قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1٪. يبدو أن هذا رقم صغير. لكن تأثير هذه الخطوة على سوق العملات الرقمية أعمق بكثير مما قد تظن.

قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1٪. يبدو أن هذا رقم صغير. لكن تأثير هذه الخطوة على سوق العملات الرقمية أعمق بكثير مما قد تظن.
لنضع الحقائق على الطاولة أولاً.
سيناقش بنك اليابان (BOJ) رفع سعر الفائدة على سياسته من 0.75٪ الحالي إلى 1٪ في 15 و16 يونيو. أكدت بلومبرج هذه المعلومات من مصادر مقربة من الأمر. يعطي السوق احتمالًا بين 80٪ و96٪ لهذا الارتفاع. إذا حدث، ستصل نسبة الفائدة إلى 1٪ لأول مرة منذ عام 1995. أعلى مستوى منذ 31 عامًا.
استخدم محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا لغة أكثر تشددًا في الأسابيع الأخيرة. في اجتماع أبريل، قرروا إبقاء المعدلات دون تغيير بصوت 8 مقابل 1. العضو المعارض الوحيد، هاجيمي تاكاتا، جادل بأنه يجب أن ترتفع إلى 1٪. الآن، توصل باقي أعضاء المجلس إلى نفس النقطة. عدل بنك اليابان توقعاته للتضخم للأعلى. يتوقع البنك المركزي أن يكون التضخم الأساسي عند 2.8٪ للسنة المالية 2026، مرتفعًا من تقديره السابق 1.9٪. كما تم خفض توقعات النمو، من 1٪ إلى 0.5٪. التضخم المتزايد، النمو البطيء – هذا المزيج يدفع البنك المركزي لاتخاذ إجراءات. لكن السؤال الحقيقي هو: لماذا يهم هذا الأمر المحلي الياباني سوق العملات الرقمية؟
الجواب هو تجارة الرافعة بالين.
على مدى عقود، حافظ بنك اليابان على أسعار الفائدة بالقرب من الصفر أو سلبية. في هذا البيئة، اقترض المستثمرون العالميون الين الرخيص جدًا. استخدموا هذا الين لشراء أصول مقومة بالدولار. الأسهم. السندات. والعملات الرقمية.
كم حجم هذه التجارة؟ اليابان هي أكبر مشترٍ أجنبي لسندات الخزانة الأمريكية. اشترت خلال 13 من آخر 14 شهرًا، بمجموع 1.24 تريليون دولار. جزء كبير من هذا المال مدعوم بتمويل بالين الرخيص.
ماذا يحدث عندما يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة؟ يقدر الين. من اقترض بالين يُجبر على إغلاق مراكزه. هذا يعني أنهم يبيعون الأصول العالمية. هذا الضغط البيعي ينعكس على الأصول ذات المخاطر. على الأسهم. على العملات الرقمية. على البيتكوين.
لقد أظهرت التاريخ بشكل ملموس مدى قوة هذا الآلية. في أغسطس 2024، قام بنك اليابان برفع غير متوقع لمعدل الفائدة. انخفض سعر البيتكوين من 64000 دولار إلى 49000 دولار خلال 48 ساعة، بانخفاض 23٪. أدى الارتفاع إلى 0.50 في يناير 2025 إلى انخفاض البيتكوين بنسبة 25٪ إلى 31٪ خلال 20 يومًا. الارتفاع إلى 0.75 في ديسمبر 2025 دفع البيتكوين للهبوط بنسبة 3٪ عند الإعلان.
نفس الآلية تفعّلت مع كل زيادة لمعدل بنك اليابان.
الآن، تصل إلى 1.
لكن هناك شيء مختلف هذه المرة. السوق يعرف ذلك. السعر المقدر بين 80٪ و96٪. كان بنك اليابان، الذي حافظ على استقرار المعدلات قبل الانتخابات اليابانية في فبراير، يجهز لهذا التحرك منذ وقت طويل. الأخبار السيئة المتوقعة لا تؤثر بنفس القوة كما تؤثر الأخبار السيئة غير المتوقعة. عندما حدثت الزيادة إلى 0.75 في يناير 2026، انخفض البيتكوين بنسبة 3٪ واستعاد عافيته خلال ساعات. لأن السوق كان مستعدًا.
هناك تفصيل آخر، وهو مهم جدًا. بينما يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، يفكر في إيقاف برنامج شراء السندات من أبريل 2027 فصاعدًا. ماذا يعني ذلك؟ البنك يجعل المال أكثر تكلفة من جهة، ويبطئ من سحب السيولة من جهة أخرى. هذا التوازن قد يحد من مخاوف السيولة على المدى الطويل.
فماذا أتوقع وماذا أفعله؟
على المدى القصير، التقلبات حتمية. عندما يُعلن عن رفع بنك اليابان، سيكون هناك بيع انتقامي. حدث هذا في كل مرة. لكن هذا البيع ناتج عن إغلاق صفقة نفدت وقودها، وليس من تغيير في القيمة الأساسية للبيتكوين.
هذا الأسبوع لدينا قراران من البنوك المركزية. غدًا بنك اليابان. في 17 يونيو الفيدرالي. إذا رفع بنك اليابان بينما أبقى الفيدرالي على المعدلات دون تغيير، قد يظل الدولار قويًا والين ضعيفًا. هذا يتناقض مع دعم تجارة الرافعة مرة أخرى. في الواقع، هذا ما حدث بالضبط في ديسمبر 2025. جاء الرفع، وضعف الين، واستمرت تجارة الرافعة.
أنا أحتفظ بموقفي في Gate. أفكر في اعتبار الحركة الحادة الأولى بعد إعلان رفع بنك اليابان لمعدل الفائدة فرصة شراء. لكنني لن أبالغ، لأنني قد أخسر أكثر مما أستطيع تحمله. هذه أبسط قاعدة في العملات الرقمية، ولم أغيرها أبدًا.
مستوى رفع الفائدة الذي يحدث مرة كل 30 سنة. الأعلى منذ 31 عامًا. هذه الأرقام ستخلق ضجة كبيرة في وسائل الإعلام. السوق سيقيم تلك الضجة. لا تخلط بين الضجيج والإشارة.