30 مليون يتحول إلى 10 ملايين، ميساري لا تزال تُباع بثمن بخس

المؤلف الأصلي: ماه، فورسايت نيوز

12 يونيو، أعلنت منصة البيانات والعملات المشفرة الرائدة في السوق المالية والاستثمارية Blockworks عن استحواذها على منافسها الطويل الأمد Messari، بقيمة صفقة تجاوزت 10 ملايين دولار. كانت شركة Messari قد وصلت في عام 2022 إلى تقييم يقارب 300 مليون دولار، ويُظهر هذا السعر المنخفض بشكل كبير أن الشركات الناشئة ذات التقييمات العالية تواجه ضغوط بقاء في ظل السوق الهابطة العميقة، بالإضافة إلى موجة الاندماج في مجال البنية التحتية للبيانات.

قال جيسون يانوفيتز، الشريك المؤسس لـ Blockworks، في الإعلان الرسمي: «لقد قدمت Messari على مدى ثماني سنوات شفافية، ومعلومات سوقية، وتغطية شاملة لكل أصل مشفر، وبنت مجموعة البيانات الأكثر شمولاً في الصناعة. ستدمج عملية الاندماج هذه مزايا Blockworks في الإفصاح عن الجهات المصدرة، وعلاقات المستثمرين، وسير العمل الامتثاثي، مع مزايا Messari في اتساع البيانات وقدرات واجهة برمجة التطبيقات، لبناء «نظام سجل موحد» في السوق على السلسلة.»

تفاصيل الصفقة

وفقًا للإعلان الرسمي لـ Blockworks وتأكيدات من وسائل إعلام متعددة، بعد إتمام الاستحواذ، سينضم الرئيس التنفيذي لـ Messari، ديران لي، إلى فريق Blockworks ليشغل منصب قيادي رفيع.

ديران لي

سيتم دمج الأصول الأساسية لـ Messari، بما في ذلك منصة البيانات وواجهات برمجة التطبيقات الخاصة بها، ضمن نظام Blockworks. تدعم هذه الواجهات البيانات متعددة الأبعاد مثل الأصول، والأسواق، والبورصات، والأخبار، والأبحاث، والعملات المستقرة، والبروتوكولات، والشبكات، وفتح الرموز، وجمع التبرعات، والمشاعر الاجتماعية، ومراقبة الأحداث، وقوائم المراقبة، وغيرها، وتستخدمها صناديق، وبورصات، ومطورون، وجميع المشاركين في السوق.

أعربت شركة Blockworks عن أن هذه الصفقة هي أول عملية استحواذ رئيسية بعد إتمامها تمويل السلسلة A الممتد قبل عدة أسابيع. وقد قُيمت الجولة بنحو 192 مليون دولار، بقيادة ParaFi Capital و Reciprocal Ventures، بمشاركة Coinbase Ventures وغيرها، مع تحديد الهدف من التمويل هو دمج البيانات والمعلومات المجزأة في مجال التشفير.

علاقة Blockworks مع Messari

في عام 2018، أسس جيسون يانوفيتز ومايكل إيبوليتو شركة Blockworks، التي تتخذ من نيويورك مقرًا لها. في البداية، كانت تركز على الإعلام والفعاليات، من خلال بودكاستات مثل Empire، وتقارير الأبحاث، والمؤتمرات الحية، مما أكسبها تأثيرًا كبيرًا على العاملين في مجال التشفير والمستثمرين.

جيسون يانوفيتز ومايكل إيبوليتو

مع نضوج الصناعة، تحولت الشركة تدريجيًا من إنتاج المحتوى إلى منصة معلومات سوق رأس المال على السلسلة، مع التركيز على بناء بيانات على مستوى المؤسسات، وعلاقات المستثمرين، وأدوات الامتثال.

حوالي أكتوبر 2025، أغلقت Blockworks قسم الأخبار، وركزت مواردها على البيانات، وعلاقات المستثمرين، وخدمات الامتثال، وأصبحت وحدة Blockworks Intelligence محور النمو. وكان التمويل الممتد من السلسلة A الذي أُنجز في أبريل من نفس العام، بمثابة دعم لهذا التحول والاستحواذات المستقبلية. وأوضح يانوفيتز علنًا أن إيرادات الشركة تتوسع بسرعة، وأن الهدف من التمويل هو «دمج البيانات والمعلومات المجزأة في مجال التشفير.»

تتمتع Blockworks بميزة في قدرات الجهات المصدرة: فهي تساعد الجهات المصدرة للأصول على السلسلة (مثل البروتوكولات، والسلاسل، والمؤسسات، والتطبيقات، والعملات المستقرة، وRWA، والأسواق التنبئية، وغيرها) على بناء أطر إفصاح موحدة، وعمليات علاقات المستثمرين، وسير عمل الامتثال. وتخدم منتجاتها المؤسسات التي ترغب في دخول السوق على السلسلة، وتوفر دعمًا كاملًا من التحقيقات الواجبة إلى المراقبة المستمرة.

تأسست Messari أيضًا في عام 2018، ويقع مقرها في نيويورك، على يد ريان سيلكيس ودان مكآردل. ركزت الشركة في بدايتها على الأبحاث المتخصصة وتحليل البيانات في مجال التشفير، وسرعان ما أصبحت منصة مفضلة للمؤسسات والمستثمرين الأفراد للحصول على معلومات موثوقة.

ريان سيلكيس

في سبتمبر 2022، أتمت Messari جولة تمويل من السلسلة B بقيمة 35 مليون دولار، بقيادة قسم التشفير في Brevan Howard، بمشاركة Point72 Ventures وغيرها، وبلغ تقييم الشركة حوالي 300 مليون دولار. حدثت هذه الجولة في ذروة سوق الثيران، مما يعكس الطلب القوي على بنية تحتية عالية الجودة للبيانات في ذلك الوقت. ومع ذلك، استمر السوق الهابط بعد 2022، وتضيق تمويل المشاريع المشفرة، وتراجع حجم التداول، مما وضع شركة Messari أمام اختبار حقيقي. بعد استقالة المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي السابق، ريان سيلكيس، في عام 2024، أجرت الشركة تحسينات في فريقها. في ظل السوق الهابطة، يصعب على شركات البيانات ذات التقييمات العالية الحفاظ على توقعات النمو السابقة، وتزداد الضغوط على بقائها.

خلفية الاستحواذ

وفقًا لبيانات شركة Architect Partners، حدثت حتى الآن 144 عملية استحواذ واندماج في عام 2026، بإجمالي قيمة 11.8 مليار دولار، بزيادة حوالي 3.5% عن نفس الفترة من العام الماضي. في ظل ضغوط على حجم التداول وأسعار الرموز، تختار بعض الشركات الناشئة ذات التقييمات العالية تحقيق مواردها من خلال عمليات الاستحواذ أو الخروج.

قال إريك ريسلي، مؤسس شركة Architect Partners، إن الصناعة تمر حاليًا بمرحلة تمايز، وأن الضغوط قد تؤدي إلى المزيد من عمليات البيع القسرية. الفرق بين تقييم Messari البالغ 3 مليارات دولار وسعر البيع بأقل من مليون دولار هو مثال على ذلك — حيث يتم إعادة تقييم التقييمات المبنية على رواية النمو، أمام أساسيات السوق وكفاءة رأس المال.

أكد يانوفيتز في الإعلان: «هذه الصفقة تربط بين جانبين من السوق — جهة الإصدار التي تحافظ على سجل اعتمادها، والمستثمرون، والبورصات، والجهات التنظيمية التي تستهلك هذه السجلات عبر الأبحاث، وواجهات برمجة التطبيقات، وسير العمل الآلي.» إن البيانات الأساسية التي توفرها Messari تشكل الأساس الذي تعتمد عليه أنظمة الذكاء الاصطناعي: فإمكانية الوكيل تعتمد على مدى وصوله إلى البيانات، وقدرته على استدعاء واجهات برمجة التطبيقات.

يواجه قطاع التشفير حاليًا نقطة تحول مهمة: حيث تتسارع المؤسسات في رفع أصولها على السلسلة، وتستمر قطاعات العملات المستقرة، وRWA، والأسواق التنبئية في التوسع، مع ارتفاع الطلب على الإفصاحات المعيارية، والمراقبة الامتثاثية، والبيانات في الوقت الحقيقي، والوصول القابل للبرمجة. في الأسواق المالية التقليدية، أنشأت منصات مثل Bloomberg وFactSet وS&P Global حواجز حماية من البيانات من خلال عمليات تكامل طويلة الأمد؛ ويحتاج قطاع التشفير إلى بنية تحتية مماثلة، ولكن يجب أن تتكيف مع البيانات الأصلية على السلسلة، والبيانات في الوقت الحقيقي، والبيانات الهيكلية.

بناءً على قاعدة بيانات Messari الضخمة، ودمج قدرات الإفصاح والعلاقات مع الجهات المصدرة، تخلق Blockworks دورة مغلقة من جمع البيانات، والتحقق منها، وتحليلها، وتوزيعها، والامتثال. إن إدخال الذكاء الاصطناعي سيعزز بشكل أكبر سرعة إنتاج البيانات عالية الجودة والهيكلية، والتي تعتبر الوقود الأساسي لتدريب وتشغيل وكلاء السلسلة. بالنسبة لفريق Messari، الانضمام إلى منصة ذات موارد ورؤية استراتيجية أوضح سيساعد في تعزيز قيمة أصول البيانات الخاصة بهم ضمن منظومة أوسع، بدلاً من الانكماش تحت ضغط التشغيل المستقل.

يشهد مجال البيانات والأبحاث في التشفير تحولًا من التنوع إلى التكامل المربح، وفي ظل تقلبات الدورة، تظل البيانات والثقة هي الحصن المنيع على المدى الطويل، وغالبًا ما يكون الاندماج هو أحد أفضل الطرق لتجاوز التقلبات.