21Shares إصدار الصناديق المتداولة الفورية HYPE في ناسداك بعد شهر واحد من الإدراج، جذبت ثلاثة صناديق HYPE الفورية الأمريكية تدفقات صافية قدرها 161 مليون دولار.

كان يوم 5 يونيو هو اليوم الوحيد الذي شهد تدفقات خارجة، حيث استردت Bitwise صندوق BHYP 2.9 مليون دولار في ذلك اليوم، وكانت التدفقات في باقي أيام التداول صافية.
تظهر بيانات DefiLlama أن حجم تداول العقود الآجلة الدائمة لـ Hyperliquid لمدة 30 يومًا هو 240.5 مليار دولار، والأرباح غير المغطاة حاليًا تبلغ 8.6 مليار دولار، وتبلغ رسوم المعاملات السنوية أكثر من مليار دولار، والإيرادات السنوية تقترب من 886 مليون دولار. من بين ذلك، 99% من رسوم المعاملات تذهب إلى صندوق المساعدة لإعادة شراء رموز hyperliquid:native، بدون احتساب رسوم المطورين، ووصف Bitwise ذلك بأنه «تقريبًا كل» إيرادات التداول تُعاد إلى السوق المفتوحة لإعادة الشراء.
هذا الهيكل يسمح لمصدري الصناديق المتداولة أن يروّجوا لـ hyperliquid:native كما يروّجون لأسهم البورصة، حيث يؤدي حجم التداول الأعلى إلى رسوم أعلى، وتُستخدم هذه الرسوم بشكل أكبر لتمويل عمليات إعادة الشراء، مما يقلل من المعروض المتداول.
HIP-3 هو إطار عمل Hyperliquid غير المرخص، الذي يسمح بإطلاق عقود مستقبلية دائمة على أي أصل يتوفر له مصدر سعر، وقد خفض حصة العملات المشفرة في إجمالي حجم التداول من حوالي 90% إلى حوالي 65%.
في بعض الأيام، يوجد خمسة من أصل العشرة الأوائل من الأصول من السوق التقليدي: مؤشر S&P 500، والفضة، وناسداك 100، والنفط WTI، والنفط برنت. وصل حجم العقود غير المغطاة في HIP-3 إلى 1.7 مليار دولار في منتصف مايو، بزيادة تزيد عن 150% مقارنة بشهر فبراير.
قال مات هوغان، المدير التنفيذي لـ Bitwise، إن السوق «لم تتجاوز سوى 1% من إمكاناتها»، وأن معظم المستثمرين لا يزالون لا يعرفون ما هو Hyperliquid.
إذا استمر حجم تداول العقود الدائمة لمدة 30 يومًا لـ Hyperliquid فوق 200 مليار دولار، وظل الإيراد السنوي عند مستواه الحالي أو ارتفع إلى 1.2 مليار دولار، فإن منطق الصعود يصبح صحيحًا؛ أما السيناريو الهابط فيبدأ بانخفاض حجم التداول الشهري إلى أقل من 150 مليار دولار، مع إيرادات سنوية تتراوح بين 350 و 450 مليون دولار، وسعر hyperliquid:native بين 15 و 19 دولارًا.