كوانتاي جونان للسلع الآجلة: عودة الرحلات تعني أن علاوة المخاطر قد تم تصفيتها تقريبًا، ولا تزال هناك ضغوط قصيرة الأجل على أسعار النفط للعثور على قاع.

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم
في فجر يوم الاثنين، تم توقيع مذكرة تفاهم الاتفاق الأمريكي الإيراني رسميًا، واستمر السوق في تداول توقعات إعادة تشغيل مضيق هرمز. رأينا هو: أن تنفيذ إعادة التشغيل يعني أن علاوة المخاطر قد تم تصفيتها بشكل أساسي، ولا تزال أسعار النفط قصيرة الأجل تواجه ضغطًا للبحث عن قاع، ولكن على المدى المتوسط يميل إلى "الهبوط أولاً ثم الارتفاع". الاتفاق في جوهره هو ترتيب إطار مرحلي، ولم يحل المشكلات الأساسية مثل القضية النووية وحقوق السيطرة على المضيق، ولم يتغير نمط المواجهة الطويل الأمد بين إيران والولايات المتحدة. من جانب العرض، ناقش السوق هذا الأسبوع بشكل أكبر طرق عبور مضيق هرمز ومرسى عمان لنقل البضائع، مما يعزز سرعة استعادة الصادرات من الشرق الأوسط، وقد تقلص فجوة الصادرات النفطية الإجمالية من حوالي 8 ملايين برميل يوميًا بعد الحرب إلى 6.5 مليون برميل يوميًا. لكن السوق يقدر بشكل مفرط سعر "إعادة التشغيل"، ولا يزال يبالغ في تقدير "سرعة استعادة العرض". حسب تقديراتنا، حتى في السيناريو المتفائل، فإن استعادة الصادرات ستستغرق 1-2 شهر، واستعادة الإنتاج في المناطق العليا ستحتاج إلى أكثر من 3 أشهر. إعادة تشغيل المضيق لا تعني اكتمال استعادة العرض. ستضغط عمليات الإفراج عن المخزون المؤقت والمخزون الساحلي على أسعار الأشهر القريبة، لكن من المتوقع أن يظل توازن السوق في الربع الثالث ضيقًا ويهدف إلى تقليل المخزون. لذلك، نحتفظ بتوقعاتنا لبرنت بين 85 و90 دولارًا للبرميل في الربع الثالث، ونركز استراتيجياً على فرص الشراء عند الانخفاض في الأمد البعيد وبعد الربع الثالث. المنطق الأساسي هو: بعد تصفية علاوة المخاطر، سيبدأ السوق تدريجيًا في تداول استعادة العرض ببطء أكثر من المتوقع. (جى بي مورغان تشيس للأوراق المالية)
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • تعليق
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
إضافة تعليق
إضافة تعليق
لا توجد تعليقات
  • مُثبت