📉 الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على سعر الفائدة، لكن السوق لا زال متقلبًا

الليلة الماضية رأى العديد من الإخوة أن الاحتياطي الفيدرالي حافظ على سعر الفائدة لذلك ظنوا أن السوق سيكون مستقرًا.
لكن المشكلة تكمن في مكان آخر.
الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على سعر الفائدة فعلاً، لكن مخطط النقاط (Dot Plot) يبدو "متشددًا":
• التوقعات لنمو الناتج المحلي الإجمالي تم خفضها.
• توقعات التضخم ارتفعت مرة أخرى.
• توقعات سعر الفائدة في نهاية العام أعلى مما كانت عليه سابقًا.
ببساطة، الاحتياطي الفيدرالي لا يزال غير مطمئن تمامًا بشأن التضخم.
وهذا هو السبب أيضًا بعد الأخبار:
📉 انخفاض الأسهم.
📉 انخفاض الذهب.
📉 وانخفاض العملات الرقمية أيضًا.
رد فعل السوق كان قويًا لأنه كان يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بشكل أسرع، لكن ما أعلن عنه مؤخرًا يظهر أن ذلك لن يحدث بسهولة.
ومع ذلك، من منظور أبعد قليلاً، القصة لا تزال كما هي إلى حد كبير.
سعر الفائدة النهائي لا بد أن ينخفض، لكن الاحتمال الأكبر هو أن يبقى فوق مستوى 3% لعدة سنوات بدلًا من الانخفاض الحاد كما يتوقع الكثيرون.
👀 نقطة مثيرة للاهتمام هي قصة كيفن وورش.
إذا تابعتم، سترون أن هذا الشخص لديه أسلوب مختلف جدًا.
• لا يهتم بتقديم مخطط النقاط.
• نص بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يكون أكثر من 300 كلمة، لكنه يقلصه إلى أكثر من 100 كلمة.
• يبدأ تصريحاته بكلام بسيط مثل "يوم سعيد".
• يجيب على أسئلة الصحفيين بشكل مختصر جدًا.
بشكل عام، من الصعب أن تتوقع ما يفكر فيه هذا الشخص عند النظر إليه.
أكثر شيء يكرره هو هدف التضخم عند 2%.
وفقًا لرأي كيفن وورش، يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يقلل من الحديث كثيرًا عن المستقبل، وأن يقلل من توجيه توقعات السوق، ويركز أكثر على البيانات الفعلية.
بمعنى آخر:
• البيانات هي التي تحدد الاتجاه.
• لا يتوقع بعيدًا جدًا.
• لا يعد كثيرًا.
على المدى الطويل، قد يكون هذا مسارًا جيدًا لأنه يساعد السياسة النقدية على التماشي مع الواقع أكثر، ويركز على إعادة التضخم إلى الهدف الصحيح.
🛢️ بالإضافة إلى الاحتياطي الفيدرالي، هناك خبر آخر مهم.
• يُقال إن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى اتفاق يتضمن العديد من بنود التعاون.
• هذه المعلومات ساعدت على خفض أسعار النفط لأن السوق يتوقع أن يكون مصدر الطاقة أكثر استقرارًا.
• لكن أكثر ما يثير الجدل هو بند يُفيد أن الولايات المتحدة تخطط لدعم إيران بمبلغ يصل إلى 300 مليار دولار.
• السوق لا زال ينتظر مزيدًا من التفاصيل لتقييم التأثير الحقيقي لهذا الاتفاق.
👉 ملخص:
• على المدى القصير: لا زال الاحتياطي الفيدرالي متشددًا بشأن التضخم.
• السوق خاب أمله ورد فعله سلبيًا.
• على المدى الطويل: اتجاه خفض سعر الفائدة لم يتغير، فقط قد يكون ببطء أكثر مما كان متوقعًا.
• أسعار النفط مدعومة بانخفاضها بفضل الأخبار الإيجابية من علاقات الولايات المتحدة وإيران.
لا تركزوا كثيرًا الآن على كل شمعة حمراء أو خضراء خلال بضع ساعات.
الأهم هو متابعة اتجاه التضخم وسعر الفائدة في الأشهر القادمة، لأنها هي التي ستحدد الاتجاه العام للسوق.