#STRC跌破面值11%創上市新低 انهيارات STRC بنسبة 11% أدنى من المستوى الطبيعي إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق – محرك تمويل البيتكوين الخاص بالاستراتيجية يتوقف

سهم STRC المفضل لدى الاستراتيجية انخفض إلى حوالي 89 دولارًا** – خصم بنسبة 11% من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار – مسجلاً أدنى مستوى له منذ إدراجه في يوليو 2025 .

ما هو STRC؟
STRC هو سهم مفضل دائم يصدر عن استراتيجية (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، مصمم كأداة أساسية لجمع التمويل لشراء البيتكوين . ويتميز بـ:
· أرباح متغيرة تتعدل شهريًا للحفاظ على السعر بالقرب من 100 دولار
· العائد الحالي: حوالي 12.9% (فوق بكثير معدل الخالي من المخاطر البالغ 3.8%)
· إصدار السوق المفتوح: يتيح إصدار أسهم جديدة عندما يبقى السعر فوق القيمة الاسمية

لماذا يتعرض STRC للانهيار؟
1. بيع 32 بيتكوين – أول عملية منذ 2022
في مايو، باعت الاستراتيجية 32 بيتكوين (~2.5 مليون دولار) لتغطية أرباح STRC . على الرغم من صغر حجمها مقارنة بحيازاتها التي تبلغ حوالي 846,842 بيتكوين، إلا أن ذلك كسر رواية "عدم بيع البيتكوين" وهدد ثقة السوق .
2. انخفاض البيتكوين
انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 60,000 دولار** في أوائل يونيو، مما ضغط على نموذج الاستراتيجية الممولة بالرافعة المالية. مع متوسط تكلفة شراء قدره **75,656 دولارًا لكل بيتكوين، تمتلك الشركة الآن خسارة غير محققة تبلغ حوالي 11.14 مليار دولار .

3. مخاوف الاحتياطيات
انخفضت احتياطيات نقد الاستراتيجية إلى 871 مليون دولار – تغطي فقط حوالي 6 أشهر من أرباح STRC، مقارنة بالهدف السابق البالغ 24 شهرًا . مما أثار مخاوف بشأن السيولة المستقبلية.
4. تصفية الرافعة المالية
نسب الرئيس التنفيذي مات كول جزءًا من الانهيار إلى التصفية القسرية من قبل المستثمرين الممولين بالرافعة المالية، مما أدى إلى سلسلة من التراجعات دفعت الأسعار أدنى من الأساسيات .
لماذا هذا مهم: توقف عجلة رأس المال
كان STRC هو محرك نموذج تراكم البيتكوين الخاص بالاستراتيجية: إصدار STRC → جمع نقد → شراء بيتكوين .
الآن عند 89 دولارًا، تم إيقاف آلية السوق المفتوح – إصدار أسهم جديدة بأقل من القيمة الاسمية غير مجدي اقتصاديًا . في مايو 2026، مولت STRC شراء بيتكوين واحد فقط .

المخاطر الرئيسية التي حددها المحللون:
عامل الخطر التداعيات
حلقة التغذية العكسية انخفاض البيتكوين → انخفاض STRC → ارتفاع تكاليف الأرباح → احتمالية بيع البيتكوين
إعادة تعيين الأرباح (30 يونيو) قد تؤدي زيادات المعدلات إلى استنزاف النقد
خطر "الملل" استمرار حركة البيتكوين الجانبية قد يقلل الثقة في الهيكل
وقف التمويل يفقد استراتيجية قناتها الأكثر كفاءة لجمع التمويل

ما القادم؟
رفعت الاستراتيجية الاحتياطيات إلى 1.1 مليار دولار وحولت أرباح STRC من شهريًا إلى نصف شهري . لكن السؤال الأساسي لا يزال قائمًا:
هل يمكن لـ STRC إعادة التثبيت بالقرب من 100 دولار، أم أن السوق سيستمر في تسعير المخاطر الهيكلية؟
يحذر كي يونغ جو من CryptoQuant: "أكبر مخاطر البيتكوين ليست الانهيار بل الملل" – حيث أن سوقًا جانبيًا يستمر لسنوات سيختبر بشكل شديد مثل هذه الهياكل الممولة بالرافعة المالية .#MyGateTradeStory #USIranTalksPostponed #TradFiCFDGoldMasters #PredictWorldCup🇩🇪vs🇨🇮