سيتي غروب تتوقع ارتفاعًا بمقدار 40 ضعف خلال 4 سنوات ما الذي يميز يوني سواب

تاؤجو، التمويل الذهبي

ملخص: في 15 يونيو 2026، أصدر تقريرًا: هدف سعر UNI بنهاية عام 2030 سيصل إلى 100 دولار، بزيادة حوالي 40 مرة عن سعر التداول يوم الاثنين البالغ 2.70 دولار. مدير أبحاث الأصول الرقمية العالمية بالبنك، جيف كندريك، يضع Uniswap كمحور تداول رئيسي في موجة توكنات الأصول في العالم الحقيقي. ما الذي يميز Uniswap ويجعل بنك ستاندرد تشارترد يثني عليه؟

واحد، توقعات زيادة 40 ضعف خلال 4 سنوات

في 15 يونيو، أطلق تقرير من بنك ستاندرد تشارترد فجأة موجة في سوق التشفير.

بدأ قسم أبحاث البنك بدراسة أكبر بورصة لامركزية على مستوى العالم، Uniswap، حيث استندت حجته إلى ارتباط توكنات الحوكمة الخاصة بـ Uniswap بموجة التوكنات المؤسسية. يعتقد جيف كندريك، مدير أبحاث الأصول الرقمية بالبنك، أنه مع انتقال البنوك للأصول الواقعية إلى السلسلة، من المتوقع أن يصبح Uniswap مركزًا لتداول الأصول الواقعية الموثّقة بالتوكنات.

وفقًا لهدفه السنوي لـ UNI: الوصول إلى 6.50 دولار بنهاية 2026، و20 دولار بنهاية 2027، و40 دولار بنهاية 2028، و65 دولار بنهاية 2029، و100 دولار بنهاية 2030. أي أن سعر UNI بنهاية 2030 سيرتفع حوالي 40 مرة عن سعره يوم الاثنين البالغ 2.70 دولار. يتوقع كندريك أن أداء UNI خلال هذه الفترة سيتفوق على إيثريوم وبيتكوين. ويستند هذا التوقع إلى فرضية هيكلية: بحلول نهاية 2028، ستتضخم قيمة الأصول الموثّقة على السلسلة إلى 4 تريليونات دولار، وسيتم تداول المزيد من هذه الأصول عبر منصات DeFi، وUniswap هو البنية التحتية الافتراضية لهذه المنصات.

كما طرح كندريك حجة تقييم. أشار إلى أنه إذا تعاونت Uniswap مع عدد كافٍ من الشركات المالية التقليدية لتوسيع حجم أعمالها، فإن الفارق بين قيمتها السوقية وإيرادات رسومها قد يتقلص، وقد يقل خصم تقييمها مقارنة بـ Coinbase. بعد التخفيف الكامل، تقدر قيمة UNI بـ حوالي 2.4 مليار دولار، بينما يبلغ سعر السوق الجاري حوالي 1.68 مليار دولار.

لمزيد من التفاصيل، يمكن الاطلاع على «ستاندرد تشارترد يعلن هدف 100 دولار: هل ستصبح UNI الأصول الأساسية التالية للمؤسسات؟»

اثنين، لماذا يجذب Uniswap اهتمام بنك ستاندرد تشارترد؟

قد يظل الكثيرون يظنون أن Uniswap مجرد بورصة لامركزية، لكنه في الواقع أصبح منذ زمن أحد أهم البنى التحتية المالية في عالم DeFi.

1. بيانات مبهرة

منذ إطلاقه في 2018، تجاوز حجم تداولات Uniswap الإجمالي 3.7 تريليون دولار، وبلغت إيرادات الرسوم الإجمالية 5.6 مليار دولار. على الرغم من أن حجم تداولات Uniswap يقارب Coinbase، إلا أن نسبة القيمة السوقية إلى الرسوم أقل بشكل ملحوظ من Coinbase. يقول كندريك إن مع تعزيز عمليات الت commercialization والتعاون مع المؤسسات، من المتوقع أن يتقلص هذا الفارق مع مرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك، تم قفل إجمالي 2.88 مليار دولار من القيمة على شبكات مثل إيثريوم، Base، Arbitrum وغيرها.

وفقًا لمراجعة سنوية نشرتها Uniswap على Reddit لعام 2025، حافظت بروتوكولاتها على مكانتها كأكبر بورصة لامركزية في مجال العملات المشفرة، وحققت أرقامًا قياسية في حجم التداول السنوي. حيث تجاوز حجم التداول 1.42 تريليون دولار، وبلغ إجمالي التداولات أكثر من 4 تريليونات دولار، مع رسوم تتجاوز 932 مليون دولار.

وفقًا لبيانات DefiLlama الأخيرة، حتى وقت النشر، بلغت قيمة الأصول الموثّقة على شبكة Uniswap حوالي 3.14 مليار دولار، وبلغ حجم التداول خلال الثلاثين يومًا الماضية 42.46 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 16.8% من إجمالي سوق DEX. خلال العام الماضي، حقق البروتوكول رسوم تداول بقيمة حوالي 858 مليون دولار، منها حوالي 36.55 مليون دولار كدخل للبروتوكول، ووزع حوافز للمزودين بالسيولة والمشاركين في النظام بقيمة تتجاوز 155 مليون دولار. تبلغ القيمة السوقية المتداولة لـ UNI حوالي 2.21 مليار دولار، وتقدير القيمة الكاملة بعد التخفيف (FDV) حوالي 3.18 مليار دولار، ويبلغ عدد UNI المتداول حوالي 580 مليون وحدة، بسعر تقريبي 3.55 دولار لكل وحدة. في الوقت ذاته، لا تزال خزينة بروتوكول Uniswap تمتلك أصولًا بقيمة قريبة من 960 مليون دولار، مما يوفر تمويلًا كافيًا لتوسعات النظام، وخطط الحوافز، وتطوير الحوكمة.

2. آفاق سرد RWA

مع إصدار بنك ستاندرد تشارترد لهذا التقرير الأولي، أصبحت العديد من البنوك الكبرى تعتبر توكنات الأصول على أنها اتجاه طويل الأمد بقيمة تريليونات الدولارات.

سبب اهتمام وول ستريت بـ RWA هو تحسين كفاءة تداول الأصول. ففي النظام المالي التقليدي، تتطلب عمليات التداول أوراق اعتماد، مؤسسات حافظة، مؤسسات تسوية وغيرها من الجهات. أما في عالم البلوكشين، فإن إصدار الأصول، التوفيق بين الصفقات، التسوية، والتسوية النهائية يمكن أن تتم خلال ثوانٍ، مع دعم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

بدأت عمالقة وول ستريت في التحرك. ففي مارس 2024، أطلقت شركة BlackRock أول صندوق سوق نقدي مموّل عبر البلوكشين، BUIDL، الذي ينقل سندات الخزانة الأمريكية والنقد واتفاقيات إعادة الشراء إلى البلوكشين؛ وفي 2023، أكملت JPMorgan أول صفقة ضمانات موثّقة عبر البلوكشين، وتواصل دفع أعمال الودائع الرقمية وتوكنات سندات الخزانة عبر منصة Onyx؛ وفي 2021، أطلقت Franklin Templeton صندوق سوق نقدي على السلسلة، FOBXX، وحققت ذلك عبر منصة BENJI؛ وطرحت Citibank في 2023 خدمة Citi Token Services، لاستكشاف حلول التوكنات للمدفوعات العابرة للحدود، التمويل التجاري، وإدارة النقد…

وبناءً على هذه الخلفية، يثق بنك ستاندرد تشارترد تمامًا في RWA ويتوقع أنه بحلول نهاية 2028، ستتضخم قيمة الأصول الموثّقة على السلسلة من حوالي 340 مليار دولار إلى 4 تريليونات دولار، بزيادة تقارب 12 مرة. وسيتم تداول المزيد من هذه الأصول عبر منصات DeFi، وUniswap هو البنية التحتية الافتراضية الأساسية لهذه المنصات. حاليًا، حوالي 3.5% من الأصول الموثّقة موجودة في بروتوكولات DeFi، ومن المتوقع أن تصل إلى 30% بحلول 2030.

إذا تم توكنة تريليونات الدولارات من سندات، صناديق، ديون وأسهم تدريجيًا، فإن Uniswap سيكون في وضع مثالي لاستيعاب هذا السوق المتزايد. ولهذا السبب، يركز بنك ستاندرد تشارترد على Uniswap.

3. اعتراف من المؤسسات التقليدية

في يونيو، أعلن Uniswap أن شركة Fidelity اختارتها كالبنية التحتية لتوفير السيولة لعملة FIDD المستقرة، حيث تم إطلاق تجمع السيولة الخاص بـ FIDD على بروتوكول Uniswap. وكان FIDD، العملة المستقرة التابعة لفيديلتي، قد أُطلق رسميًا في فبراير، ومتاح للمستثمرين الأفراد والمؤسسات.

في فبراير، أعلنت Uniswap Labs عن شراكة استراتيجية مع Securitize لربط صندوق سندات الخزانة الأمريكية المموّل عبر البلوكشين، BUIDL، بمنصة UniswapX، مما يتيح تداول BUIDL مقابل USDC على السلسلة. وقال روبرت ميشنيك، مدير الأصول الرقمية في BlackRock، إن: "هذه الشراكة مع Uniswap Labs وSecuritize تمثل علامة فارقة في دمج الأصول الموثّقة مع التمويل اللامركزي. تكامل BUIDL مع UniswapX يمثل خطوة كبيرة نحو التوافق بين صناديق العائد بالدولار الأمريكي والعملات المستقرة."

وفي 2024، ستتعاون Uniswap Wallet مع Robinhood، حيث يمكن للمستخدمين شراء الأصول المشفرة مباشرة عبر حساباتهم في Robinhood داخل محفظة Uniswap.

بالإضافة إلى التعاون المباشر مع Securitize، وBlackRock، وRobinhood، فإن المؤسسات المالية التقليدية مثل JPMorgan، Franklin Templeton، وCitibank تسرع من جهودها في RWA، مما يخلق طلبًا محتملًا على تداولات إضافية لـ Uniswap.

ثلاثة، ملخص آخر أخبار Uniswap

1. ارتفاع سعر UNI بشكل مفاجئ

تأثرًا بتقرير بنك ستاندرد تشارترد، وصل سعر UNI إلى أعلى مستوى عند 3.729 دولار، وبلغ عند وقت النشر 3.581 دولار، بزيادة تقارب 20% خلال 24 ساعة.

2. توسع بيئة RWA

في 13 يونيو، نشرت Ondo Finance على منصة X أن Uniswap أصبح يدعم الآن إصدار الأسهم الموثّقة و ETFs من Ondo، مما يجعل الأصول الواقعية (RWA) تدخل رسميًا إلى واحدة من أكثر منصات التمويل على السلسلة استخدامًا.

في 14 أبريل، فتحت Coinbase للمستخدمين في المملكة المتحدة إمكانية التداول في البورصات اللامركزية، حيث يمكن للمستخدمين الوصول إلى Uniswap وAerodrome وغيرها من منصات DeFi عبر تطبيق Coinbase، وتداول الأصول الأصلية على Base، مع خطط للتوسع إلى شبكات أخرى مثل Solana.

3. تحسين بيئة المطورين

في 16 أبريل، أطلقت منصة مطوري Uniswap رسميًا. توفر المنصة للمطورين وثائق جديدة، أدوات ذكاء اصطناعي، منصة API، ودليل تقني. بالإضافة إلى ذلك، أضافت API الخاص بـ Uniswap نقطة نهاية لمزودي السيولة (LP)، مما يتيح للمطورين إنشاء وتعديل المراكز وسحب الرسوم مباشرة عبر API.
يدعم API حاليًا 10 ملايين أصل على 18 سلسلة، بسرعة توجيه حوالي 200 مللي ثانية، مع معدل نجاح يتجاوز 97%. في المستقبل، تخطط المنصة لإطلاق لوحة تحكم لتحليل أداء تكامل API، وتوفير مسارات عمليات على السلسلة، ودعم التبادل العابر للسلاسل والجسور. ويُتاح استخدام API مجانًا.