السوق بدأ يتجاوز 65000 للتو، والجميع يصرخ "عودة السوق الصاعدة"، لكني سأرمي عليكم دفعة من البرودة

هل استمتعتم بموجة جنون الأصول العالمية؟

انخفض سعر النفط بشكل حاد، وتجاوز الذهب 4300 دولار، وكسرت مؤشر نيكاي لأول مرة حاجز 69000 نقطة، وواصل سوق الأسهم الكوري ارتفاعه لليوم السادس على التوالي، وتجاوز البيتكوين 65000 دولار... تم تصفية أكثر من 90000 حساب تداول.

هذه ليست لعبة محاكاة، هذا هو المشهد الذي يتسابق فيه العالم للدخول اليوم صباحًا.

لماذا؟ لأن مفاوضات أمريكا وإيران أخيرًا توصلت إلى نتيجة — تم الاتفاق على مذكرة تفاهم، وإعادة فتح مضيق هرمز خلال 30 يومًا، ووقف العقوبات على النفط الإيراني، وأعلنت بريطانيا وفرنسا وألمانيا عن رفع العقوبات بشكل متزامن، وتم تجميد جزء من أصول إيران بقيمة 240 مليار دولار.

هذه واحدة من أقل حالات "السلام المفاجئ" في التاريخ، والأهم أنها جاءت قبل قرار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

إذا كنت في سوق الأسهم في الشرق الأوسط، ربما تكون قد ربحت بشكل جنوني؛ إذا كنت تتداول في أوروبا، ربما تكون قد ضاعفت أرباحك؛ وإذا كنت قد استفدت من أرباح الحرب السابقة، فربما الآن تسبّ وتشتكي.

عندما يحتفل السوق المالي العالمي بـ"السلام"، هل فكرت يومًا في السؤال — من هو الفائز الحقيقي في كل هذا؟

هل تظن أن هذه هي النهاية؟ القنابل الحقيقية لا تزال في الطريق.

سوف أشرح لك الأمر.

وقع الطرفان على النص النهائي لاتفاقية أمريكا وإيران، وكشفت وكالة مهر الإيرانية عن 14 بندًا في الاتفاقية، وتطالب بإعادة فتح المضيق خلال 30 يومًا، ووقف العقوبات على النفط الإيراني، وتعد الولايات المتحدة وحلفاؤها بتقديم خطة إعادة إعمار بقيمة لا تقل عن 3000 مليار دولار. إيران ستلتزم بعدم تطوير السلاح النووي، وستواصل المفاوضات النووية خلال 60 يومًا.

ترامب كان يصرخ على تويتر قبل لحظة، مدعيًا أن "إيران لم تعد تسعى لامتلاك سلاح نووي"؛ وفي اللحظة التالية، كشفت وسائل الإعلام أن وزير الخارجية الإيراني قال إن مذكرة التفاهم قد تُوقع خلال الأيام القادمة، ولم يُحدد موعد بعد.

هل فهمت ما يحدث؟

حتى توقيع الاتفاق لم يُحدد بعد بشكل قاطع، والطرفان لا يزالان يطلقان دخانًا من الألغام.

هل رأيت ترامب يقول "نحن أقرب إلى السلام أكثر من أي وقت مضى"؟ هذا صحيح — لكنه لم يخبرك أن الفارق بين "الاقتراب من السلام" و"السلام الحقيقي" قد يكون بين صواريخ فلسطين وإسرائيل وطائرات بدون طيار عبر الحدود.

وأكثر ما يثير السخرية هو أن إسرائيل لم توقع بعد.

الطرفان الموقعان على وقف إطلاق النار هما أمريكا وإيران، لكن لا تنسَ أن أكبر فاعل في الشرق الأوسط — نتنياهو — لم يوقع على شيء بعد. والاتفاق ينص على "وقف إطلاق النار على جميع الجبهات"، بما في ذلك لبنان، لكن إسرائيل غير ملتزمة. إذا استمرت إسرائيل في ضرب حزب الله في لبنان، هل ستضطر إيران للتدخل؟

وإذا تدخلت، هل يمكن أن يعاد فتح هرمز خلال 30 يومًا؟

هل تتذكر ما قالته إيران قبل أيام من وقف إطلاق النار — "لن تتنازل إيران عن خطها الأحمر، وأن عملية التفاوض تأخرت بسبب إشارات متضاربة من أمريكا"؟

هذه الألغام مدفونة تحت المضيق. 20% من النفط العالمي سيمر عبره مرة أخرى، وبعد 30 يومًا، لن يكون الأمر مجرد عبور سفن فاخرة، بل ربما ستفرض إيران رسومًا على المرور. الولايات المتحدة تدعو إلى المرور المجاني، وإيران تريد فرض "رسوم إدارة"، أحدهما حرية المرور، والآخر رقابة المرور. المفاهيم غير متطابقة، فمَن سيدفع الثمن؟

وإذا حدث أي تصعيد هنا، وارتد سعر النفط من مستوى 80 دولارًا، فسيعود إلى الثلاثة أرقام مرة أخرى.

موقف الاحتياطي الفيدرالي؟ في 18 يونيو، قرار الفائدة الأول لواشنطن سيكون أمامنا. سعر النفط منخفض، والتضخم انخفض، ورفع الاحتياطي الفيدرالي يلوح في الأفق، واحتمالية خفض الفائدة تتزايد، وهذا خبر جيد للعملات الرقمية. لكن، ماذا لو حدثت مشكلة في التنفيذ لاحقًا؟ إيران تطالب بأن يُودع نصف الأموال المجمدة قبل التفاوض، فهل ستؤخر الولايات المتحدة ذلك؟ وإذا تراجعت إحدى الأطراف، فإن المرحلة الثانية من التفاوض قد تنهار قبل أن تبدأ. عندها، سيرتفع سعر النفط مرة أخرى، وسيتحول السيناريو المتفائل إلى كارثة.

لذا،

الاتفاق وقع، لكن ذلك لا يعني أنه لن ينهار. السوق اليوم يدخل بقوة، لكن غدًا قد يخرج بقوة أيضًا.

جوهر هذا الارتداد ليس تحسن الأساسيات، بل هو تسعير مسبق لتخفيف السيولة. وما إذا كانت السيولة ستتخفف حقًا يعتمد على أربعة أمور: أن تفتح إيران المضيق خلال 30 يومًا، وأن لا تهاجم إسرائيل، وأن يلتزم الأمريكيون بتجميد الأموال، وأن لا يحدث تصعيد خلال 60 يومًا — واحتمالية تحقق هذه الأمور الأربعة معًا تعتمد على تقديرك الشخصي.

إذا كنت في السيارة، لا تدع الاحتفالات تشتت انتباهك، وخفّض الرافعة المالية. وإذا كنت تراقب من الخارج، فالمعركة لم تنته بعد.

النسخة الثانية من "مباراة أمريكا وإيران" بدأت للتو، والعد التنازلي للانطلاق قد بدأ.

هل تعتقد أن اتفاقية أمريكا وإيران ستُوقع رسميًا في 19؟ بعد هبوط سعر النفط بنسبة 5% من أعلى مستوى، هل لا تزال تجرؤ على الشراء على المكشوف؟ شاركنا في التعليقات استراتيجيتك.