تزيد عن سنة. حافظ على النسب لضمان الاستقرار في التقلبات. ثم فقط كن صبورًا...
لا تحتجز سهمًا رهينة بأساس تكلفتك الخاص...
"انتظار العودة إلى التعادل" هو عاطفة، وليس خطة.
حكم على الشركة، وليس السعر الذي دفعت مقابله.